Trhové ceny sa hojdajú späť na štvrťbodové zvýšenie sadzieb Fedu

Zdalo sa, že len včera si trhy boli isté, že prísnejšia Federálna rezervná banka na svojom zasadnutí za menej ako dva týždne zvýši svoju referenčnú úrokovú sadzbu o pol percentuálneho bodu.

To preto, že to bolo v skutočnosti včera. Vo štvrtok si boli obchodníci na futures trhu takmer istí, že Fed zaujme jastrabší postoj menovej politiky a zdvojnásobí sa oproti štvrťročnému zvýšeniu, ktoré schválil minulý mesiac.

Ale jedna banková implózia a správa o kooperatívnych pracovných miestach neskôr a trh zmenil názor.

Pravdepodobnosť nárastu o 0.25 percentuálneho bodu vzrástla nad 70 % v jednom bode ranného obchodovania, podľa CME Group, čo naznačuje, že chvíľkový záchvat paniky vyvolanej Fedom pominul.

"Celkovo, údaje nehovoria pre zvýšenie sadzieb o 50 [základných bodov] zo strany Fedu 22. marca napriek výraznému nárastu miezd," povedala Kathy Bostjancic, hlavná ekonómka Nationwide.

Nefarmárske mzdy sa zvýšili o 311,000-tisíc vo februári, výrazne pred odhadom Wall Street pre 225,000 504,000, ale stále je to o krok nižšie oproti januárovým XNUMX XNUMX.

Možno ešte dôležitejšie je, že priemerný hodinový zárobok vzrástol za mesiac len o 0.24 %, čo je medziročný nárast o 4.6 %, čo bolo pod odhadom 4.8 %. To je kritická metrika pre Fed bojujúci s infláciou, ktorý nepochybne sledoval piatkovú správu ministerstva práce tak pozorne, ako bude budúci týždeň sledovať spotrebiteľské a výrobné ceny vo februári.

"Fed sa môže utešiť nárastom ponuky pracovnej sily a zmiernením tlaku na rast miezd, aby udržal zvýšenie sadzby o 25 [základných bodov]," dodal Bostjancic. Základný bod je 0.01 percentuálneho bodu.

Ekonómovia Bank of America aj Goldman Sachs sa zhodli a v piatok ráno uviedli, že stoja za svojimi prognózami zvýšenia o štvrť percentuálneho bodu na zasadnutí Federálneho výboru pre voľný trh, ktoré sa uskutoční 21. až 22. marca. Obe banky vo svojich výhľadoch použili frázu „blízka výzva“, pričom poznamenali, že nadchádzajúci týždeň údajov bude hrať veľkú úlohu v konečnom rozhodnutí Fedu.

"Februárová správa bola celkovo na jemnejšej strane," uviedol v poznámke pre klienta Michael Gapen, hlavný americký ekonóm Bank of America. „Zatiaľ čo mzdy prekonali naše očakávania, nárast miery nezamestnanosti a relatívne slabé priemerné hodinové zárobky poukazujú na trochu lepšiu rovnováhu medzi ponukou a dopytom po práci.

Posun na 25 bázických bodov bol pozoruhodný, že v jednom štvrtkovom bode bol výhľad na 50 bázický bod nad 70 %, ako bolo merané meradlom obchodovania s futures kontraktmi federálnych fondov FedWatch CME. To nasledovalo Vyjadrenie šéfa Fedu Jeroma Powella, ktorý tento týždeň v Kongrese povedal, že ak sa údaje o inflácii nezmiernia, centrálna banka pravdepodobne stlačí sadzby rýchlejšie a vyššie, než sa pôvodne očakávalo.

Táto cena však začala prichádzať počas prudkého poklesu akciového trhu a obáva sa toho pád banky Silicon Valley môže naznačovať nákazu vo finančnom sektore. Posun smerom k štvrťbodovej pravdepodobnosti bol výraznejší v piatok ráno, aj keď obchodovanie bolo volatilné a polbodový pohyb naberal na dynamike.

„Posun nadol na 50 bázických bodoch bolo ťažké oddeliť od kolapsu SVB,“ povedala Liz Ann Sonders, hlavná investičná stratégka v Charles Schwab. "To musí byť v myslení Fedu: Je toto tá vec, ktorá sa láme?"