Bez ohľadu na to, či bol LME skutočne v smrteľnom nebezpečenstve, debakel s niklom poukazuje na jednu z nedocenených finančných výziev, ktoré prinesú prechody na zelenú energiu: Trhy s mnohými kritickými minerálmi sú malé, tenké a neprehľadné. Trhy s týmito štruktúrami sú náchylné na zlyhania, ako je zatáčanie, prírodné katastrofy a geopoliticky spôsobené prerušenia dodávok a nejasné, neefektívne procesy zisťovania cien. Všetky tieto atribúty vedú k neefektívnym trhovým signálom pre investície a môžu spôsobiť obrovské prekážky vo výrobe. Vytvorenie ekologickejšej energetickej budúcnosti si bude vyžadovať rozšírenie a reformu trhovej infraštruktúry, ktorá je základom surovín, od ktorých systémy obnoviteľnej energie závisia.
energie prechod výrazne zvýšil dopyt po niektorých mineráloch a kovoch. To spôsobuje krátkodobý tlak na trhy, obchodné modely, geopolitiku a, čo je možno najdôležitejšie: ceny. Výsledkom je, že po prvýkrát za posledné desaťročia sme svedkami nárastu cien mnohých technológií čistej energie. Kritici tvrdia, že rastúce ceny budú mať pravdepodobne negatívny vplyv na zavádzanie a konkurencieschopnosť čistej energie, a tým zabrzdia aspekty energetických prechodov. Jednou z jasných oblastí zamerania je zlepšiť transparentnosť, riadenie a zisťovanie cien na tých trhoch, ktoré majú dostatočný rozsah.
Celková hodnota vyvezeného niklu a výrobkov súvisiacich s niklom (ruda, tyče, šrot atď.) v roku 2020 bola $ 26.4 miliardys celkovým trhom (domácim a medzinárodným) možno dvojnásobným. To sú skutočné peniaze, ale aj trh v hodnote 50 miliárd dolárov je v porovnaní s veľkosťou trhov s inými priemyselnými kovmi, ako je oceľ a uhľovodíkové palivá, ako je ropa a zemný plyn, arašidy. Viac ako 1 milión kontraktov na ropu West Texas Intermediate sa denne zobchoduje na New York Mercantile Exchange, pričom niekoľko miliónov kontraktov je otvorených. LME má v súčasnosti len Celkovo 13 zmlúv s otvoreným úrokom na kobalt v hre. Táto menšia veľkosť predstavuje príležitosti pre obchodníkov – niekedy dokonca aj osamelých, nečestných obchodníkov – na rozvoj trhových pozícií, čím obmedzuje ponuku a spôsobuje cenové výkyvy. Táto dynamika bola v hre pri niklovom debakli, ale vyskytla sa už predtým obchodovanie s meďou. Malé trhy znamenajú, že pomerne malé sumy peňazí môžu mať nadrozmerný vplyv na ceny a globálne dodávateľské reťazce zelenej energie.
Trhy pre mnohé kritické nerasty sú tiež neprehľadné a chýba im likvidita, s pomerne malým počtom veľkých producentov, spotrebiteľov a búrz. Platí to pre ťažobné spoločnosti, ktoré produkujú kritické nerasty: Glencore produkuje takmer 20 % globálneho kobaltu a štyri spoločnosti predstavujú 60 % celosvetového lítia. Problém je ešte naliehavejší na úrovni krajiny. Demokratická republika Kongo produkuje 70 % globálneho kobaltu, Austrália 54 % lítia a Čína 60 % vzácnych zemín. Za týchto podmienok sú trhy jednou prírodnou katastrofou alebo geopolitickou krízou – ako je ukrajinská kríza, ktorá otriasla svetovými energetickými a potravinovými trhmi – od otrasov. Najznámejší je prípad kobaltu v KDR. A nedávno zneužívanie ujgurských pracovníkov v čínskej provincii Sin-ťiang zvýšilo ceny solárnej technológie a spomalilo jej nasadenie v Spojených štátoch a inde. Aj keď necháme bokom prírodné katastrofy a geopolitické riziká, trhy
Je potrebné vyvinúť medzinárodné úsilie na vybudovanie základov dobre fungujúcich a dobre riadených trhov pre hlavné kritické nerasty, ktoré sú kľúčové pre globálne dodávateľské reťazce pre technológie ako elektromobily a solárne panely. The Zoznam kritických minerálov v USA v súčasnosti uvádza asi 50 minerálov. V praxi je tento dlhý zoznam v rozpore so stanovením jasných priorít a budovaním robustnejších trhov. Namiesto toho je lepšie vynaložiť úsilie na identifikáciu piatich až siedmich oblastí zamerania: možno bauxit (hlinitá ruda), kobalt, meď, lítium, nikel, grafit, vzácne zeminy. Grafitové futures sa napríklad neobchodujú ani na LME, ani na NYME, napriek tomu, že dopyt po nich je predpovedá, že do roku 25 vzrastie 2040-násobne dosiahnuť nulové čisté emisie. Toto úsilie možno podporiť diplomatickými kanálmi, ako sú tie, ktoré sa už začali na ministerstve zahraničia USA za vlády Trumpa aj Bidena. Takéto zlepšené trhy si budú vyžadovať lepší regulačný dohľad, poskytovanie údajov a základné stavebné kamene stabilného obchodu.
Úsilie nebude rýchlou výhrou a bude potrebovať špecializovanú podporu a ľudské zdroje počas 5-10 rokov, aby sa etablovalo. Snahy o transparentnosť cien, ako napríklad tie, ktoré ponúkajú obchody ako Benchmark Minerals, sú nevyhnutným prvým krokom na dôveryhodnejších trhoch. Užitočné budú poznatky získané na iných komoditných trhoch, ako aj poznatky z obchodu s chemikáliami. Medzi týmito lekciami by malo byť starostlivo regulovať vytváranie indexových fondov okolo týchto komodít. Indexové fondy nemusia príliš ovplyvňovať ceny alebo objemy obchodov pre komodity, okolo ktorých existujú zavedené, diverzifikované trhy –ako mnoho poľnohospodárskych komodít a ropy—ich účinky na málo obchodované kritické minerály by mohli byť zhubnejšie.
Ukrajinská kríza znovu zamerala pozornosť na komoditné trhy a hrozné dôsledky, ktoré môže mať niekoľko vplyvných aktérov na globálnu energetickú a potravinovú bezpečnosť. Keďže dopyt po kritických nerastoch stúpa, je dôležité, aby sa pružná trhová infraštruktúra rozbiehala v tandeme. Hladší prechod s nižšími nákladmi k udržateľnejšej budúcnosti je na vlásku.
Komentáre hostí, ako je tento, píšu autori mimo redakčnej kancelárie Barron's a MarketWatch. Odzrkadľujú perspektívu a názory autorov. Pošlite návrhy na komentáre a ďalšiu spätnú väzbu na adresu [chránené e-mailom].
Trhy s kritickými minerálmi sú príliš náchylné na zlyhanie
Veľkosť textu
Zdroj: https://www.barrons.com/articles/markets-critical-minerals-lithium-cobalt-copper-51671227168?siteid=yhoof2&yptr=yahoo