Trhy uvidia menšie zvýšenie Fedu v decembri

Decembrové zasadnutie Fedu by malo byť prvé, kde sa vzdiali od rastu sadzieb o 0.75 percentuálneho bodu, ktorý sme boli svedkami konzistentne pri posledných štyroch rozhodnutiach od júna 2022. Je veľmi pravdepodobné, že na základe futures na úrokové sadzby Fed zvýši sadzby 0.5 percentuálneho bodu. Očakávané ekonomické údaje však môžu veci ovplyvniť.

Nedávne údaje

Nedávne správy o inflácii za november sú nižšie, ako sa očakávalo, ale stále vysoko nad cieľom Fedu. Pred zasadnutím Fedu tiež uvidíme ďalšie kolo údajov o inflácii. Fed dal jasne najavo, že pokiaľ ide o infláciu, vzhľadom na jeden mesiac povzbudivých údajov sme ešte nevyšli z miery.

Napriek tomu sa Fed približuje k cieľovému koncovému bodu úrokových sadzieb. Toto je úroveň úrokových sadzieb, ktorá je dostatočne reštriktívna na kontrolu inflácie bez toho, aby Fed musel ďalej zvyšovať. Fed sa však domnieva, že sadzby na tejto úrovni môže nejaký čas držať.

Kde sú špičkové sadzby?

Fed presne nepovedal, aká je táto úroveň. Trh si myslí, že maximálne sadzby budú o niečo menej ako 5 % a Fed tam bude držať sadzby počas najlepšej časti roku 2023. Projekcie Fedu zo septembrového zasadnutia, ktoré bude aktualizované s decembrovým rozhodnutím, implikované maximálne sadzby môžu klesnúť do 4.5. % až 5 %.

Samozrejme, súčasné sadzby sú na úrovni 3.75 % až 4 %, takže môžeme očakávať, že možno ešte jedno až tri zvýšenia sa dostanú na tieto očakávané úrovne. Fed dal jasne najavo, že sa oveľa viac zameriava na to, kde sadzby dosahujú vrchol a ako dlho zostanú na tejto úrovni, než na presnú cestu, ako sa tam dostať.

Decembrový termín stretnutia

Záverečné zasadnutie Fedu v roku 2022 sa uskutoční 13. až 14. decembra, pričom rozhodnutie o sadzbe príde 2. decembra o 14:XNUMX ET a bude zverejnené tu. Po tlačovej správe bude nasledovať tlačová konferencia s Jeromeom Powellom, Fed zverejní aj súhrn ekonomických projekcií, ktoré okrem iného zaktualizujú, kam Fed vidí smerovanie úrokových sadzieb v roku 2023 a pravdepodobnosť recesie v USA. Pohľad Fedu.

Nedávne vyhlásenia Fedu

Po povzbudivých číslach inflácie za november, Predstavitelia Fedu veľmi rýchlo bagatelizovali akýkoľvek druh víťazného kola na infláciu. Zdôraznili, že ide len o údaje za jeden mesiac a inflácia je stále vysoko nad cieľom. Fed však v posledných týždňoch tiež zastával názor, že maximálne sadzby sa približujú. Keď dosiahnu túto úroveň, je pravdepodobná pauza. Napríklad 14. novembra podpredseda Lael Brainard povedal, že túry by sa mohli čoskoro spomaliť. Fed chce zdôrazniť, že sadzby by sa mohli ešte nejaký čas zvyšovať, ale konzistentné zvyšovanie sadzieb v roku 2023 je nepravdepodobné. Fed má takmer úrokové sadzby tam, kde ich chcú.

Kľúčové údaje na sledovanie

Pred decembrovým zasadnutím príde neskôr v novembri zápisnica Fedu z novembrového zasadnutia. To prispeje k nedávnemu zmýšľaniu Fedu. Potom budú hlavnými ekonomickými údajmi, ktoré ovplyvnia Fed, decembrové správy o inflácii.

Ak bude inflácia oveľa vyššia, ako sa očakávalo, Fed môže byť v pokušení urobiť ďalší veľmi veľký posun v sadzbách. Ďalšou kľúčovou premennou je trh práce. V roku 2022 bol obraz pracovných miest v USA silnejší, než sa očakávalo. Nedávne údaje naznačujú, že nezamestnanosť sa môže meniť, ale Fed by sa v súvislosti s infláciou cítil pohodlnejšie, keby bol trh práce menej napätý.

Fed naznačil, že môže prísť pauza v sadzbách. December môže byť prvým stretnutím, na ktorom Fed začne robiť sériu menších zvyšovaní, keďže sa tento bod blíži, čo povedie k udržaniu sadzieb na úrovni okolo 5 % v roku 2023.