Trhy sa budúci rok posunú do fázy „nádeje“ a investori by boli múdri, keby si to nenechali ujsť, hovorí Goldman Sachs

Je na nás väčšia opatrnosť volanie dňa, kde výhľad Goldman Sachs na rok 2023 predpovedá „volatilnú“ jazdu na dno tohto medvedieho trhu, kým v roku 2023 nastúpi optimistickejšia fáza. A investori si budú musieť tú druhú presne načasovať.

„Očakávame, že trhy niekedy v roku 2023 prejdú do fázy „Nádej“ ďalšieho býčieho trhu, ale z nižšej úrovne,“ uviedol tím vedený hlavným globálnym stratégom Goldman Petrom Oppenheimerom v poznámke pre klientov. "Počiatočný odraz z dna bude pravdepodobne silný, rovnako ako začiatok väčšiny cyklov pred prechodom do "postmoderného cyklu" s nižšími výnosmi."

Ale predtým, ako sa investori dostanú do nádejnej fázy, musia sa prebrúsiť zvyškom tohto medvedieho trhu, o ktorom Oppenheimer a tím hovoria, že má ešte niekoľko ciest.

Sú znepokojení nedávnym čerstvým optimizmom z možnosti spomalenia zvyšovania úrokových sadzieb, ktoré od júna viedlo k nárastu akcií o približne 5 %, aj keď reálne úrokové sadzby v USA vzrástli o 85 bázických bodov a 10-ročné výnosy.
TMUBMUSD10Y,
3.794%
odvtedy o viac ako 50 bázických bodov vyššie.

„Nedávne oživenie akcií nie je prvé, ktoré sme na tomto medvedom trhu videli. Podľa nášho názoru má rýchlosť rastu úrokových sadzieb (skôr ako ich absolútna úroveň) potenciál spôsobiť väčšie škody, pretože investori sa pravdepodobne budú čoraz viac zameriavať na rast a slabé zisky,“ povedal Oppenheimer a tím.

Z tohto dôvodu očakávajú, že celkové výnosy budú relatívne nízke odteraz do konca roka 2023, kde vidia index S&P 500.
SPX,
-0.48%
končiac okolo 4,000. Práve teraz sme uviazli na „cyklickom“ medvedom trhu, ktorý zvyčajne zaznamenáva poklesy o približne 30 %, ktoré trvajú 26 mesiacov, pričom na zotavenie je potrebných 50 mesiacov, uviedla banka.

Cez bilanciu roku 2023 vidia, že sa začínajú spájať podmienky na oživenie. A to naznačuje, že z nižšej úrovne budú vyhliadky na prechod do „nádejnej“ fázy nasledujúceho cyklu silné. Tu venujte zvýšenú pozornosť, hovorí Oppenheimer a spol: „Tieto oživenia sa zvyčajne začínajú počas recesie a sú poháňané predovšetkým expanziou ocenenia a ich vynechanie môže byť nákladné.“

Zachytiť správnu fázu „nádeje“ je skutočne zložité. Ich vyššie uvedený graf ukazuje, ako sú priemerné celkové výnosy v nasledujúcich 12 mesiacoch oveľa vyššie, ak investor čaká jeden mesiac až po poklese, na rozdiel od investovania mesiac predtým.

Aj počas tejto fázy sú počiatočné trendy oživenia vedené aktívami, ktoré mali počas fázy medvedieho trhu najväčšiu slabú výkonnosť. „To je dôvod, prečo je v týchto prechodoch tak ťažké sa orientovať – zotavenie, keď príde, býva rýchle a vedie ho typy spoločností, ktorým sa investori zvyknú vyhýbať prostredníctvom medvedieho trhu.“

„Toto je 'obchod po obchode' a myslíme si, že je predčasné uprednostňovať to teraz,“ povedal Goldman a vyzval investorov, aby držali svoje kone.

Pokiaľ ide o túto chvíľu, stratégovia sú všetci v „barbellovom prístupe“, čo znamená investovanie v celom spektre rizika s cieľom získať rovnomernejšie portfólio. Ich zmes pozostáva z kvalitných, silných súvahových a stabilných maržových spoločností s vysokou hodnotou, energiou a zdrojmi, kde riziká ohodnotenia zostávajú obmedzené.

„Máme radi spoločnosti, ktoré dokážu zlúčiť zisky a výnosy kombináciou reinvestícií a dividend v priebehu času,“ povedal a dodal, že na rozdiel od posledného cyklu chcú väčšiu diverzifikáciu naprieč štýlmi a regiónmi a väčší dôraz na oceňovanie, ktoré by malo „... zvýšiť výnosy do roku 2023."

Trhy

zásoby
DJIA,
-0.22%

SPX,
-0.48%

COMP,
-0.82%
otvorili väčšinou nižšie, pričom Dow sa vďaka ziskom Disneyho vďaka výnosom z dlhopisov len posunul do zelenej
TY00,
+ 0.19%

TU00,
-0.03%
nižšie a ceny ropy
CL.1,
-6.17%
prudko klesá na obavy Číny, zatiaľ čo dolár
DXY,
+ 0.80%
má zatiaľ silnú reláciu. Ázijské akcie boli zmiešané, s hongkonským Hang Seng
HSI,
-1.87%
pokles o 2 %.

Buzz

V prekvapivom kroku Walt Disney
DIS,
+ 7.22%
is priviesť späť svojho bývalého generálneho riaditeľa Boba Igera nahradiť Boba Chapka po sérii prehier. Akcie rastú.

Akcie spoločnosti Imago Biosciences
IMGO,
+ 104.74%
smerujú k osemmesačnému maximu v spravodajstve Merck
MRK,
+ 0.79%
získa biofarmaku za 1.35 miliardy dolárov, čo predstavuje viac ako 100 % prémiu oproti piatkovej cene.

Akcie JM Smuckera
SJM,
+ 0.38%
sa blížia k 6-mesačnému maximu zisk a tržby prekračujú očakávania a výrobca džemov zvyšuje svoje vyhliadky.

Čína sprísňuje obmedzenia COVID-19 po tom, čo Peking cez víkend zaznamenal tri úmrtia na COVID-19, prvé za šesť mesiacov. Čínske spotrebiteľské a zábavné akcie niesol bremeno strát.

Výrobcovia počítačov Dell
DELL,
-4.21%
a HP
HPQ,
-1.80%,
 videokonferenčná platforma Zoom
ZM,
-0.81%
a elektronický reťazec Best Buy
BBY,
-2.83%
podá správu tento týždeň a mohol by ponúknuť nahliadnutie ako prebieha PC busta. Dolárový strom
DLTR,
-0.58%
a Deere
DE,
-1.64%
bude tiež hlásiť.

Prezidentka Fedu v San Franciscu Mary Dalyová bude hovoriť o inflácii neskôr v pondelok. V stredu dostaneme objednávky tovaru dlhodobej spotreby, týždenné žiadosti o nezamestnanosť, rýchle PMI údaje o výrobe a službách, index spotrebiteľského sentimentu University of Michigan vrátane 5-ročných inflačných očakávaní, predaj nových domov, poznámky predsedu Fedu Jeromea Powella a zápisnicu z posledné zasadnutie Fedu.

To najlepšie z webu

Testy spájajú predajcu bavlny Shein's do regiónu obvineného z nútených prác

Ukrajina plánuje evakuovať dve mestá ako teploty klesajú

Irán teraz zatýka hercov ktorí na protest odstraňujú šatky

Zoznámte sa s migrujúcimi pracovníkmi ktorí umožnili majstrovstvá sveta

Graf

Viac o Číne a jej boji proti COVID-19:

Tickery

Toto boli najvyhľadávanejšie tickery na MarketWatch od 6:XNUMX:

Náhodné čítanie

Klimatický cirkus chce každého rozveseliť.

Žiadne pivo na hrách, ale tento anglický fanúšik v Katare skončil v paláci:

Budweiser medzitým našiel nový účel pre všetko to nedopité pivo z majstrovstiev sveta:

Potrebujete vedieť začína skoro a aktualizuje sa až do úvodného zvonenia, ale registrovať tu aby vám bolo doručené raz do e-mailovej schránky. E-mailová verzia bude odoslaná približne o 7:30 východnej.

Vypočujte si Najlepšie nové nápady v podcaste Money s reportérom MarketWatch Charlesom Passym a ekonómkou Stephanie Keltonovou