Zárobky v mikrónoch: Zdá sa, že spomalenie pamäťového čipu ani zďaleka neskončilo

Vedúci pracovníci spoločnosti Micron predpokladali stratu v prvom štvrťroku 6 centov na zisk 14 centov na akciu na upravenom základe a tržby 4 až 4.5 miliardy dolárov vo svojej poslednej správe o zárobkoch veľmi chýbajúce očakávania. Analytici predpokladali upravený zisk vo výške 69 centov na akciu pri tržbách 5.71 miliardy USD.

Pre viac: Zisk Micronu naznačuje, že pokles čipov by mohol byť horší, než Wall Street očakáva

Výrobca čipov v Boise v štáte Idaho sa špecializuje na pamäťové čipy DRAM a NAND. DRAM alebo dynamická pamäť s náhodným prístupom je typ pamäte bežne používaný v počítačoch a serveroch, zatiaľ čo čipy NAND sú čipy flash pamäte používané v menších zariadeniach, ako sú smartfóny a jednotky USB. 

Väčšinu roka boli analytici trápiť sa sektorom čipov, ktoré dosiahli rekordne vysoké ceny akcií začiatkom roka 2022 uprostred rekordné predaje a vypredaná zásoba. Táto dynamika sa v neskoršej časti roka obrátila, pričom analytici tvrdia, že došlo k náhlemu prebytku ponuky horšie ako v roku 2019 po tom, čo vedúci pracovníci spoločnosti Micron uviedli „bezprecedentný“ pokles trhu.

Zatiaľ čo niektorí analytici začínajú myslieť na čipový sektor už narazila alebo narazí na dno „mäkkým pristátím“ niekedy v roku 2023, BofA Securities analytik Vivek Arya si myslí, že sektor pamäťových čipov smeruje k „tvrdému pristátiu“ v DRAM do začiatku roka 2023.

"Zaznamenali sme, že poklesy DRAM trvali v priemere približne 3 štvrťroky a predpokladáme, že tento pokles nebude iný," povedala Arya a odhadla mierne zotavenie v druhej polovici roka. Arya má na Microne neutrálne hodnotenie.

„Na strane ponuky Samsung
005930,
-0.17%
rozhodnutie zachovať rovnaké investičné náklady [medziročne] v budúcom roku nepomáha, aj keď ich odhodlanie sa ešte len uvidí,“ povedala Arya. „[SK] Hynix
000660,
+ 0.38%
a Micron sa zaviazali k zníženiu nákladov v roku 50 o viac ako -2023 %, čo by malo pomôcť zabezpečiť určitý rast cien v zadnej polovici roka.“

Čo očakávať

zisk: Očakáva sa, že z 32 analytikov prieskumu FactSet Micron v priemere vykáže upravenú stratu 2 centy na akciu, čo je pokles oproti odhadu 95 centov na podiel na čistom zisku, ktorý sa očakával na začiatku štvrťroka. Estimize, softvérová platforma, ktorá využíva crowdsourcing od manažérov hedžových fondov, maklérov, analytikov na strane nákupu a iných, vyžaduje upravený zisk vo výške 7 centov na akciu.

príjmy: Wall Street očakáva od Micronu príjmy vo výške 4.13 miliardy dolárov, podľa 29 analytikov oslovených FactSet. To je pokles oproti konsenzuálnej predpovedi analytikov na začiatku štvrťroka vo výške 6.22 miliardy USD. Estimize očakáva príjmy vo výške 4.23 miliardy dolárov.

Podľa FactSet analytici v priemere očakávajú predaj DRAM 3.11 miliardy USD a predaj NAND 1.05 miliardy USD.

Pohyb zásob: Počas novembrového končiaceho sa štvrťroka Micronu akcie vzrástli o 2 %, zatiaľ čo PHLX Semiconductor Index 
SOX,
-0.62%
 vzrástol o 5.6 % a S&P 500
SPX,
+ 0.10%
za rovnaké obdobie vzrástol o 2.8 % v porovnaní s poklesom o 2.9 % na technologicky náročnom trhu Nasdaq
COMP,
-3.73%.

Predchádzajúci štvrťrok, ktorý sa skončil v auguste, bol druhým obdobím v rade, kedy tržby Micronu zaostali za očakávaniami analytikov, po sérii úderov, ktoré sa vracali do decembra 2018, keď boli tržby asi o 1 % nižšie ako konsenzus z Wall Street. . Za posledných 15 štvrťrokov bol pohyb akcií rozdelený, osemkrát denne po zisku stúpol a sedemkrát klesol.

Čo hovoria analytici

Cowenský analytik Krish Sankar, ktorý má na Microne prekonaný rating, uviedol, že dopyt po kalendári 2023 je slabší, ako vedenie v septembri očakávalo, že sa očakáva pokles počítačov do stredných jednociferných hodnôt a konečný dopyt je naďalej slabý.

„Aktualizujeme náš model Micron na zisky, ktoré odrážajú naše očakávania, že výsledky za november [štvrťrok] budú smerovať k najnižším hodnotám, po ktorých bude nasledovať ďalší pokles, ktorý môže byť závažnejší, než niektorí investori oceňujú,“ povedal Sankar. „Odvetvie pamätí naďalej zápasí s „bezprecedentnou“ korekciou trhu v [prvom polroku kalendárneho roka 2023] a cenové trendy sa v porovnaní s víziou Micronu koncom septembra ešte viac zhoršili.“

Analytik Evercore ISI CJ Muse, ktorý má nadpriemerný rating, povedal, že Micron ešte zjavne nie je mimo.

„Očakávame, že v máji [štvrťroku] 2023 v súvislosti s týmito akciami budú mať približne tínedžeri dopad na poplatky za nízke využitie v percentách dospievajúcich,“ povedal Muse. „Tiež si myslíme, že určitý stupeň protivietorov z nedostatočného využívania by mohol pretrvávať aj v auguste [štvrťroku], keďže predpokladaná časová os pre racionalizáciu ponuky/dopytu sa naďalej predlžuje, najmä vzhľadom na náznaky agresívnejšieho Samsungu, ktorý do roku 2023 proticyklicky investuje do NAND a potenciálne DRAM. .“