Moore si udržiava svoj cieľ 56 USD na Microne (ticker: MU), ktorý vo štvrtok uzavrel na 63.64 USD.
V júni 30, Micron zverejnil finančné výsledky za jej fiškálny tretí štvrťrok končiaci 2. júna, ktoré boli približne v súlade s odhadmi Street. Ale správou toho dňa bol výhľad: Micron vydal štvrťročné usmernenie, ktoré sa dramaticky vyhýbalo odhadom Street. Micron vidí tržby za štvrťrok 7.2 miliardy USD a non-GAAP zisky 1.63 USD na akciu; Street očakávala výnos 9.1 miliardy USD a non-GAAP zisk 2.62 USD na akciu.
„Ku koncu fiškálneho 3. štvrťroka sme zaznamenali výrazné zníženie krátkodobého dopytu v odvetví, čo možno pripísať najmä slabému koncovému dopytu na spotrebiteľských trhoch vrátane počítačov a smartfónov,“ povedal vtedy generálny riaditeľ spoločnosti Micron Sanjay Mehrotra. "Tieto spotrebiteľské trhy boli ovplyvnené slabými spotrebiteľskými výdavkami v Číne, vojnou medzi Ruskom a Ukrajinou a rastúcou infláciou na celom svete."
Prihlásenie k odberu
Barronov denník
Ranný briefing s tým, čo potrebujete vedieť v nasledujúci deň, vrátane exkluzívneho komentára od autorov Barron a MarketWatch.
Čo je prekvapujúce, je, že napriek pochmúrnej predpovedi akcie spoločnosti Micron vzrástli o 19% od uzavretia 1. júna na úrovni 53.55 USD. Zdalo sa, že The Street považuje slabý výhľad za dno pre základy spoločnosti. Moore nesúhlasí.
„Spochybňujeme nedávny názor, že slabšie vedenie spoločnosti Micron ‚vyčistí balíky‘ a prinúti akcie – a do určitej miery aj skupinu – na dosiahnutie lepších výsledkov,“ píše Moore vo výskumnej poznámke. "Zatiaľ čo Micron sa pravdepodobne v tom čase riadil konzervatívne vo vzťahu k svojmu výhľadu, trh sa naďalej zhoršuje, a to ako v objeme (hlavný dôvod slabšieho vedenia), tak aj v cenách."
Moore píše, že od viacerých zákazníkov spoločnosti Micron počul, že teraz využívajú agresívnejší prístup k riadeniu zásob, pričom niektorí výrobcovia počítačov a serverov nakupujú DRAM v aktuálnom štvrťroku o 30 % menej ako v júnovom štvrťroku. A poznamenáva, že ceny za DRAM zamerané na cloudové aplikácie tento týždeň konkurenti Micronu znížili o 20 % alebo viac.
Moore dodáva, že zatiaľ čo zákazníci znižujú zásoby, ktoré boli predtým zvýšené, úrovne zásob výrobcov stúpajú. „Výsledkom tejto dynamiky je neisté nastavenie do roku 2023,“ píše Moore.
Moore pripúšťa, že akcie spoločnosti Micron sa zdajú byť „veľmi lacné“ na základe násobku koncovej ceny/výnosov, pričom účtovná hodnota je 42.50 USD za akciu, ktorá poskytuje ochranu proti poklesu. Myslí si však, že akcie skutočne vyzerajú draho na základe súčasných alebo minimálnych násobkov peňažných tokov. Odporúča investorom, aby sa viac zamerali na peňažný tok ako kľúčovú metriku – a poznamenáva, že akcie v minulosti klesli pod účtovnú hodnotu. „Pokiaľ ide o peňažný tok, spoločnosť je podstatne drahšia ako rovesníci s pamäťou,“ píše.
Akcie spoločnosti Micron klesli o 3.3 % na 61.54 USD.
Napíšte Ericovi J. Savitzovi na [chránené e-mailom]