Mike Smerklo, Next Coast Ventures

Tento článok je súčasťou „Navigácia v krajine VC 2023“, v ktorej sa predtým objavil Greg Baker z Alumni Ventures, Bascom Venturesa Towerview Ventures. Kliknutím sem zobrazíte predchádzajúci diela sledujte Briana Penicka na Forbes.com, kde nájdete ďalšie odborné rozhovory s poprednými investormi a podnikateľmi.

Pre ďalší diel robí Brian Penick rozhovor s Mikeom Smerklom Next Coast Ventures v Austine, TX. Zatiaľ čo Next Coast sa primárne zameriava na financovanie sérií A a B pre začínajúce podniky, pričom šeky sa zvyčajne pohybujú od 5 do 15 miliónov USD, podieľali sa na niektorých investíciách v počiatočnej fáze, kde je zámerom pokračovať s budúcim financovaním. Portfólio Next Coast zahŕňa Vždy zdravie, Médiá upozornenia, Technológia ikon, Galileo Health, a veľa ďalších. Predtým, ako Mike spoluzaložil Next Coast, pracoval v Silicon Valley s Marcom Andreessenom a Benom Horowitzom v LoudCloud, rozšíril spoločnosť na predaj vstupeniek ServiceSource z 35 zamestnancov na IPO, pracoval ako investičný bankár a zarábal na CPA. Mike je tiež autorom knihy Pán Opica a ja: Skutočný návod na prežitie pre podnikateľov, známy favorit medzi startupovou komunitou.

Brian Penick: Na súčasný trh existujú rôzne pohľady. Prispôsobila vaša firma vašu stratégiu?

Mike Smerklo: Všetci naši partneri to zažili Dot Com Bubble z konca 1990. rokov XNUMX. storočia a Veľká recesia z roku 2008, takže cykly sme už videli a máme dobrú perspektívu. V dôsledku toho sme získali zásadnejší pohľad na oblasti, ako je hrubá marža, marža príspevkov, náklady na akvizíciu a podobné body. Príbeh, ktorý iní presadzovali v posledných rokoch a cez COVID, bol taký, že na tom záležalo menej, ale nikdy sme sa do toho nezaoberali a len sme sa sústredili.

Jedna vec, ktorú míňame viac čas na naše súčasné portfólio a pohľad na nové investície je budúcim finančným rizikom, ktoré by malo byť skutočnou súčasťou každého z nás. Za posledných štyri alebo päť rokov sa podnikatelia nemuseli toľko obávať budúcich finančných rizík – bolo tam toľko kapitálu a existovalo také zhovievavé myslenie, že pokiaľ ste robili to najlepšie, prakticky istotu získania následného kapitálu. To sa však zmenilo a myslím si, že podnikatelia musia túto skutočnosť znovu preskúmať a my ako investori robíme to isté.

Penick: Môžete hovoriť o vašom procese due diligence a či sa zmenil za posledné roky?

Smerklo: Sme relatívne menšia firma tematických investorov, takže zameranie je dôležité na naše kľúčové oblasti a odvetvia záujmu. Hľadáme diferenciáciu a riešenie. Finančné metriky boli vždy základným kameňom našej analýzy. V konečnom dôsledku väčšina našich výnosov pochádzala z podpory úžasného talentu, čo znie jednoducho, ale veľká časť našej usilovnosti sa vždy týkala húževnatosti, zamerania a skúseností podnikateľa. To nám dobre poslúžilo, takže v súčasnosti posilňujeme naše zásady.

Nie som dosť múdry, aby som zistil, čo sa stane ChatGPT, ale je tu veľa naozaj šikovných podnikateľov, ktorí to urobia a my ich chceme podporovať čo najlepšie. Viem, že to znie ako klišé, ale čítal som, že investori rizikového kapitálu pripisujú príliš veľkú zásluhu za úspech, ktorý generuje ich portfólio, a myslím si, že je to veľmi presné. Pomáhame strategicky, dávame kapitál a podporujeme, ako len môžeme, ale úspech prichádza od podnikateľa na konci dňa.

Penick: S fondom, ktorý zahŕňa občasné počiatočné kolo až po historickejšiu sériu A a B, financujete prvozakladateľov a zmenila sa táto stratégia v posledných rokoch?

Smerklo: Povedal by som, že väčšina našich investícií smeruje do začínajúcich podnikateľov. Môj vtip je v tom, že ak to urobíte správne, môžete to urobiť raz. Michael Dell [zo spoločnosti Dell, Inc.] založil iba jednu spoločnosť, čo je skvelý príklad. Určite si myslím, že úspech je skôr mentálny aspekt, čo je môj kniha diskutuje. Aké je myslenie podnikateľa? Majú nejaké skúsenosti v tomto odvetví, ktoré ukazujú ich húževnatosť? Úprimne povedané, môžete o niekom veľa povedať pomerne rýchlo, keď ho stretnete, a niektoré vlastnosti sa vytratia, ako napríklad parfum, na ktorý sa sústredím. Veci ako veľkosť trhu, hlavná ekonomika, narušenie a povaha riešenia sa dajú otestovať a zmerať, ale väčšina našej starostlivosti o podnikateľa je v týchto iných oblastiach.

Penick: Akú najlepšiu radu môžete ponúknuť startupom v súčasnej situácii?

Smerklo: Jednou z najdôležitejších vecí je preskúmať svojich investorov pred tým, ako sa rozhodnete pre výber. Uistite sa, že majú kapitál na nasadenie a nie sú a zombie fond. Po druhé, nepredpokladajte, že ste úplne jedinečný – je to konkurenčný svet a niektorí ľudia nemusia byť takí odlišní, ako si myslia. Je to jednoduchá rada, ale choďte na ihrisko a hrajte sa na diablovho advokáta. Opýtajte sa, prečo to nefunguje? Aké je konkurenčné prostredie? Ako budem bojovať so zotrvačnosťou?' Zdá sa mi, že príliš veľa podnikateľov hovorí o tom, akí sú skvelí, bez toho, aby si uvedomovali výzvy, ktorým môžu čeliť. Bol by som radšej, keby ste mi povedali, prečo je to ťažké, čoho sa obávate a prečo sa bojíte, že to nemusí dosiahnuť únikovú rýchlosť. Napodiv, to mi v skutočnosti ukazuje viac o vašej bystrosti ako podnikateľa, než aby ste mi povedali, aký veľký je trh.

Penick: Na začiatku mojej skúsenosti s fundraisingom mi bolo povedané, že každý investor hľadá dôvod, prečo povedať „nie“, a vy ho musíte presvedčiť o opaku. Súhlasíte s týmto tvrdením?

Smerklo: No áno aj nie. Hľadám dôvod, prečo povedať nie, to je pravda. Ale povedať mi niektoré z dôvodov, prečo by som mal povedať „nie“, je skutočne užitočné. Ukazuje mi, že máte skúsenosti. Pred dvoma dňami som mal podnikateľa, o ktorom som mal pocit, že rieši skutočne zložitý problém. Povedal som: 'Zdá sa, že je to naozaj ťažké,' a oni odpovedali: ,Nie, bude to ľahké.' Buď nie si taký odlišný, ako som si myslel, alebo nerozumieš problémom, ktorým budeš čeliť. Povedzte mi o podniku, kde príbeh nejakého zakladateľa začína slovami: „Áno, a bolo to jednoduché – práve som na to prišiel a bolo to úspešné.“ Možno Čiapky Beanie Pred 30 rokmi?

Penick: Akú najlepšiu radu môžete ponúknuť VC/LP v tejto súčasnej klíme?

Smerklo: Budúce finančné riziko je reálne. Ak sa obzriete späť za posledných štyri alebo päť rokov, bolo celkom ľahké sedieť na večeri anjelských investorov, kde niekto investoval peniaze, a potom sa ide na preteky. Tento scenár sa stále môže stať, ale riziko zatvorenia spoločnosti je oveľa vyššie a malo by sa zvážiť. Premýšľanie o budúcich plánoch a rizikách je práve teraz naozaj dôležité.

Penick: Čo sa na základe vášho odborného posudku stane tento rok? Veríte, že prichádza recesia? Čo znamená vaša predpoveď pre podnikateľov aj investorov?

Smerklo: Myslím si, že to bude problém a bude trvať dlho, kým sa zotavím. Prirovnávam to k zmene trhu s nehnuteľnosťami, kde trvá tri roky, kým sa resetuje a vymení alebo uzamkne skok a vráti sa na trh. Myslím, že sme v počiatočnom štádiu niečoho podobného. Ak ste existujúca spoločnosť, bude to naozaj náročné fungovať a budete musieť prejsť veľkým tlakom. Investori sú momentálne veľmi opatrní, presný opak toho, kde boli pred 18 mesiacmi. Myslím, že sme práve uprostred odrazu, čo sa mi mimochodom páči. Pred dvoma rokmi bol názor, že o peniaze nemôžete prísť, takže by ste boli blázni, keby ste peniaze nedali do práce. Teraz je názor, že môžete stratiť kapitál, ale intenzita nestratiť je to, čo poháňa investorov vpred.

Ďakujem Mikeovi Smerklovi z Next Coast Ventures za jeho čas a perspektívu. Sledujte ďalšie články z mojej série „Navigácia v krajine VC 2023“ a sledujte ma na Forbes.com.

Právne upozornenie: Som partnerom spoločností rizikového kapitálu HLASNÝ Kapitál a Legacy Entertainment Ventures. Kvôli novinárskej integrite som do odpovedí mojich kolegov na tento článok nezahrnul svoj pohľad, aby zostal nezaujatý.

Nasleduj ma na Twitter or LinkedIna cpripojiť cez out my webové stránky.