Zmeškali ste pokles zásob? Kde nájsť výnosy 3% až 6%.

Svet sa zbláznil, takže dobrým investičným obchodom by nemal byť koniec. Ale vidím veľa nových topov a niektoré nevzhľadné spodky.

jablko

(ticker: AAPL), prosperujúca ako kedykoľvek predtým a presadzujúca trhovú hodnotu 3 bilióny dolárov, dosahuje 28-násobný zisk a odtiaľto rastie iba o jednociferné ročné percentá.

DraftKings

(DKNG), s poklesom o 68 % za rok, pôsobí v biznise, kde kasíno vždy vyhráva, no akosi sa neočakáva, že bude roky generovať voľnú hotovosť, aj keď kasína ani nemusí stavať.

Potom opäť, možno voľný peňažný tok nebude nateraz záležať, pretože je tu let späť do la-la land formingu.

GameStop

(GME) nedávno prekonala 180 USD, čo je viac ako 100 USD od polovice minulého mesiaca, a potom sa ustálila späť na 165 USD. Spoločnosť práve oznámila, že bude pokračovať v rozdelení akcií.

AMC Entertainment Holdings

(AMC) má za sebou podobný priebeh. Ktorý vnútorný vtip pôjde ďalej vertikálne? Bol by som v pokušení ísť all-in na nesprávnej akcii Zoom ak by nebol odstránený.

V tejto chvíli neviem povedať, či investori vsádzajú na to, že Fed bude úspešný alebo neúspešný pri potláčaní inflácie pri zachovaní rastu. A zrejme nie som sám.

„Nepamätám si neistejšie obdobie v mojej kariére,“ hovorí Michael Fredericks, ktorý dohliada na tímy v BlackRock, ktoré nakupujú príjmy naprieč triedami aktív, vrátane

BlackRock Multi-Asset Income Portfolio
(BIICX). Poukazuje na to, že predpovede Wall Street pre 10-ročný výnos štátnej pokladnice do polovice roku 2024 sa nedávno pohybovali od 1.7 % do 4.5 %. Najviac býčí prognóza je, že americká ekonomika sa v tom roku po inflácii rozšíri o 3 %, a najmedvedejšia je, že sa zníži o 1 %.

"Je naozaj ťažké prijímať hrdinské stávky," hovorí Fredericks. Zarazilo ho, ako málo akcie v tomto roku klesli v porovnaní s dlhopismi – korporácie na vysokej úrovni stratili počas prvého štvrťroka 7.5 %, čo ho vedie k myšlienke, že akcie by odtiaľto mohli šliapať a nejaký extra príjem z portfólia bude vítaný.

Začnite so spoločnými dividendami. Pred piatimi rokmi sa index S&P 500 obchodoval za 18-násobok forwardových výnosov a akcie indexu s vysokým výnosom išli za približne rovnakú cenu. Teraz môžu investori zaplatiť 20-násobok tohtoročných ziskov za index alebo 13-násobok za jeho vysoko výnosné. Jeden fond, ktorý ich sleduje, je

Portfólio SPDR S&P 500 Vysoká dividenda
fond obchodovaný na burze (SPYD). Výťažok je 3.8 %.

Historicky sa akcie s vysokou dividendou považovali za príliš podobné dlhopisom, aby sa dali kúpiť, keď úrokové sadzby rastú. Ale veci sa zmenili. Na širokom akciovom trhu dominujú drahé rastové akcie, ktoré tiež bývajú citlivé na úrokové sadzby. The

Nasdaq 100'S
korelácia s 10-ročným výnosom štátnej pokladnice za posledný rok bola výrazne nad 20-ročným priemerom, hovorí Fredericks. Medzi platiteľov dividend patrí množstvo energetických a defenzívnych spoločností, ktoré sa teraz zdajú byť v dobrej pozícii. Korelácia medzi indexom S&P 500 High Dividend a úrokovými sadzbami bola v posledných rokoch slabá, čo naznačuje, že akcie s vysokou dividendou si môžu pri raste sadzieb počínať lepšie, ako sa očakávalo.

Preferované akcie emitované bankami najvyššej kvality majú výnos okolo 4.5 % až 5 %. Súvahy bánk sú silné, ale nepreháňajte expozíciu preferencií ani nesiahajte príliš ďaleko pre výnosy, pretože pohyby cien akcií sa môžu zmeniť na nestále. Jednou z možností je

Fidelity Preferované cenné papiere a príjem
ETF (FPFD), ktoré začalo v júni minulého roka za 25 USD za akciu, a teraz sa predáva za menej ako 23 USD s výnosom 4.5 %. Medzi najvyššie podiely patria emisie z

Spojenec finančný

(ALLY),

Wells Fargo

(WFC) a

Morgan Stanley

(PANI).

Fredericks nemá záujem o spoločnosti na rozvoj podnikania, ktoré investujú do malých a stredných spoločností, často súkromných, alebo do hypotekárnych investičných trustov v oblasti nehnuteľností, ktoré na rozdiel od väčšiny REIT investujú skôr do financovania ako do majetku. Obaja používajú príliš veľa páky na jeho vkus. V minulosti investoval do hlavných komanditných spoločností, ale teraz už nie tak veľa, pretože návratnosť mnohých z nich môže závisieť od ceny ropy, ktorú je ťažké predpovedať.

Dlhopisy vyzerajú menej ohavne. Teraz je lepšie zvýšiť výnosy miernym znížením kreditnej kvality ako dlhou dobou trvania. Dvojročné a 10-ročné štátne dlhopisy nedávno vyniesli len okolo 2.3 %. Inflácia bola naposledy na úrovni 7.9 % za 12 mesiacov do februára. V nasledujúcom roku bude pravdepodobne nižšia, už len preto, že teraz začíname prekonávať minuloročný nárast cien, ale aj tak nakupujte štátne dlhopisy len poslušne, nie horlivo. Vysokokvalitné korporátne dlhopisy sú o niečo zaujímavejšie v tom zmysle, že zmrzlina z maslového pekanu je štipľavejšia ako vanilková. The

Strednodobý podnikový dlhopis Vanguard
ETF (VCIT) prináša 3.4 % a má priemernú duráciu 6.4 roka.

Nekvalitné dlhopisy platia okolo 5 % tesne pod investičným stupňom pri ratingoch BB a 6.25 % o niečo nižšie, pri B. Môžete preniknúť do temnejších hlbín obývaných 8 % výnosmi, ale Fredericks to neodporúča. Očakáva, že vyššie úrovne nevyžiadanej pošty budú fungovať dobre, keďže ekonomika zostane zdravá. „Myslíme si, že asi 15 percent sveta s vysokým výnosom sa skutočne zmodernizuje,“ hovorí.

Nakoniec nezabudnite na možnosti. Nie sú len pre fanúšikov pamäťových kariet, ktorí chcú využiť mesačnú cestu GameStopu. Investori, ktorí držia jednotlivé akcie na dividendy, môžu zvýšiť svoj príjem vypísaním krytých hovorov alebo predajom stávok nahor hráčom. Rizikom je, že akcie majú skvelý zvyšok roka a tvorcovia hovorov prichádzajú o niektoré zisky. Ak sa však zásoby odtiaľto zastavia, extra príjem poteší ako maslový pekanový orech hraničiaci s javorovým orechom.

Napíšte Jack Hough na [chránené e-mailom]. Nasledujte ho na Twitteri a prihlásiť sa na odber jeho Barronov podcast Streetwise.