Ďalšie známky toho, že by mohlo dôjsť k veľkému posunu v ekonomickom príbehu

Tento príspevok bol pôvodne publikovaný na Tker.co.

Existuje viac dôkazov, že ekonomický príbeh by mohol byť prechádza veľkou zmenou.

Celé mesiace žijeme v ekonomike, v ktorej silný dopyt sa stretol so zaostávajúcou ponukou, čo spôsobilo prudký nárast inflácie. Zdá sa, že teraz prechádzame do fázy, keď rast dopytu ochladzuje a dodávateľské reťazce sa uvoľňujú, čo by malo spôsobiť pokles inflácie.

Podľa údajov úradu pre sčítanie ľudu prepustený v stredu, objednávky na neobranný investičný tovar s výnimkou lietadiel – aka jadrový kapitál alebo podnikové investície – v apríli vzrástli o 0.3 % na rekordných 73.1 miliardy USD.

Zatiaľ čo miera rastu 0.3% predstavuje spomalenie z 1.1% miery v marci, je to druh spomalenia, ktorý je vítanou správou pre ľudí, ako je Federálny rezervný systém, ktorý je aktívne pracuje na ochladzovaní hospodárskeho rastu v snahe znížiť infláciu.

"To je v súlade s naším názorom, že ekonomická aktivita sa pod vplyvom vyšších sadzieb skôr ohýba, než láme," uviedol v stredu Michael Pearce, hlavný americký ekonóm pre Capital Economics.

Rast Core Capex predstavuje a masívny ekonomický zadný vietor. A skutočnosť, že pokračuje v raste, aj keď spomaľujúcim tempom, je dobrým znamením pre rast celej ekonomiky.

Podľa S&P Global Flash US Manufacturing PMI V správe zverejnenej v stredu tieto vznikajúce ekonomické trendy pokračovali aj v máji. Konkrétne, kompozitný index produkcie klesol v máji na štvormesačné minimum 53.8. Pre tento index každé čítanie nad 50 signalizuje rast, a tak klesajúce číslo naznačuje, že rast sa spomaľuje.

„Rast sa od maxima v marci spomalil, najmä v sektore služieb, keďže zadržiavaný dopyt po opätovnom otvorení ekonomiky po vlne Omicron vykazuje známky slabnutia,“ Chris Williamson, hlavný obchodný ekonóm v S&P Global Market Intelligence, napísal v stredu.

Rast spotrebiteľských výdavkov sa ochladzuje, keď sa využívajú nadmerné úspory

Zdá sa, že rast sa ochladzuje aj na spotrebiteľskom fronte.

Príbeh pokračuje

Podľa správa BEA V piatok zverejnené výdavky na osobnú spotrebu (tj spotrebné výdavky) vzrástli v apríli oproti predchádzajúcemu mesiacu o 0.9 % na novú rekordnú úroveň. Bolo to však zdravé spomalenie z marcového tempa rastu 1.4 %.

Výdavky prišli ako miera úspor (tj rozdiel medzi príjmami a výdavkami) klesla na najnižšiu úroveň od septembra 2008.

Aj keď je tento vývoj sám o sebe znepokojujúci, prichádza po tom, čo spotrebitelia strávili viac ako dva roky akumulujú nadbytočné úspory vo výške viac ako 2 bilióny dolárov.

„Vyzerá to tak, že domácnosti v posledných mesiacoch využívali „nadmerné úspory“, ktoré sa vytvorili v skorších štádiách pandémie, aby podporili spotrebiteľské výdavky,“ napísal v piatok Daniel Silver, ekonóm z JPMorgan.

Ako sme na TKer často diskutovali, tieto nadmerné úspory predstavujú a masívny ekonomický zadný vietor. Chvíľu by ste o tom mohli polemizovať prehlbovalo to infláciu. Teraz sa však zdá, že áno zvýšenie výdavkov, keďže ekonomika sa spomaľuje.

Správy o spomalení sú nie práve vec, ktorá si vyžaduje oslavný tón. Ale je to presne ten druh veci, ktorý by mal pomôcť znížiť infláciu.

Ďalšie signály, že dodávateľské reťazce sa uvoľňujú

Správa PMI od S&P tiež naznačila, že by mohlo byť trochu denného svetla narušené dodávateľské reťazce.

„Predovšetkým výrobcovia tiež uvádzajú, že kapacita je naďalej obmedzená nedostatkom dodávok tieto prekážky ukázali ďalšie povzbudivé známky uvoľnenia,“ Povedal Williamson zo S&P (zvýraznenie pridané).

Už je to tiež nejaký čas, čo sme nepočuli o lodiach nečinných mimo prístavov, ktoré čakajú na vyloženie.

Ekonómovia JPMorgan: „Údaje o prístavoch v USA naznačujú zníženie počtu nevybavených vecí napísal minulý týždeň. „Významným príkladom sú prístavy Los Angeles a Long Beach, ktoré spracúvajú asi 40 % celkového dovozu do USA.

A nie je to len námorná nákladná doprava, ktorá sa uvoľnila. Zdá sa, že sa uvoľňuje aj nákladná doprava.

Podľa prieskumu spoločnosti BofA Truck Shipper Survey za týždeň končiaci sa 19. mája „pre prepravcov je oveľa jednoduchšie zabezpečiť kapacitu (najvyššia úroveň od júna 2020).“

Bohužiaľ, aspoň niektoré z týchto príznakov uvoľnenia dodávateľských reťazcov možno vysvetliť uvoľnením dopytu po tovare. Ale znova, toto je dynamika, ktorá by mala prispieť k zmierneniu inflácie.

Ďalšie signály, že trh práce sa ochladzuje

Hlásil Bloomberg že technologický gigant Microsoft spomaľoval nábor vo svojich podnikoch so systémom Windows, Office a Teams.

PayPal prepustil 83 zamestnancov vo svojom sídle v San Jose.

Toto sú anekdoty. Vývoj je však v súlade s cieľom Fedu ochladiť infláciu prvé ochladenie trhu práce.

Odoberaj teraz

Známky toho, že inflácia dosiahla vrchol

Minulý mesiac I napísal o tom, ako ekonómovia vo všeobecnosti hovorili, že inflácia – meraná medziročným nárastom cien – dosiahla vrchol.

V piatok sme získali ďalšie dôkazy, ktoré potvrdzujú, že to tak môže byť.

hlavný cenový index PCE — Fed preferovaná miera inflácie — v apríli oproti minulému roku vzrástla o 4.9 %. To je pokles z marcovej sadzby 5.2 % a maximálnej sadzby 5.3 % vo februári.

Na medzimesačnej báze sa hlavný cenový index PCE za posledné tri mesiace zvýšil o chladných 0.3 %.

Na víťazstvo v oblasti inflácie je ešte priskoro

„Mnohí propagovali marec ako vrchol inflácie a hľadajú, aby sa inflácia odtiaľto schladila,“ hlavná ekonómka Grant Thornton Diane Swonk povedal v piatok.. „Nie sme takí presvedčení vzhľadom na riziká, ktorým stále čelíme v dôsledku vojny na Ukrajine a blokád v Číne. V každom prípade je dôležité poznamenať, že každé chladenie, ktoré uvidíme, bude mať vysokú podlahu. Celkový aj jadrový index PCE zostávajú výrazne nad 2% cieľom Federálneho rezervného systému.

Inflácia má pred sebou ešte dlhú cestu, aby sa dostala na 2 % zo 4.9 %.

A tak budeme musieť sledovať prichádzajúce dáta, aby sme zistili, či skutočne prebieha veľký posun v ekonomickom naratíve.

-

Viac od TKer:

Zadný pohľad ?

? Akcie vzrástli a ukončili 7-týždňovú sériu strát: Index S&P 500 minulý týždeň vzrástol o 6.6 % a ukončil tak sedemtýždňovú sériu strát. Bol to najväčší týždenný zisk od novembra 2020. Index teraz klesá o 13.3% zo svojho záverečného maxima z 3. januára 4796.56, ale o 6.6 % nad jeho záverečným minimom z 19. mája 3,900.79 XNUMX. Viac o volatilite trhu nájdete v čítaní toto a toto. Ak si chcete prečítať o medvedích trhoch, čítajte toto.

? Firemní insideri kupujú akcie svojich spoločností: Od JPMorgan: „...firemní zasvätení majú nekonsenzuálny názor vo väčšine sektorov a aktívne nakupujú pokles, pričom čistá nákupná aktivita zasvätených osôb dosahuje 1STDev nad úrovňou trendu.“

? Úrokové sadzby hypoték sú stále vysoké, ale klesajú: Priemerná sadzba hypotéky s fixnou úrokovou sadzbou na 30 rokov klesla na 5.10 % z 5.25 % minulý týždeň. Tu je Freddie Mac: „Úrokové sadzby hypoték klesali druhý týždeň po sebe v dôsledku viacerých protivietorov, ktorým čelila ekonomika. Napriek nedávnemu zmierneniu sadzieb sa trh s bývaním zreteľne spomalil a spomalenie sa šíri aj do ďalších segmentov ekonomiky, ako sú spotrebné výdavky na tovar dlhodobej spotreby.“

? Predaj nových domov poklesol: Predaj novopostavených domov klesol medzimesačne o 16.6 % na ročnú mieru 591,000 XNUMX jednotiek, podľa Štatistický úrad dáta.

? Nálada spotrebiteľov klesá: Michiganská univerzita index spotrebiteľského sentimentu klesol na 58.4 v máji, jeho najnižšia úroveň od augusta 2011. Z prieskumu: „Tento nedávny pokles bol do značnej miery spôsobený pokračujúcimi negatívnymi názormi na súčasné nákupné podmienky pre domy a predmety dlhodobej spotreby, ako aj budúcimi vyhliadkami spotrebiteľov na ekonomiku, predovšetkým kvôli obavám z inflácie.“

Majte na pamäti, že zhoršujúci sa sentiment neprišiel s poklesom výdavkov v posledných mesiacoch. Ak sa chcete dozvedieť viac o sentimente, prečítajte si toto.

? Ľudia robia veci: Z Emily McCormick z Yahoo Finance: „Vo štvrtok spoločnosti Southwest Airlines aj JetBlue zvýšili svoje štvrťročné usmernenia s odvolaním sa na silný dopyt smerujúci do kritickej letnej cestovnej sezóny. Obe revízie smerom nahor prišli len niekoľko týždňov po tom, čo spoločnosti minulý mesiac pôvodne oznámili svoje prognózy.“

Vyplýva to z podobného oznámenia United Airlines minulý týždeň. Celkovo je to zrejmé ľudia odmietajú odložiť svoje životy.

Hore po ceste?

V Amerike je týždeň práce. Streda prichádza s aprílovým prieskumom voľných pracovných miest a obratu práce a piatok prichádza s aprílovou správou o zamestnanosti. Rast zamestnanosti bol veľmi silný a rekordne vysoký počet pracovných miest umožnili pracovníkom zarábať vyššie mzdy.

Na jedného nezamestnaného však pripadajú takmer dve voľné pracovné miesta. Toto dobré správy sú obviňované z vysokej inflácie, čo je zlé, čo je to, čo Fed sa to snaží riešiť prísnejšou menovou politikou.

Americké finančné trhy budú v pondelok kvôli Memorial Day zatvorené.

Sam Ro je zakladateľom Tker.com. Sledujte ho na Twitteri na @SamRo.

Prečítajte si najnovšie finančné a obchodné správy od spoločnosti Yahoo Finance

Postupujte Yahoo Finance na Twitter, facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIna YouTube