Morgan Stanley vidí skoré zotavenie amerického akciového trhu

(Bloomberg) – Michael Wilson z Morgan Stanley, známy tým, že je jedným z najmedvedejších stratégov Wall Street, povedal, že v krátkodobom horizonte očakáva rast akcií.

Najčítanejšie z Bloombergu

Wilson poukázal na odolnosť indexu S&P 500 na 200-dňovom kĺzavom priemere minulý týždeň, čo je široko sledovaný technický indikátor hybnosti indexu voči aktuálnej cene. Odskok od čiary naznačuje, že teraz môže pôsobiť ako podpora pre benchmark. Wilson povedal, že index sa pravdepodobne posunie vyššie, ak budú výnosy štátnych dlhopisov a dolár naďalej klesať.

"Akciové trhy minulý týždeň prežili zásadný test podpory, čo naznačuje, že toto oživenie medvedieho trhu ešte nie je pripravené skončiť," napísal stratég v pondelkovej poznámke.

Index prerušil v piatok trojtýždňovú sériu strát, keď investori stavili na to, že Federálny rezervný systém nezvýši úrokové sadzby nad už stanovené maximálne úrovne. Wilson – ktorý správne predpovedal výpredaj akcií v minulom roku a oživenie v októbri – vidí ďalší odpor pre index na úrovni 4,150 2.5 bodov – o XNUMX % viac ako v piatok na konci.

Stratég neočakáva, že rally bude trvať dlho. Povedal, že trhy musia v strednodobom horizonte ďalej klesať, keďže fundamenty sa naďalej zhoršujú, najmä na fronte ziskov.

Napriek nárastu „sme presvedčení, že to nevyvracia veľmi slabú rizikovú odmenu, ktorú v súčasnosti ponúkajú mnohé akcie vzhľadom na hodnotenia a prognózy ziskov, ktoré sú podľa nášho názoru stále príliš vysoké,“ povedal Wilson a očakával, že marže sklamú súčasný konsenzus veľké množstvo."

Wilson poznamenal, že rozdiel medzi vykázanými ziskami a peňažným tokom je najväčší za posledných 25 rokov, čo je spôsobené nadmernými zásobami a kapitalizovanými nákladmi, ktoré sa ešte musia prejaviť.

Príbeh pokračuje

Wilson z Morgan Stanley hovorí, že marec prináša riziká pre medvedí trh

Napriek jastrabím komentárom predstaviteľov Federálneho rezervného systému a pokračujúcim horúcim údajom o inflácii a zamestnanosti, S&P 500 tento rok vzrástol o 5.4 %, zatiaľ čo technologický benchmark Nasdaq 100 vzrástol o viac ako 12 %. Wilson nedávno varoval, že očakáva zhoršenie fundamentov.

Takáto opatrnosť zaznieva v JPMorgan Chase & Co., kde stratégovia na čele s Mislavom Matejkom odporúčajú investorom využiť nedávne zisky ako príležitosť na zníženie expozície.

Matejka je tiež obzvlášť negatívny na americké akcie, pričom poukazuje na to, že relatívne valuácie a zisky sú blízko historických maxím, pričom podľa pondelkovej správy by mohli „pokračovať v odvíjaní niektorých silných výsledkov, ktoré priniesol za posledných 10 rokov“.

Iní majú samozrejme opačný názor. Stratég Christopher Harvey vo Wells Fargo je presvedčený, že skoky na akciovom trhu majú ďalší priestor. "Neobchodujte, ako keby sme boli na medvedom trhu, pretože nie sme," napísal v pondelok v poznámke.

– S pomocou Jamesa Conea a Sagariky Jaisinghaniovej.

(Pridáva pohľad Wells Fargo v poslednom odseku)

Najčítanejšie z Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP