Prekvapivo dobrý štart pre americký akciový trh v roku 2023 tento týždeň pravdepodobne pominie, keďže Federálny rezervný systém sa chystá oznámiť svoje ôsme po sebe idúce zvýšenie sadzieb na záver svojho zasadnutia o politike, podľa Michaela Wilsona z Morgan Stanley.
„Myslíme si, že nedávna cenová akcia je skôr odrazom sezónny januárový efekt a krátke krytie po náročnom konci decembra a brutálnom roku,“ napísal tím stratégov na čele s Wilsonom, hlavným akciovým stratégom Morgan Stanley. "Skutočnosť je taká, že zisky sú na základe údajov ešte horšie, ako sa očakávalo, najmä pokiaľ ide o marže."
Január začal pre investorov na akciových trhoch veľmi dobre, keď tri hlavné akciové indexy zaznamenali silné mesačné zisky. Od piatku S&P 500
SPX,
v prvých štyroch januárových týždňoch vzrástol o 4.6 %, zatiaľ čo index Dow Jones Industrial Average
DJIA,
pokročilý 1.7%. Technologické akcie zažívali najlepší január za posledné desaťročia, s Nasdaq Composite
COMP,
od pondelka medzimesačne vzrástli o 8.9 %, na ceste k najlepšiemu januárovému výkonu, odkedy zaznamenala v roku 12.2 nárast o 2001 %, podľa údajov o trhu Dow Jones.
Wilson a jeho tím však boli prekvapení veľkosťou nedávneho postupu. Je to „len ďalšia pasca na medvedí trh“ a „všetky dobré správy sú teraz ocenené“, čo znamená, že „realita sa pravdepodobne vráti koncom mesiaca a odhodlanie Fedu skrotiť infláciu,“ napísali v pondelkovej poznámke. .
Pozri: Čo investori na akciovom trhu potrebujú vedieť o „januárovom indikátore Trifecta“
„Januárový efekt“ je sezónna tendencia pre akcie s malou kapitalizáciou v mesiaci nasledujúcom po decembrovom zbere daňových strát vo všeobecne nelikvidných akciách. Teoreticky by investori mohli použiť tieto prostriedky na opätovné odkúpenie nových pozícií v januári, čo môže prispieť k mesačnej rally.
Ďalšími možnými vysvetleniami sú „window dressing“, postup vykonávaný inštitucionálnymi investormi, aby do konca roka nakúpili viac akcií najvýkonnejších akcií, aby zlepšili vzhľad výkonnosti svojho fondu predtým, ako ju predstavia akcionárom.
Ďalším je sentiment investorov, pričom investori majú tendenciu byť optimistickejší, pokiaľ ide o budúcnosť, keď sa začína nový rok.
Stratégovia Morgan Stanley pred tým začiatkom roka varovali šok z recesie v roku 2023 by mohol spôsobiť ďalší pokles akcií o 22 %.a očakávali, že index veľkých spoločností skončí rok na úrovni 3,900 500. Index S&P 52 skončil v pondelok o 1.3 bodov nižšie, teda o 4,018 %, na XNUMX.
Wilson navyše tvrdil, že investori zrejme zabudli na zásadné pravidlo „Nebojujte proti Fedu“. Povedal, že nadchádzajúce stretnutie FOMC, ktoré sa skončí v stredu, bude slúžiť ako pripomienka.
Všeobecne sa očakáva, že centrálna banka zvýši svoju cieľovú sadzbu federálnych fondov o 25 bázických bodov na rozpätie 4.5 % až 4.75 %. Obchodníci teraz uvádzajú 98% pravdepodobnosť tohto zvýšenia veľkosti, podľa Nástroj FedWatch od CME.
Zatiaľ však Fed ešte nesignalizoval ochotu dupnúť na brzdu a skutočne zaujať holubičí postoj. To spolu s realitou najhoršej recesie príjmov od roku 2008 „podľa nášho názoru opäť nesprávne stanovujú cenu,“ povedal Wilson.
Pozri: Fed a akciový trh sú tento týždeň v kolíznom kurze. Čo je v stávke.
Základná prognóza Morgan Stanley na rok 2023 pre zisk S&P 500 na akciu (EPS) je 195 USD, zatiaľ čo ich predpoveď je 180 USD. EPS sa vzťahuje na čistý príjem vydelený počtom akcií v obehu a môže naznačovať, koľko peňazí spoločnosť zarobí za každú akciu akcií.
Wilson a jeho tím povedali, že sa teraz viac prikláňajú k svojmu medvediu prípadu 180 dolárov na základe zníženia marže. „Myslíme si, že je dôležité poznamenať, že zvyčajne, keď je rast budúcich ziskov negatívny, Fed v skutočnosti znižuje sadzby. Tentoraz to tak nie je, (čo je) dodatočný protivietor pre akcie.“
Zdroj: https://www.marketwatch.com/story/morgan-stanleys-mike-wilson-warns-the-stock-markets-january-rally-could-end-this-week-11675107367?siteid=yhoof2&yptr=yahoo