(Bloomberg) — Akcie sa posilnili tvárou v tvár zhoršujúcim sa ziskom a ekonomickým očakávaniam, čo spôsobilo „masívne odpojenie“, ktoré ohrozuje stabilitu trhu, varovala Lisa Shalett z Morgan Stanley Wealth Management.
Najčítanejšie z Bloombergu
Investičný riaditeľ označil nárast ekonomicky citlivých akcií v porovnaní s defenzívnymi akciami ako znak dôvery trhu v budúci rast. Ukazovatele maloobchodných tržieb, výroby a dôvery obchodných lídrov však spolu s podnikovými ziskami oslabujú.
Výsledkom, povedal Shalett tento týždeň v poznámke, je, že pomer výkonnosti cyklických verzus defenzívnych akcií nikdy nebol tak nesynchronizovaný s hlavnými ekonomickými ukazovateľmi ako teraz.
Zatiaľ čo nesúlad je čoraz viac koncipovaný ako znamenie, že trh predpovedá pre ekonomiku mäkké pristátie napriek pokračujúcemu sprísňovaniu Federálneho rezervného systému, Shalett je skeptický. Posledné oživenie akcií pripísala potenciálne krátkodobým technickým faktorom, ako sú napríklad predajcovia nakrátko odkupujúce akcie na pokrytie medvedích pozícií a sezónna tendencia investorov hrnúť sa k najväčším porazeným na trhu z predchádzajúceho roka.
Inými slovami, technicky riadená rally spôsobila, že sa trh odchýlil od základov.
"Počula som teórie, že ľudia hovoria: 'Áno, chápeme, čo by sa malo stať, ale preverujeme to'," povedala Shalett v stredu v televízii Bloomberg. "Neviem, ako ďaleko siaha ich krištáľová guľa, aby sa cez to pozrela, ale história nie je láskavá k týmto druhom masívnych odpojení."
Od začiatku januára index sledujúci cyklické akcie vyskočil o 13 %, v porovnaní s poklesom o 2 % z defenzívnej kohorty. Podľa údajov zostavených agentúrou Bloomberg Intelligence sa medzitým odhady analytikov pre rast zisku S&P 500 zmenili na záporné.
Navyše pokrok na akciovom trhu, ktorý zdvihol index S&P 500 až o 17 % z jeho októbrového minima, prispel k uvoľneniu finančných podmienok – vývoj, ktorý niektorí vidia v rozpore so snahou centrálnej banky spomaliť dopyt a obmedziť infláciu. Posledný nápor investorov do krátkodobých opcií je ďalším znakom toho, že peniaze sú stále ľahko dostupné, povedal Shalett.
Zatiaľ čo predseda Fedu Jerome Powell v posledných týždňoch oprášil rally trhu, Shalett varoval, že iní politici môžu prijať tvrdšie rozhovory, aby obmedzili zisky z akcií.
„Toto využitie opcií a táto ochota prijať tieto druhy stratégií s veľmi vysokým obratom je podľa mňa znakom toho, že v hre je likvidita a že stabilita trhu opäť pozdvihne hlavu ako problém,“ povedala. "Ak o tom predseda Powell nechce hovoriť, potenciálne to môžu začať prinášať niektorí ďalší guvernéri, ktorí sa skutočne pozerajú na údaje."
– S pomocou Toma Keenea a Jonathana Ferra.
Najčítanejšie z Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/morgan-stanley-shalett-sees-massive-153347033.html