Wilson z Morgan Stanley vidí nové straty S&P 500 po Bear Rally

(Bloomberg) - Podľa stratégov Morgan Stanley je posledným skokom v amerických akciách oživenie medvedieho trhu a pred nami sú ďalšie poklesy.

Najčítanejšie z Bloombergu

„Keďže ocenenia sú teraz atraktívnejšie, akciové trhy sú tak prepredané a sadzby sa potenciálne stabilizujú pod 3 %, zdá sa, že akcie začali ďalšie výrazné oživenie medvedieho trhu,“ napísali v pondelok stratégovia na čele s Michaelom Wilsonom. "Potom sme presvedčení, že nižšie ceny sú stále pred nami."

PREČÍTAJTE SI: 11 biliónov dolárov a pribúdajú: Globálny prepad akcií nemusí byť ukončený

Index S&P 500 v piatok vzrástol po tom, čo sa priblížil k 20-percentnému poklesu z maxima, keďže účastníkov trhu zlákali atraktívnejšie ocenenia. Benchmark však stále zaznamenal svoj šiesty týždeň po sebe v červených číslach – čo je najdlhší pokles od roku 2011 – keďže investori sa obávajú, že kombinácia rastúcej inflácie a jastrabích centrálnych bánk vyvolá prudké spomalenie ekonomiky.

Zatiaľ čo niektorí stratégovia sa domnievajú, že výpredaj akcií v USA potenciálne dosiahol dno, Wilson naďalej patrí medzi najvýznamnejších medveďov a tvrdí, že index S&P 500 stále nie je plne ocenený pre spomalenie podnikových ziskov a makroekonomických ukazovateľov.

Hoci jeho základný prípad nepredpokladá recesiu, Wilson poznamenáva, že „riziko recesie sa podstatne zvýšilo. To je len ďalší dôvod, prečo je prémia za akciové riziko príliš nízka a akcie sú podľa nás stále predražené.“

Očakáva, že index S&P 500 by mohol klesnúť až na 3,400 16 bodov – asi 3,900 % pod súčasnú úroveň – čo je miesto, kde sa nachádza ocenenie aj technická podpora. Očakáva, že benchmark sa do budúcej jari vyšplhá na XNUMX indexových bodov, pričom tvrdí, že volatilita akciového trhu bude pokračovať.

Príbeh pokračuje

Wilson má tiež zaujatosť v defenzívnom sektore, pretože má nadváhu v oblasti zdravotnej starostlivosti, verejných služieb a nehnuteľností a podvážený spotrebný a technický hardvér.

Morgan Stanley nie je sám so svojím kyslým pohľadom. Stratégovia Goldman Sachs Group Inc. na čele s Davidom Kostinom v piatok znížili svoj koncoročný cieľ pre S&P 500 na 4,300 4,700 zo XNUMX XNUMX bodov v dôsledku vyšších úrokových sadzieb a pomalšieho rastu.

Ich nový základný výhľad nepredpovedá žiadnu recesiu a predpovedá, že pomer ceny a zisku amerického benchmarku skončí rok nezmenený na hodnote približne 17. Recesia by podľa nich spôsobila pokles indexu o 11 % na 3,600 15, keďže P/E klesne na XNUMX-krát.

Najčítanejšie z Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP