Wilson z Morgan Stanley vidí straty akcií aj bez recesie

(Bloomberg) – Jeden z najväčších medveďov na Wall Street hovorí, že americké akcie budú pravdepodobne čeliť ďalšiemu poklesu, aj keď sa ekonomike podarí vyhnúť recesii.

Najčítanejšie z Bloombergu

„Operačný trend môže pokračovať, ale nemýľte sa, neveríme, že tento medvedí trh sa skončil, aj keď sa vyhneme recesii – ktorej pravdepodobnosť sa zvyšuje,“ napísali stratégovia na čele s Michaelom J. Wilsonom v poznámke. .

Americké akcie sa tento rok prepadli a poslali index S&P 500 na medvedí trh v obavách, že spaľujúca inflácia a jastrabia Federálna rezerva by uvrhla ekonomiku do recesie. Podľa Morgan Stanley sa pravdepodobnosť recesie naďalej zvyšuje, pričom model makléra ukazuje 36% pravdepodobnosť v nasledujúcich 12 mesiacoch, zatiaľ čo ďalšie varovania zahŕňajú rastúce nároky na nezamestnanosť a klesajúci počet voľných pracovných miest.

PREČÍTAJTE SI: ECB bojuje o dôveryhodnosť trhu, keďže sa recesia blíži: Pulz MLIV

Keďže sa očakáva, že Fed budúci týždeň zvýši sadzby o ďalších 75 bázických bodov, investori sa teraz obracajú na firemnú výsledkovú sezónu, aby zistili, či marže boli odolné voči prudkému nárastu cien a zlému sentimentu.

Stratég Goldman Sachs Group Inc. David J. Kostin uviedol, že očakáva, že slabý makroekonomický výhľad ohrozí ziskovosť spoločností, ktorá už ustúpila z rekordných hodnôt. Marže a náklady na pôžičky sú teraz dvomi kľúčovými rizikami pre návratnosť akcií, ktoré sa v minulom roku držali napriek rastúcim vstupným nákladom, omikrónom a narušeniam dodávateľského reťazca, napísal stratég v poznámke z 15. júla.

Wilson z Morgan Stanley, ktorý bol tento rok jedným z najspoľahlivejších akciových medveďov a ktorý správne predpovedal posledný výpredaj, tiež povedal, že je „skeptický“ k očakávaniam, že tlaky na marže sa po druhom štvrťroku zmiernia.

Príbeh pokračuje

„Kombinácia pokračujúceho tlaku na prácu, suroviny, zásoby a dopravu spolu so spomaľujúcim sa dopytom predstavuje riziko pre marže, ktoré sa neodráža v konsenzuálnych odhadoch,“ povedal Wilson a dodal, že aj keď odhady rastu príjmov zostanú statické, návrat k Úrovne čistej marže pred Covidom znamenali 10 % zásah do budúceho zisku na akciu.

Na druhej strane, stratégovia JPMorgan Chase & Co. uviedli, že investori by sa v lete mohli pozrieť na náročnejšie správy súvisiace so ziskom. Akcie majú vo všeobecnosti tendenciu dosahovať maximum na úrovni alebo pred minimom výnosov, uviedli stratégovia pod vedením Mislava Matejku v poznámke a dodali, že trh sa môže blížiť k bodu, kedy sa zlé údaje začnú považovať za dobré správy.

Najčítanejšie z Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP