Akcie MUSA: Predaj pevného plynu, marže na tukové palivo Stoke Murphy USA a jeho kolegovia

Murphy USA (MUSA), Casey's General Stores (PRÍPAD) a TravelCenters of America (TA) zažívajú prelomový rok z hľadiska marží z predaja plynu.

X

Spoločnosti prevádzkujú čerpacie stanice pohonných hmôt, ako aj obchody so zmiešaným tovarom. Predaj plynu je vo všeobecnosti biznis s nízkou maržou. Historicky predaj z obchodov na staniciach pomáha zvyšovať ziskové marže reťazcov.

Rok 2022 bol však iný. Ceny ropy v USA, ktoré sa obchodovali pod 77 dolármi za barel, odkedy Saudská Arábia v roku 2014 iniciovala vojnu o ceny ropy, sa koncom roka 2021 prudko zvýšili, keď sa zdalo, že Rusko začne vojnu s Ukrajinou. Skutočný začiatok tohto útoku vo februári poslal ropu na najvyššiu úroveň od roku 2008.

Ceny ropy ustúpili z týchto maxím, no podľa odhadov Energy Information Administration z októbra 95 mala ropa West Texas Intermediate v roku 2022 stále dosahovať v priemere XNUMX dolárov za barel. Rafinéri a predajcovia plynu zvyčajne prenášajú tieto zvýšenia a potom niektoré aj spotrebiteľom.

Okrem toho sa zvýšil dopyt po palivách, keď sa na cesty dostalo viac Američanov a Prekonané míle v roku 2022 úrovne pred pandémiou. Výsledkom je, že predaj pohonných hmôt, príspevok k zisku z pohonných hmôt a marže pohonných hmôt stúpajú a rastú.

„MUSA sa zdá byť pripravená na ďalší silný štvrťrok, keďže 3. štvrťrok vyzerá takmer perfektne oproti obdobiu bannerov pre palivové marže,“ napísal analytik Wells Fargo Anthony Bonadio z 20. októbra klientom.

Názory za tretí štvrťrok sú optimistické

Murphy USA, an Skladom IBD 50, má v stredu vykazovať štvrťročné zisky. Správy TravelCenters of America 1. novembra.

Analytici oslovení spoločnosťou FactSet očakávajú, že Murphyho zisky sa v 3. štvrťroku v porovnaní s predchádzajúcim rokom takmer zdvojnásobia a za celý rok vyskočia o 74 % v porovnaní s rokom 2021. Príjmy z pohonných hmôt v roku 45 vzrastú o 2022 % v porovnaní so 4 % nárastom v prípade tabaku, potravín a predaj nápojov. V tomto fiškálnom roku predpovedajú 133-percentnú explóziu ziskov pre TravelCenters a 11-percentný zisk pre Casey's, čo vedie aj k prudkému nárastu predaja benzínu.

„Vidíme prípad potenciálneho nárastu v oblasti palivových marží a trendov v objeme, keďže MUSA ťažila z konštruktívnej dynamiky marže a spotrebiteľa, ktorý hľadá hodnotu,“ dodal Bonadio vo svojej poznámke z 20. októbra. Murphy, ktorý sa prezentuje ako nízkonákladový líder, hovorí, že si udržal starých zákazníkov a prilákal nových lacným plynom, keď ceny stúpali.

Zistil to júlový prieskum niekoľkých miest výskumníkom CoPilot Murphyho ceny benzínu to patrí medzi najnižšie v skúmaných mestách.

Medzitým, Wal (WMT), Kroger (KR), Costco (COST) a Albertsons (ACI), štyria najväčší predajcovia potravín v krajine podľa podielu na trhu, zápasia s nízkymi alebo klesajúcimi návštevami obchodov, ukazujú najnovšie údaje firmy Placer.ai, ktorá sa zaoberá analýzou návštevnosti.

14. októbra Kroger súhlasil, že kúpi menšieho rivala Albertsons za 24.6 miliardy dolárov, v rámci dohody, ktorá by mohla poskytnúť Krogerovej veľmi potrebnú podporu pre klesajúcu návštevnosť obchodov, uviedol Placer.ai.

Potravinári vo všeobecnosti čelia vysokej inflácii cien potravín, vyšším nákladom a nárastu aplikácií na doručovanie potravín.

Zatiaľ čo sa predajcovia potravín pretekajú, aby držali krok, spoločnosti ako Murphy USA rastú na oboch stranách svojho podnikania: čerpacie stanice a obchody so zmiešaným tovarom.

"Walmart čerpacích staníc"

Murphy USA, so sídlom v El Dorado, Ark., o sebe hovorí, že sa zaoberá nízkonákladovým a veľkoobjemovým maloobchodným predajom plynu.

El Dorado je len pol dňa jazdy od sídla Walmartu v Bentonville, Ark. A v skutočnosti sa Murphy vychvaľuje ako „walmart čerpacích staníc“. Murphy sa oddelil od výrobcu ropy Murphyho olej (MUR) v roku 2013. Podľa dohody z roku 2012 jednotka vybudovala a prevádzkovala čerpacie stanice v partnerstve so spoločnosťou Walmart.

Keď Walmart ukončil usporiadanie v roku 2016, 1,100 1,300 z XNUMX XNUMX Murphyho staníc v tom čase bolo umiestnených v supercentrách Walmart. Spoločnosti pokračovali v spolupráci na týchto etablovaných miestach.

Následne miesta v blízkosti supermarketov Walmart pomáhajú nasmerovať stály prúd zákazníkov hľadajúcich hodnotu do firemných obchodov s plynom a zmiešaným tovarom pod značkami Murphy a QuickCheck. Obe spoločnosti spolupracujú na programoch zliav na pohonné hmoty.

Pivot Federálneho rezervného systému prichádza v decembri; Tu je dôkaz

Na národnej úrovni boli ceny plynu na pumpe vo štvrtok v priemere 3.83 USD za galón, podľa stránky AAA Gas Prices. To je o 16 centov viac ako pred mesiacom a 48 centov nad cenami spred roka. Stránka ukázala ceny až 6.96 USD na niektorých miestach v Kalifornii.

Ceny nafty zaznamenali ešte väčší nárast. Krátko po tom, čo Rusko vo februári napadlo Ukrajinu, USA prestali nakupovať ropu z Ruska. Veľká časť tejto ropy dodávala rafinériám vyrábajúcim motorovú naftu, čo je segment rafinérskeho komplexu v USA, ktorý už bol poškodený predchádzajúcimi sankciami, ktoré zakazovali ropu z Iránu a Venezuely.

Výsledok, umocnený oživením dopytu po nákladnej doprave v USA počas roku 2021, viedol k výpadku dodávok nafty. V dôsledku toho boli ceny nafty – zvyčajne lacnejšie ako benzín – vo štvrtok na národnej úrovni v priemere 6.56 dolára za galón. To bolo o 1.95 USD viac ako pred rokom: nárast o 42 %.

Casey's, TravelCenters Stock

Casey's so sídlom v Ankeny v štáte Iowa sa zameriava na malé stredozápadné mestá a môže sa pochváliť veľkým podnikom s pripravenými potravinami. Je pravdepodobne najznámejšie pre svoju pizzu z čerpacej stanice. TravelCenters of America je v podstate reťazec zastavenia nákladných áut, ktorý sa zameriava na profesionálnych vodičov nákladných vozidiel a motoristov na diaľniciach. Súpera, Pilot Flying J, vlastní Warren Buffett's Berkshire Hathaway (BRKB).

Pre celú skupinu je palivo hlavným pilierom. Tvorí viac ako tri štvrtiny celkových príjmov pre Murphy USA, 73 % pre TravelCenters a 65 % pre Casey's.

Keďže predaj plynu a nafty v tomto roku prispel k zisku, akcie MUSA sa medziročne zvýšili o 39 %. Akcie sú v súčasnosti na plochom základe s nákupným bodom 303.19. Vzor základne na základni je základom druhej tretej fázy akcie.

Pokrok akcie, na pozadí bojujúceho trhu, poslal relatívnu silnú líniu tohto Skladom IBD 50 na nové maximá v týždennom grafe MarketSmith. Rastúca čiara RS ukazuje, že akcie prekonávajú index S&P 500.

Akcie CASY tiež porážajú trh, ale tento rok si zatiaľ držia miernejší zisk 5.3 %. Akcie sú pod nákupným bodom 224 v rovnej základni, pričom jej línia RS tiež dosiahla nové maximum, čo je znázornené modrou bodkou na konci tejto čiary na týždennom grafe. Akcie TA sa tiež správajú dobre, za rok vzrástli o viac ako 10 % a držia sa nad 50-dňovou hranicou a so svojou líniou RS tiež dosahujú maximá.

Maloobchodná skupina super/mini marketov je v súčasnosti na solídnom 31. mieste 197 priemyselných skupín sledovaných IBD. Z 13 akcií v tejto skupine je Murphy USA na prvom mieste Zložené hodnotenie a Hodnotenie EPSa č. 2 pre Hodnotenie RS, za TravelCenters of America.

Medzitým, zásoby ropných tankerov tiež dosahujú maximá na súčasnom trhu.

Murphy USA: Líder v predaji plynu za nízke ceny

V prvom polroku 2022 rýchlo rastúce ceny ropy a veľkoobchodných palív viedli k vyšším cenám na pumpe. V tomto prostredí pomohla Murphyho cenová stratégia udržať si stálych zákazníkov a zároveň prilákať nových zákazníkov.

Napriek prudkým cenám plynu a 40-ročnému maximu inflácie počas tohto obdobia spoločnosť tvrdí, že získala podiel na trhu.

„Napriek známym tlakom, ktoré ovplyvňujú výplatu domov, jasne vidíme, že naša ponuka s nízkou cenou rezonuje (u) čoraz väčšieho počtu zákazníkov, ktorí hľadajú hodnotu,“ povedal generálny riaditeľ Murphy USA Andrew Clyde počas telefonátu o zisku z 28. júla.

Spoločnosť tvrdí, že nakupuje palivo za mimoriadne konkurenčné štandardné ceny v odvetví a predáva ho lacnejšie ako konkurenti. Analyzuje vnútrodenné zásoby a nasmeruje cisternové vozidlá s najvýhodnejšími cenami do terminálov.

Murphy hovorí, že jeho nízkonákladový obchodný model vedie k nižšej hranici rentability paliva ako konkurenti.

Predaj plynu, marže v centre pozornosti

V júnovom štvrťroku vzrástli predaje pohonných hmôt Murphyho v rovnakých predajniach (predaj v obchodoch v prevádzke minimálne jeden rok) o 4.8 %. To je v porovnaní so zvýšením o 1.5 % v prípade porovnateľného predaja tabaku a 1.4 % v prípade predaja iného komplementárneho tovaru.

Keď sa do jeho obchodov hrnulo viac zákazníkov pre plyn, maloobchodné objemy pohonných hmôt Murphy vzrástli o 8% v porovnaní s predchádzajúcim rokom a maloobchodné doláre za palivá vyskočili o 31%. Maloobchodná palivová marža vzrástla o 22 % napriek vyšším cenám komodít.

Rozpätie paliva aj príspevok paliva sú kľúčovými metrikami zisku.

Pre porovnanie, doláre Murphyho na potraviny a nápoje vzrástli o 2 %, zatiaľ čo marže na potraviny a nápoje vzrástli o 9 %. Predaj pohonných hmôt, meraný v galónoch v rovnakom obchode, klesol o 5 %.

Jeho rivali zaznamenali trochu podobné trendy marží. Za júnový štvrťrok vzrástli palivové marže TravelCenter o 56 % a nepalivové marže o 10 %. Za júlový štvrťrok vzrástli palivové marže Casey o 27 % na 44 centov za galón, zatiaľ čo marže nepalivových produktov klesli o 70 bázických bodov.

"Prostredie palivovej marže bolo obzvlášť priaznivé v druhej polovici štvrťroka, keď veľkoobchodné náklady klesli z rekordných maxím," uviedol generálny riaditeľ spoločnosti Casey Darren Rebelez vo vyhlásení o zisku zo 7. septembra.

Walmart a Costco, dvaja z najväčších amerických maloobchodníkov, tiež predávajú jedny z najlacnejších benzínov. Walmart ponúka nízke členské ceny paliva a Costco ponúka svojim členom kupóny do obchodov, keď sa naplnia, pričom obaja využívajú aj predaj benzínu na pritiahnutie zákazníkov dovnútra.

Objem paliva, trendy palivovej marže

Keď Murphy v stredu oznámi svoje výsledky za 3. štvrťrok, investori získajú lepší prehľad o tom, ako sa vyvíja objem paliva a trendy palivových marží.

Údaje z odvetvia poukazujú na mäkšie objemy palív v 3. štvrťroku, ktoré medziročne klesli o 6 % až 7 % v dôsledku zvýšených cien palív. Juhovýchodné palivové marže, pozorne sledované spoločnosťou Murphy USA, však podľa OPIS (Informačná služba o cene ropy) v treťom štvrťroku vyskočili o 87 %, pričom ťažili z výrazného poklesu veľkoobchodných cien počas štvrťroka.

Najnovšie údaje AAA ukazujú, že maloobchodné ceny plynu pred týždňom klesli, hoci sú stále vyššie ako pred mesiacom a rokom. Obavy z globálnej ekonomickej recesie spôsobenej agresívnym zvyšovaním sadzieb zo strany centrálnych bánk viedli k veľkému poklesu cien ropy, čo skrotilo ceny na pumpe.

Medzitým podľa AAA tankuje menej vodičov. Ak sa všeobecne obávaná recesia skutočne pretaví, ceny ropy aj dopyt po benzíne budú pravdepodobne ďalej klesať.

V poznámke pre klientov zo 14. októbra analytik Raymond James Bobby Griffin varoval, že galóny paliva v priemysle sú pod tlakom a zvýšené palivové marže nie sú udržateľné.

Napriek tomu má rád akcie MUSA pre ich nízkonákladovú stratégiu a expozíciu Walmartu, pričom ich hodnotí ako prekonateľnú s cenovým cieľom 315 USD.

Analytik Bonadio vo Wells Fargo vidí dôvod pre štrukturálne vyššie palivové marže po Covid. Domnieva sa však, že akcie MUSA čelia „dlhodobejším protivetrom vzhľadom na značné vystavenie sa palivu a tabaku (a) pomerne slabému vnútornému obchodu, čo ho drží na vedľajšej koľaji.

TIEŽ SA TI MÔŽE PÁČIŤ:

Toto je 5 najlepších akcií, ktoré si teraz môžete kúpiť a sledovať

Akcie, ktoré je potrebné sledovať: Najlepšie hodnotené IPO, veľké kapitalizácie a rastové akcie

Nájdite najnovšie akcie zasahujúce do zón nákupu pomocou aplikácie MarketSmith

Prečo tento nástroj IBD zjednodušuje hľadanie najlepších akcií

Hľadáte ďalších veľkých víťazov na trhoch s akciami? Začnite týmito 3 krokmi