Muskovo odmietnutie platiť nájom prispieva k zlým pôžičkám Goldman

Goldman Sachs zasiahol v prvom štvrťroku prudký nárast nesplácaných úverov na komerčné nehnuteľnosti, čiastočne podporený odmietnutím Elona Muska platiť za Twitter nájomné.

Hodnota pôžičiek poskytnutých dlžníkom v oblasti komerčných nehnuteľností (CRE) zaostávajúcich za splátkami sa v prvom štvrťroku vyšplhala o 612 percent na 840 miliónov dolárov, podľa správ, ktoré licencovaný bankový subjekt Goldman predložil Federálnej komisii pre poistenie vkladov v USA.

To bolo oveľa vyššie ako nárast delikventných úverov CRE vykazovaný celým bankovým sektorom v USA, ktoré za rovnaké obdobie vzrástli o 30 percent na niečo vyše 12 miliárd dolárov, podľa Bankingregdata.com, ktorý zhromažďuje správy FDIC.

Skok v delikvenciách v oblasti prijímania vkladov spoločnosti Goldman prichádza v čase, keď konkurenčné banky varujú pred rastúcimi stratami z úverov na komerčné nehnuteľnosti, z ktorých väčšina je spojená s kancelárskymi budovami a boli urobené pred pandémiou, ktorá ohlásila prácu z domu. kultúra.

Goldman má oveľa menšiu expozíciu v oblasti pôžičiek na komerčné nehnuteľnosti ako jeho väčší rivali. Podľa správy FDIC mala na konci prvého štvrťroka 8.4 miliardy USD nesplatených úverov krytých komerčnými nehnuteľnosťami. Wells Fargo mal 91 miliárd dolárov a Bank of America 60 miliárd dolárov.

Rastúce delikvencie sú však ďalším znakom frustrácie, ktorej banka čelila, keď sa snažila diverzifikovať svoje podnikanie od svojho tradičného zamerania na obchody a obchodovanie.

Goldman patrila do skupiny bánk vrátane Citigroup a Deutsche Bank, ktoré požičali 1.7 miliardy dolárov Columbia Property, investičnej spoločnosti v oblasti nehnuteľností, proti siedmim kancelárskym budovám v San Franciscu a New Yorku, vrátane dvoch, v ktorých sú veľké kancelárie pre Twitter.

Twitter prestal platiť nájomné v novembri a Elon Musk, miliardársky vlastník siete sociálnych médií, povedal zamestnancom, že podľa žalôb nemieni znovu splácať ani kryť minulé poplatky. Spoločnosť Columbia Property, ktorá žaluje Twitter kvôli zmeškaným platbám, vo februári nesplatila pôžičku. Columbia Property odmietla komentovať. Twitter, ktorý prijal zásadu neodpovedania na tlač, nebol zastihnutý, aby sa vyjadril.

Vzhľadom na relatívne malú expozíciu banky Goldman v tomto sektore nebudú mať zlé úvery významný vplyv na jej zisky. „Požičiavanie nie je pre Goldmana až také dôležité,“ hovorí Christopher Kotowski, bankový analytik spoločnosti Oppenheimer. Podľa vlastných výpočtov spoločnosti Goldman predstavujú pôžičky na komerčné nehnuteľnosti menej ako 20 percent celkového úverového portfólia banky.

Napriek tomu viac ako 10 percent jej úverov CRE držaných v jej bankovej dcérskej spoločnosti, ktorá predstavuje 90 percent jej celkových úverov, je v nejakej forme delikvencie, podľa Bankingregdata.com, zatiaľ čo priemerná delikvencia u jej partnerov je nižšia. ako 1 percento.

V podaní SEC a diskusiách s investormi Goldman definuje svoje pôžičky CRE širšie a zahŕňa pôžičky poskytnuté investičným firmám, ktoré kupujú a predávajú dlhy z nehnuteľností, ako aj pôžičky používané na združovanie pôžičiek CRE do investičných cenných papierov.

V tomto meradle sú delikvencie nižšie, ale stále vyššie ako rovesníci. „Ak sa pozriete na všetky naše aktivity v oblasti požičiavania komerčných nehnuteľností, naša miera delikvencie je pod 2 percentami,“ povedal Goldman.

FDIC však zaraďuje tieto pôžičky, ktoré majú tendenciu mať oveľa nižšie miery zlyhania, do inej kategórie.

Goldman, ktorá sa stala regulovanou bankou v dôsledku finančnej krízy, minulé desaťročie investovala viac zdrojov do pôžičiek. Spoločnosť má teraz takmer 180 miliárd dolárov nesplatených bankových úverov, čo je nárast z 3 miliárd dolárov pred desiatimi rokmi.

V roku 2020 Goldman uviedol, že korporátne pôžičky boli jednou z priorít firmy. „Prijímame bankový model,“ povedal vtedajší finančný riaditeľ Stephen Scherr počas prezentácie investorom. "Veríme, že to bude pre firmu dôležitým zdrojom budúceho rastu."

Banka ťažila z vyšších úrokových sadzieb, pričom zisky jej požičiavajúceho subjektu vzrástli v prvom štvrťroku na 3.7 miliardy dolárov – čo je historické maximum a 20-percentný skok oproti rovnakému obdobiu minulého roka.

Napriek tomu je väčšia úverová kniha tiež zdrojom potenciálnych strát vzhľadom na ochotu Goldman požičiavať rizikovejším korporátnym dlžníkom v porovnaní s jej konkurentmi. O niečo viac ako 65 percent jej komerčných úverov je určených pre „nevyžiadaných“ dlžníkov bez ratingu investičného stupňa v porovnaní s 28 percentami a 17 percentami v prípade JPMorgan Chase a Citi.

Celkový objem nesplatených pôžičiek spoločnosti Goldman podľa údajov FDIC vyskočil na konci prvého štvrťroka na 3.2 miliardy USD, čo predstavuje približne 2 percentá nesplatených úverov, z 2.4 miliardy USD pred rokom.

Väčšina z nich je viazaná na kreditné karty a iné spotrebné úvery, ktoré podľa Bankregdata.com tvoria asi 65 percent jeho rezerv na straty z úverov.

Goldman začiatkom tohto roka naznačil svoj zámer stiahnuť sa z poskytovania pôžičiek spotrebiteľom predajom pôžičiek v hodnote 1 miliardy dolárov viazaných na svoju spotrebiteľskú banku Marcus.

David Fanger, ktorý sleduje Goldmana pre ratingovú spoločnosť Moody's Investors Service, povedal: „Aj keď ich chuť podstupovať riziko môže byť väčšia ako u iných firiem, vo všeobecnosti sú pri riadení rizík proaktívnejší.“