Býčí trh Nasdaq? História falzifikátov hlavy hovorí, že je príliš skoro na oslavu.

Manažér hedžových fondov Michael Burry, ktorý sa preslávil v knihe „The Big Short“, po úspešnom predpovedaní kolapsu trhu s nehnuteľnosťami vo finančnej kríze, sa na Twitteri čudoval: „Nasdaq je býčí trh, pretože je o 20 % nižší. nízka? Kto vymýšľa tieto veci?"

V odvtedy vymazanom tweete poznamenal, že „Po roku 2000 to Nasdaq urobil 7-krát, keď klesol o 78 % na svoje minimum v roku 2002.“ (Burry často vymaže tweety po krátkom čase.)

Vskutku, Nasdaq zaznamenal tri nárasty o 40 % alebo viac v priebehu medvedieho trhu, ktorý nasledoval po prasknutí dot-com, pričom žiadne z nich neznamenalo začiatok trvalého býka, Ross Mayfield, analytik investičnej stratégie v Baird Private Wealth Management, povedal MarketWatch v telefonickom rozhovore.

"Našou hlavnou líniou voči klientom bolo, že tieto zhromaždenia na medvedom trhu môžu byť frustrujúce, ale sú veľmi bežné," povedal Mayfield.

Takéto nebezpečenstvo predstavuje pokus použiť 20-percentnú mieru ako pravidlo na vyhlásenie býčieho trhu. V niektorých ohľadoch je začiatok býčieho trhu často krištáľovo jasný až pri spätnom pohľade, nie nepodobný výzve určiť začiatok recesie. Zatiaľ čo po sebe nasledujúce štvrťroky klesajúceho hrubého domáceho produktu sa často označujú ako „technická“ recesia, nie je to kritérium používané Národným úradom pre ekonomický výskum pri datovaní hospodárskeho cyklu.

Okrem pochybností o použití 20% prahu na vyhlásenie býka Mayfield povedal, že ďalšie charakteristiky rallye Nasdaq – jeho šírka, dĺžka a veľkosť – sú výzvou pre tých, ktorí hľadajú potvrdenie v reálnom čase.

Široká rally akciového trhu bola pôsobivá z hľadiska vedenia a šírka sa zlepšila. Pri pohľade na benchmark S&P 500 s veľkou kapitalizáciou sa približne 85 % komponentov Nasdaq obchoduje nad svojim 50-dňovým kĺzavým priemerom. To je solídne, ale býčie trhy zvyčajne zaznamenávajú hodnotu nad 90 %, povedal Mayfield.

príbuzný: Prečo akciová rally v USA vyzerá pre týchto analytikov skôr ako nový býčí trh než ako odraz medveďa

Medzitým sa akcie polovodičov v nedávnych zasadnutiach prepadli po varovaniach od veľkých váh odvetvia Nvidia Corp.
NVDA,
+ 4.27%
a Micron Technology
MU,
+ 4.36%Inc
Je to dôležitá súčasť Nasdaq a môže predstavovať zraniteľnosť, povedal.

A nakoniec, nárast ešte netrval dostatočne dlho na to, aby vyvolal dôveru v býčí trh, povedal Mayfield, pričom poznamenal, že zotavenia na medveďom trhu v minulosti trvali 60 až 80 až 100 dní, kým sa znížili.

To neznamená, že to tak bude tentoraz, ale ak niekto chce nazvať býčí trh len na základe veľkosti a trvania, „musí to byť presvedčivejšie, ako keby ste práve prekročili hranicu 20 % za šesť týždňov, “ povedal Mayfield.

Mark Hulbert: Tento 20% zisk Nasdaq neznamená, že sme na novom býčím trhu

Nasdaq vo štvrtok klesol o 0.6 % a zostáva o viac ako 20 % v porovnaní s rekordným záverom z novembra. S&P 500
SPX,
+ 1.73%
zostáva na medveďom trhu, ale odrazil sa takmer o 15 % od svojho minima z roku 2022 stanoveného 16. júna, zatiaľ čo index Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 1.27%
obišiel pokles medvedieho trhu.

Zatiaľ čo porota nerozhoduje o tom, či je Nasdaq v novom býku alebo len v skoku na medvedom trhu, investori by sa mali posunúť smerom k kvalitnejším akciám, najmä v oblasti technológií a rastu, a zároveň znížiť expozíciu aktívam nižšej kvality, povedal Mayfield. Prostredie nulových úrokových sadzieb a vysokej likvidity, ktoré sprevádzalo posledný býčí trh, sa pravdepodobne nebude opakovať v nasledujúcom trhovom cykle, pretože Federálny rezervný systém sa zaoberá následkami prudkého nárastu inflácie, čo znamená, že investori si budú musieť pri pokuse vybrať víťazné akcie.

"Určite nie sme medvedí," povedal Mayfield, "ale toto je dobrá príležitosť prepracovať sa smerom ku kvalite s tým, čo si myslíme, že bude ešte náročných 6 až 12 mesiacov dopredu vzhľadom na to, kde je inflácia, čo Fed stále robí." na obzore pretrvávajúca geopolitická neistota.

Prečítajte si nasledujúci text: Dosiahli akcie dno? Nie, kým táto „gorila“ na akciových trhoch nepoklesne, varuje BofA.