Ceny ropy sa po väčšinu júla obchodovali nižšie, pričom futures na ropu obchodované v USA klesli pod 100 USD za barel a v pondelok sa odrazili na 102 USD.
Prepad zasiahol zásoby ropy naprieč celým radom, pričom väčšina výrobcov, rafinérií a spoločností poskytujúcich služby za posledný mesiac klesla o viac ako 5 % a mnohé aj o dvojciferné čísla.
Niektorí analytici sa obávajú, že zásoby ropy môžu zostať na týchto úrovniach na dlhšie obdobie, aj keď väčšina z nich má zdravšie súvahy ako v posledných rokoch. Peňažní manažéri boli zdržanliví pri nákupe ropných akcií napriek ich finančnej disciplíne a ich historickej úlohe zabezpečenia proti inflácii.
Analytik Citi Scott Gruber píše, že producenti ropy a spoločnosti poskytujúce ropné služby môžu byť zatiaľ v „čistci akcií“, čiastočne preto, že správcovia fondov sa obávajú, že ceny ropy majú väčší priestor na pokles, ak zasiahne recesia.
Zemný plyn je však iný príbeh a Gruber si myslí, že investori sú otvorenejší kupovať producentov zameraných na plyn. Akcie výrobcov, ako je napríklad spoločnosť so sídlom v Pittsburghu
EQT
(EQT) boli v posledných týždňoch lepšie stávky a komodita v poslednej dobe rýchlo rastie. V pondelok futures na zemný plyn vzrástli o 6.3 % na 7.46 USD za milión britských tepelných jednotiek.
Zemný plyn sa historicky využíval väčšinou na vykurovanie a má tendenciu kolísať v závislosti od toho, ako sa v zime ochladí. Ale stal sa prominentnejším zdrojom elektriny v USA a inde. Vlny horúčav v Európe – vrátane predpovede rekordných teplôt v Londýne – a v USA toto leto znamenajú, že viac ľudí používa klimatizáciu, čo spôsobuje nárast dopytu po elektrine.
Medzitým ruská invázia na Ukrajinu ohrozila globálne dodávky zemného plynu, pretože Európa závisí od Ruska až zo 40 % svojho plynu. Rusko nedávno odstavilo veľký plynovod Nord Stream I s tým, že potrebuje údržbu.
Podľa analytika Bank of America Francisca Blancha teraz „existuje obava, že toky sa po dokončení prác neobnovia“, čo spôsobuje rast cien plynu.
Ceny skvapalneného zemného plynu (LNG) sa v Európe nedávno obchodovali okolo 186 eur za megawatthodinu, čo je asi o 100 eur viac ako v polovici júna, poznamenal Blanch.
„Vidíme ďalšie riziko rastu globálnych cien plynu smerujúcich do zimy, ak Nord Stream I zostane offline, s cenami TTF presahujúcimi 200 eur na dlhšie obdobie, aby sa obmedzil dopyt po plyne a podporil dovoz LNG do EÚ,“ napísal.
TTF je holandská referenčná cena pre LNG.
Nord Stream nie je jedinou hrozbou pre dodávky plynu. Ruská spoločnosť Gazprom má vyhlásil vyššiu moc najmenej trom európskym odberateľom plynu, čo znamená, že ich dodávky môžu byť obmedzené, uvádza Bloomberg. Čím menej plynu Rusko dodá Európe, tým viac sa bude musieť kontinent spoliehať na iných dodávateľov.
Európa od ruskej invázie preteká v plnení zásobníkov plynu, ale teraz to vyzerá, že by jej zásoby mohli minúť skôr, ako sa pôvodne očakávalo – a potenciálne spôsobiť ešte väčší rast cien.
„V apríli sme očakávali, že budúca európska zima bude pre spotrebiteľov a vlády ťažkým obdobím,“ napísal analytik spoločnosti Rystad Energy Vladimir Petrov v správe zverejnenej v pondelok. "Naše aktualizované scenáre ukazujú, že Európa bude pravdepodobne smerovať do búrky oveľa skôr, ako sa pôvodne predpokladalo - a že región bude nedostatočne pripravený na chaos, ktorý prinesie."
Na rozdiel od ropy nemá zemný plyn žiadny kartel, ktorý by stabilizoval ceny, takže pravdepodobne zostanú nestále. Blanch si myslí, že pravdepodobne zostanú vysoké počas dlhšieho obdobia vzhľadom na problémy ponuky a dopytu a pokračujúcu rizikovú prémiu z ruskej invázie.
Americkí producenti zemného plynu budú pravdepodobne profitovať z tejto dynamiky, pretože boli schopní predávať svoj plyn za vyššie ceny vzhľadom na rastúci dopyt v Európe.
Po júnovom prepade sú ceny zemného plynu v USA tento mesiac vyššie a niektoré zásoby tiež vydržali. EQT za posledný mesiac vzrástlo o 4.5 %.
Zdroje rozsahu
(RRC) vzrástol o 3.8 %.
Napíšte Avi Salzmanovi na [chránené e-mailom]