Blíži sa dôchodok? Tu je návod, ako zmeniť svoje portfólio z rastu na príjem.

Investovanie do S&P 500 je tiež jednoduché, nákupom akcií SPDR S&P 500 ETF Trust
ŠPIÓN,
-1.68%
alebo iné indexové fondy, ktoré sledujú benchmark. Podobných fondov je veľa a mnohé z nich majú veľmi nízke náklady.

Samozrejme, investor s dlhodobým rastom, ktorého portfólio je investované hlavne na akciovom trhu, musí odolať pokušeniu predávať na klesajúcich trhoch. Pokusy o načasovanie trhu majú tendenciu viesť k nedostatočnej výkonnosti v porovnaní s indexom S&P 500, pretože investori, ktorí sa pohybujú na vedľajšiu koľaj, majú tendenciu vracať sa príliš neskoro po zvrátení širokého poklesu.

A typické sú brutálne poklesy na akciovom trhu. Nie je nezvyčajné, že trh klesne o 20% alebo dokonca viac. Ale napriek tomu zostal tento 30-ročný priemerný výnos blízko 9.9 % – a ak sa pozriete ešte ďalej späť, tento priemerný výnos bol takmer rovnaký.

Váš život sa zmenil a potrebujete príjem

Teraz si predstavte, že máte 60 rokov a musíte prestať pracovať alebo možno len chcete pracovať na čiastočný úväzok. Ako sa po desaťročiach sporenia a investovania pre rast pripravujete na túto zmenu?

Je dôležité zaujať individuálny prístup k vašim potrebám príjmu, hovorí Lewis Altfest, generálny riaditeľ Altfest Personal Wealth Management, ktorý dohliada na aktíva v hodnote približne 1.6 miliardy dolárov pre súkromných klientov v New Yorku.

Zamyslite sa nad tým, aký typ účtov máte. Ak sú vaše peniaze na účte 401(k), IRA alebo inom účte s odloženou daňou, všetko, čo vyberiete, bude podliehať dani z príjmu. Ak máte účet Roth, na ktorý boli príspevky uskutočnené po zdanení, výbery z tohto účtu nebudú zdanené. (Môžete si prečítať o konverziách na účty Roth tu.)

Ak máte účet s odloženým odchodom do dôchodku, ktorý je dostatočne veľký, a chcete pokračovať v dlhodobom raste s akciami (alebo fondmi, ktoré držia akcie), môžete zvážiť takzvané pravidlo 4 %, čo znamená, že vyberte si maximálne 4 % z vášho zostatku ročne – pokiaľ to stačí na pokrytie vašich príjmových potrieb. Môžete začať jednoduchým nastavením plánu automatického výberu na zabezpečenie tohto príjmu. Samozrejme, aby ste obmedzili svoje daňové zaťaženie, mali by ste vyberať len toľko, koľko potrebujete.

4% pravidlo

Toto pravidlo 4 % je užitočným východiskovým bodom pre rozhovory s klientmi, ktorí potrebujú začať čerpať príjmy zo svojich investičných portfólií, hovorí Ashley Madden, riaditeľ služieb finančného plánovania v Hutchinson Family Offices v Greensboro, NC, ale nemalo by to byť tvrdé a rýchle pravidlo. „Ako väčšina konceptov finančného plánovania si nemyslím, že miera bezpečného výberu 4 % je univerzálna pre všetky situácie plánovania,“ hovorí.

Skôr by ste sa mali zamyslieť nad tým, koľko budete musieť vybrať, aby ste pokryli svoje výdavky vrátane zdravotnej starostlivosti, pričom váš investičný účet bude stále rásť, hovorí Madden. Zvážte všetky svoje zdroje príjmov, vaše predpokladané výdavky, typy investícií vo vašom portfóliu a dokonca aj vaše plánovanie nehnuteľností.

Madden pracovala s klientmi, ktorí si počas rokov predčasného odchodu do dôchodku vybrali zo svojich investičných účtov oveľa viac ako 4 %, čo sa jej ako poradkyne týka. Hovorí, že práve vtedy môže diskusia o koncepte 4% výberu pomôcť „ilustrovať, ako vyberajú peniaze rýchlejšie, ako môžu investície rásť“.

Myšlienka 4% miery výberu môže tiež pomôcť pri diskusiách s dôchodcami, ktorí sa zdráhajú vybrať akýkoľvek príjem zo svojich investičných účtov, hovorí Madden. 

V oboch scenároch môže uvažovanie o výberoch v percentách, a nie o sume v dolároch, pomôcť „posilniť rozhodovanie odstránením niektorých emócií z procesu,“ hovorí.

Generovanie príjmu

Pokiaľ ide o vytváranie príjmu, je potrebné zvážiť niekoľko prístupov:

• Investovanie do dlhopisov, ktoré pravidelne splácajú úroky až do ich splatnosti. Môžete tiež sledovať výnosy z dlhopisov prostredníctvom fondov, ktoré majú diverzifikované portfóliá, ktoré môžu znížiť vaše riziko.

• Príjem dividend z akcií, ktoré vlastníte, namiesto reinvestovania týchto dividend.

• Nákup niektorých jednotlivých akcií s atraktívnymi dividendovými výnosmi s cieľom získať príjem a zároveň sa zamerať na určitý rast, pretože ceny akcií dlhodobo rastú.

• Výber niekoľkých podielových fondov alebo fondov obchodovaných na burze, ktoré držia akcie na príjem z dividend. Niektoré z týchto fondov môžu byť navrhnuté tak, aby zvýšili príjem a zároveň znížili riziko pomocou stratégií krytých call, ako je popísané nižšie.

Keď budete premýšľať o plánovaní odchodu do dôchodku ao zmenách vo svojej investičnej stratégii, keď sa budú vyvíjať vaše ciele, zvážte stretnutie s finančným plánovačom, ako aj investičným poradcom.

Dlhopisy a alokácia 60/40

Možno ste čítali články o tom, čo je známe ako portfólio 60/40, ktoré pozostáva zo 60 % akcií a 40 % dlhopisov. Prispievateľ MarketWatch Mark Hulbert vysvetlil dlhodobú životaschopnosť tohto prístupu.

Portfólio 60/40 je „dobrým východiskovým bodom pre diskusie s klientmi“ o výnosových portfóliách, hovorí Ken Roberts, investičný poradca zo Four Star Wealth Management v Reno, Nev.

„Je to aproximácia,“ poznamenáva. „Ak jedna trieda aktív rastie, môžeme ju nechať ísť. Ak sa naskytne príležitosť v inej triede, môžeme ju využiť v správnom čase.“

V januárovej správe s názvom „Pozor: Silná hmla“ Sharmin Mossavar-Rhamani a Brett Nelson z Goldman Sachs Investment Strategy Group napísali, že portfólio 60/40 sa „všeobecne používa vo finančnom priemysle ako portfólio akcií a dlhopisov; neznamená to, že mix 60/40 je tou správnou alokáciou pre každého klienta.“

Roberts aj Altfest poukazujú na príležitosti na dlhopisovom trhu práve teraz, vo svetle zvyšovania úrokových sadzieb, ktoré tlačili ceny dlhopisov za posledný rok nadol. Altfest naznačuje, že na tomto trhu by portfólio pozostávajúce z dvoch tretín dlhopisov a jednej tretiny akcií bolo vhodné pre portfólio orientované na príjem, pretože ceny dlhopisov klesli, keďže úrokové sadzby za posledný rok stúpali.

Altfest poznamenáva, že pre väčšinu investorov majú zdaniteľné dlhopisy atraktívnejšie výnosy ako komunálne dlhopisy.

Ak si kúpite dlhopis, váš výnos predstavuje ročné úrokové platby dlhopisu (kupón alebo uvedená úroková sadzba vydelená nominálnou hodnotou) vydelené cenou, ktorú zaplatíte. A ak nakúpite so zľavou z nominálnej hodnoty dlhopisu a budete dlhopis držať až do splatnosti, získate kapitálový zisk. Ak sa úrokové sadzby po kúpe dlhopisu zvýšia, sedíte na nerealizovanom zisku a naopak.

„Dluhopisy vám teraz prinášajú výnos a ak sa dostaneme do recesie, stanete sa víťazom na rozdiel od porazených s akciami,“ hovorí Altfest. Inými slovami, počas recesie by Federálny rezervný systém pravdepodobne znížil úrokové sadzby, aby podnietil ekonomický rast. To by posunulo ceny dlhopisov vyššie, čo by vám poskytlo potenciál pre „dvojciferné ročné výnosy“, tvrdí Alftest.

Nevieme predpovedať, akým smerom sa budú úrokové sadzby uberať, ale vieme, že politika Fedu zvyšovania úrokových sadzieb s cieľom stlačiť infláciu nemôže trvať donekonečna. A keď zohľadníte aktuálne cenové zľavy, relatívne vysoké výnosy a prípadnú splatnosť v nominálnej hodnote, dlhopisy sú práve teraz presvedčivé.

Môže byť ťažké vybudovať diverzifikované portfólio dlhopisov sami, ale dlhopisové fondy to dokážu urobiť za vás. Dlhopisový fond má kolísavú cenu akcií, čo znamená, že pri raste úrokových sadzieb vzniká tlak na znižovanie ceny akcií. V súčasnosti však väčšinu portfólií dlhopisových fondov tvoria cenné papiere obchodujúce so zľavou oproti ich nominálnej hodnote. To poskytuje ochranu proti poklesu spolu s potenciálom zisku, keď úrokové sadzby nakoniec začnú klesať.

Altfest odporúča dva dlhopisové fondy, ktoré držia najmä cenné papiere kryté hypotékou.

Angel Oak Multi-Strategy Income Fund
ANGIX,
-0.12%
má v správe aktíva v hodnote 2.9 miliardy USD a za svoje inštitucionálne akcie uvádza 30-dňový výnos 6.06 %. Investuje sa najmä do súkromne emitovaných cenných papierov krytých hypotékou.

DoubleLine Total Return Bond Fund v hodnote 33.8 miliardy USD
DBLTX,
+ 0.34%
má 30-dňový výnos 5.03 % pre svoje akcie triedy I a je konzervatívnejšou voľbou, pričom viac ako 50 % je investovaných do cenných papierov krytých hypotékou a vládnych dlhopisov.

V prípade tradičných podielových fondov s viacerými triedami akcií majú inštitucionálne akcie alebo akcie triedy I, ktoré môžu byť známe ako akcie poradcov, zvyčajne najnižšie náklady a najvyššie dividendové výnosy. A napriek názvom tried akcií sú dostupné pre väčšinu investorov prostredníctvom poradcov a často cez maklérov pre klientov, ktorí poradcu nemajú.

Pre investorov, ktorí si nie sú istí, čo robiť okamžite, Roberts poukazuje na krátkodobé fondy štátnej pokladnice USA ako na dobrú alternatívu. Dvojročné štátne dlhopisy USA
TMUBMUSD02Y,
4.794%
teraz majú výnos 4.71 %. „V nasledujúcich rokoch by ste mohli ísť von a hľadať príležitosti na trhu,“ hovorí. "Ale spriemerovanie [do dlhodobejších dlhopisov], keď sa Fed približuje k svojej terminálnej sadzbe, predtým, ako sa pozastaví a potom začne znižovať, môže vyjsť celkom dobre."

Potom sú tu komunálne dlhopisy. Mali by ste v súčasnom prostredí zvážiť túto možnosť pri príjmoch oslobodených od dane?

Altfest hovorí, že rozpätie medzi zdaniteľnými a od dane oslobodenými výnosmi sa za posledných niekoľko mesiacov natoľko rozšírilo, že väčšina investorov by bola na tom lepšie so zdaniteľnými dlhopismi. Na podporu tejto predstavy zvážte 5-ročný index Bloomberg Municipal Bond, ktorý má podľa FactSet „výnos k najhoršiemu“ 2.96 %. Najhorší výnos sa vzťahuje na ročný výnos zohľadňujúci súčasnú trhovú hodnotu dlhopisu, ak je dlhopis držaný do dátumu splatnosti alebo dátumu splatnosti. Dátum splatnosti dlhopisu môže byť skorší ako dátum splatnosti. V deň výzvy alebo po ňom môže emitent kedykoľvek odkúpiť dlhopis za nominálnu hodnotu.

Sadzbu zdaniteľného ekvivalentu si môžete vypočítať tak, že tento 2.96 % výnos vydelíte číslom 1 mínus vaša najvyššia odstupňovaná sadzba dane z príjmu (v tomto príklade ponechajte štátne a miestne dane z príjmu bokom). Kliknite tu pre zoznam odstupňovaných daňových sadzieb na rok 2023 úradu Internal Revenue Service.

Ak zahrnieme odstupňovanú federálnu sadzbu dane z príjmu vo výške 24 % pre manželský pár, ktorý v roku 190,750 zarobil medzi 364,200 2023 a 2.96 0.76 USD, náš zdaniteľný ekvivalent pre tento príklad je 3.89 % vydelený XNUMX, čo predstavuje zdaniteľný ekvivalent XNUMX %. Môžete zarobiť viac ako s cennými papiermi štátnej pokladnice USA rôznych splatností – a tieto úroky sú oslobodené od štátnej a miestnej dane z príjmu.

Ak ste v jednej z najvyšších federálnych tried a v štáte s vysokou daňou z príjmu, môžete nájsť dostatočne atraktívne výnosy oslobodené od dane pre dlhopisy vydané vaším štátnym alebo obecným úradom.

Alternatíva k dlhopisom pre príjem: Dividendové výnosy preferovaných akcií prudko vzrástli. Takto si vyberiete tie najlepšie pre svoje portfólio.

Zásoby na príjem

Existujú rôzne prístupy k získaniu príjmu z akcií, vrátane fondov obchodovaných na burze a jednotlivých akcií, ktoré vyplácajú dividendy.

Pamätajte však, že dividendy akcií možno kedykoľvek znížiť. Jednou červenou vlajkou pre investorov je veľmi vysoký dividendový výnos. Investori na akciovom trhu môžu stlačiť akcie spoločnosti nižšie, ak zaznamenajú problémy – niekedy roky predtým, ako sa manažérsky tím spoločnosti rozhodne znížiť dividendu (alebo dokonca eliminovať výplatu).

Ale dividendy (a váš príjem) môžu časom rásť, preto zvážte akcie silných spoločností, ktoré neustále zvyšujú výplaty, aj keď sú súčasné výnosy nízke. Tu je 14 akcií, ktorých cena sa za päť rokov zdvojnásobila, aj keď sa ich dividendy zdvojnásobili.

Namiesto hľadania najvyšších dividendových výnosov môžete zvážiť prístup zameraný na kvalitu. Napríklad Amplify CWP Enhanced Dividend Income ETF
DIVO,
-0.90%
vlastní portfólio približne 25 akcií spoločností, ktoré sústavne zvyšovali dividendy a pravdepodobne v tom budú pokračovať.

Tento fond tiež využíva kryté opcie na zvýšenie príjmu a ochranu pred rizikom poklesu. Výnosy z krytých opcií sa líšia a sú vyššie v časoch zvýšenej volatility na akciovom trhu, ako sme videli za posledný rok. Podľa FactSet bol 12-mesačný distribučný výnos tohto fondu 4.77 %.

Viac o tom, ako funguje stratégia pokrytých hovorov, vrátane skutočného obchodného príkladu od Robertsa, si môžete prečítať v tento článok o JPMorgan Equity Premium Income ETF
JEPI,
-1.32%,
ktorá vlastní približne 150 akcií vybraných podľa kvality (bez ohľadu na dividendy) analytikmi JPMorgan. Podľa FactSet bol 12-mesačný distribučný výnos tohto ETF 11.35 %. Na menej volatilnom trhu môžu investori očakávať distribučné výnosy vo „vysokých jednociferných číslach“, tvrdí Hamilton Reiner, ktorý fond spoluriadi.

Obe tieto ETF vyplácajú mesačné dividendy, čo môže byť výhodou, keďže väčšina spoločností, ktoré vyplácajú dividendy z akcií, tak robí štvrťročne, rovnako ako väčšina tradičných podielových fondov.

Každý prístup má svoje výhody a nevýhody a JEPI má menej ako tri roky. Majte na pamäti, že by sa malo očakávať, že fondy, ktoré sa riadia stratégiami krytých výziev, budú mať vyššiu výkonnosť ako široký index v časoch vyššej volatility a aspoň mierne budú slabšie počas býčích trhov, keď sú zahrnuté dividendy.

Tu je dvojročné porovnanie výkonnosti celkových výnosov s reinvestovanými dividendami pre dva ETF a S&P 500.

Pre investora, ktorý chce presunúť portfólio, ktoré sa investuje hlavne do akcií, do výnosového portfólia, sa Altfest výrazne prikláňa k dlhopisom na tomto trhu, ale tvrdí, že by stále chcel, aby klient investoval asi z jednej tretiny do akcií. Klientovi, ktorý už vlastní nejaké jednotlivé akcie, by poradil, aby predal spoločnosti, ktoré sú viac orientované na rast, a ponechal si tie so slušnými dividendovými výnosmi, pričom by tiež zvážil, aký veľký zisk by sa dosiahol pri predaji akcií, ktoré výrazne vzrástli.

„S väčšou pravdepodobnosťou si ich ponecháte, pretože za rok ušetríte nejaké peniaze na daniach, ako keď predáte tam, kde ste si vybudovali významné hniezdo s kapitálovými ziskami,“ hovorí.

A niektoré z týchto akcií už môžu poskytovať významný príjem v porovnaní s priemernou cenou, ktorú investor zaplatil za akcie v priebehu rokov.

Po vykonaní úprav môžete stále chcieť kúpiť nejaké akcie na dividendy. V takom prípade Altfest odporúča ísť do spoločností, ktorých dividendové výnosy nie sú príliš vysoké, ale od ktorých sa očakáva, že budú dostatočne silné na to, aby sa dividendy časom zvýšili.

Na začiatok odporúča obrazovku na zúženie potenciálneho výberu akcií. Tu je to, čo sa stane, ak použijeme parametre skríningu Altfest na S&P 500:

• Beta za posledných 12 mesiacov 1 alebo menej v porovnaní s cenovým pohybom celého indexu: 301 spoločností. (Beta je meranie volatility ceny, pričom 1 zodpovedá volatilite indexu.)

• Dividendový výnos minimálne 3.5 %: 69 spoločností.

• Očakávaný zisk na akciu v roku 2025 vzrastie minimálne o 4 % od roku 2024 na základe konsenzuálnych odhadov analytikov oslovených spoločnosťou FactSet. Altfest navrhol ísť tak ďaleko, aby sa predišlo skresleniu odhadov bežného roka a skutočných výsledkov z jednorazových účtovných položiek. Tým sa zoznam znížil na 46 spoločností.

• Očakávané tržby v roku 2025 vzrastú najmenej o 4 % oproti roku 2024 na základe konsenzuálnych odhadov analytikov oslovených spoločnosťou FactSet. Odhady ziskov a tržieb boli založené na kalendárnych rokoch, nie na fiškálnych rokoch spoločností, ktoré sa často nezhodujú s kalendárom. Tento posledný filter zúžil zoznam na 16 akcií. Alfest potom zoradil zoznam ďalej, ako je vysvetlené nižšie.

Tu je 16 akcií, ktoré prešli obrazovkou, podľa dividendového výnosu:

Kliknutím na ticker získate viac informácií o každej spoločnosti alebo fonde obchodovanom na burze.

kliknite tu pre podrobného sprievodcu Tomiho Kilgora množstvom informácií dostupných zadarmo na stránke cenovej ponuky MarketWatch.

Pamätajte, že každá sériová obrazovka má svoje obmedzenia. Ak akcia prejde testom, ktorý schvaľujete, potom je na mieste iný druh kvalitatívneho hodnotenia. Ako vnímate obchodnú stratégiu spoločnosti a jej pravdepodobnosť, že zostane konkurencieschopná aspoň v nasledujúcom desaťročí?

Pri diskusii o výsledkoch tejto burzy napríklad Altfest hovorí, že vylúči AbbVie zo zoznamu z dôvodu ohrozenia zárobkov a dividend zo zvýšenej konkurencie, keďže platnosť patentu na jej protizápalový liek Humira vyprší.

Tiež by podľa neho odstránil Philip Morris, pretože „pohyb smerom k zdraviu v zámorí by mohol znížiť zisky a dividendy“.