Žiadna výstupná rampa pre Powella z Fedu, kým nevytvorí recesiu, hovorí ekonóm

Federálny rezervný systém USA Podľa hlavného amerického ekonóma TS Lombard Stevena Blitza nemôže narušiť cyklus zvyšovania úrokových sadzieb, kým národ nevstúpi do recesie.

„Nedá sa z toho vyjsť, kým [predseda Fedu Jerome Powell] nevytvorí recesiu, kým sa nezvýši nezamestnanosť a vtedy sa sadzby Fedu prestanú zvyšovať,“ povedal Blitz v stredu pre „Squawk Box Europe“ CNBC.

Zdôraznil, že Fed nemá jasno v otázke stropu zvyšovania úrokových sadzieb v prípade absencie takéhoto spomalenia ekonomiky.

"Netušia, kde je najvyššia sadzba, pretože nemajú potuchy, kde sa inflácia ustáli bez recesie."

Powell povedal zákonodarcom v utorok, že silnejšie než očakávané ekonomické údaje z posledných týždňov naznačujú, že „konečná úroveň úrokových sadzieb bude pravdepodobne vyššia, než sa pôvodne očakávalo“, keďže centrálna banka sa snaží stiahnuť infláciu späť na Zem.

Ďalšie zasadnutie Federálneho výboru pre voľný trh, ktoré sa uskutoční 21. a 22. marca, bude rozhodujúce pre globálne akciové trhy, pričom investori budú pozorne sledovať, či sa politici rozhodnú pre zvýšenie úrokovej sadzby o 25 alebo 50 bázických bodov.

Trhové očakávania týkajúce sa terminálnej sadzby Fed fondov boli v decembri okolo 5.1 %, ale neustále rástli. Goldman Sachs zvýšil v utorok na základe Powellovho svedectva odhadovaný rozsah cieľových sadzieb na 5.5 – 5.75 %, v súlade s aktuálnymi trhovými cenami podľa údajov skupiny CME.

Výnosy dlhopisov vzrástli a americké akciové trhy sa na základe Powellových komentárov prudko vypredali. Dow zatvorenie takmer o 575 bodov nižšie a pre rok 2023 negatívne S&P 500 klesol o 1.53 % a uzavrel pod kľúčovou hranicou 4,000 XNUMX, a Nasdaq Composite stratil 1.25%

„Bude recesia a Fed bude tlačiť na bod a miera nezamestnanosti sa dostane aspoň na 4.5 %, podľa mňa to pravdepodobne skončí až na 5.5 %,“ Blitz povedal.

Poznamenal, že sa ozývajú „hukoty“ ekonomického spomalenia v podobe prepúšťania vo finančnom a technologickom sektore a stagnujúceho trhu s bývaním. Spolu so slabosťou na americkom akciovom trhu Blitz naznačil, že by mohla prebiehať „kritická kríza aktív a začiatky potenciálu úverovej krízy“ vo forme stiahnutia bánk z poskytovania úverov.

„Buď dostanete recesiu v polovici roka a najvyššia miera je 5.5 %, alebo je dostatočná dynamika, januárové čísla sú správne a Fed bude pokračovať a ak budú pokračovať, hádam, že Fed vstane. na 6.5 ​​% zo sadzby fondov, kým sa veci skutočne začnú spomaľovať a obracať,“ povedal.

"Takže pokiaľ ide o rizikové aktíva, nie je to otázka či, je to naozaj otázka kedy, a čím dlhšie táto vec trvá, tým vyššia musí byť sadzba."

Index spotrebiteľských cien v januári medzimesačne vzrástol o 0.5 %. keďže rastúce ceny príbytkov, plynu a pohonných hmôt si vybrali svoju daň na spotrebiteľoch, čo naznačuje potenciálne zvrátenie spomalenia inflácie zaznamenaného koncom roka 2022.

trh práce zostal na začiatku roka rozpálený, pričom v januári pribudlo 517,000 53 pracovných miest a miera nezamestnanosti klesla na XNUMX-ročné minimum.

Februárovú správu o zamestnanosti má ministerstvo práce predložiť v piatok a februárový index CPI je naplánovaný na utorok.

Goldman Sachs vo výskumnom oznámení oznamujúcom zvýšenie predpovede terminálnej sadzby uviedol, že očakáva, že stredná bodka v marcovom súhrne ekonomických prognóz vzrastie o 50 bázických bodov na 5.5 – 5.75 % bez ohľadu na to, či sa FOMC rozhodne pre 25 alebo 50. základné body.

Gigant z Wall Street tiež očakáva, že údaje pred marcovým stretnutím budú „zmiešané, ale pevné v čistom“, pričom počet voľných pracovných miest JOLTS klesne o 800,000 250,000, čo poskytne istotu, že zvyšovanie sadzieb funguje, spolu s nadkonsenzuálnou prognózou nárastu miezd o 0.3 XNUMX. ale mierne zvýšenie priemerného hodinového zárobku o XNUMX %.

Goldman tiež predpovedá pevný 0.45% mesačný nárast jadrového CPI vo februári a uviedol, že kombinácia pravdepodobných údajov vytvára „určité riziko, že FOMC by sa v marci mohol zvýšiť o 50 bp namiesto 25 bp.

„V posledných mesiacoch sme tvrdili, že brzda rastu HDP v dôsledku minuloročného sprísňovania fiškálnej a menovej politiky mizne, nerastie, a že to znamená, že kľúčovým rizikom pre ekonomiku je predčasná opätovná akcelerácia, nie hroziaca recesia,“ povedal Goldman. povedali ekonómovia.

„Minulý víkend sme zaznamenali, že najmä spotrebiteľské výdavky predstavujú riziko rastu rastu, ktoré, ak sa zrealizuje, môže viesť k zvýšeniu FOMC o viac, ako sa v súčasnosti očakáva, aby sa sprísnili finančné podmienky a udržal rast dopytu pod potenciálom, aby sa obnova rovnováhy na trhu práce udržala. trať.“