Nie, nepredávam tu Exxon a Chevron

No, to zaisťuje. Svet je v recesii. Nie, nehovorím o zajtrajšej správe o výplatách mimo farmy v USA, o ktorej nejaký šašo v nekonečnej klaunskej šou FinTV nevyhnutne bez dychu hlási, že „nie je recesiou“.

Nie, jednám v reálnom svete, kde fungujú dospelí, a to je preprava suchého tovaru. Sledoval som túto skupinu od roku 2006 a videl som niekoľko neuveriteľných výšok a pádov v cenách za prepravu. Skvelá vec na preprave suchého nákladu je, že existuje štandardný denný index Baltic Dry Index, ktorý zostavuje Baltic Exchange v Londýne a ktorý investorom ukazuje, akým smerom sa veci majú.

Medzi hlavné objemy patrí uhlie, železná ruda a obilniny a ceny za prepravu týchto nákladov toto leto prudko klesli. Trading Economics má graf časovej rady BDI tu.

To nám hovorí, že všeobecná úroveň globálnej ekonomickej aktivity sa za posledné tri mesiace dramaticky spomalila. Nie, nehovorím o Amazone (AMZN) Hlavné objednávky na doručenie (som hlavným členom... práve som jednu zadal), ale skutočný veci. Zásielky surovín z oceánov, z ktorých sa stávajú veci ako jedlo, oceľ (uhlie a železná ruda spojené v Bessemerovom procese) a nehmotné veci, ako je energia, aby sme udržali naše svetlá zapnuté a udržali továrne v chode.

Delta dopytu je vždy Čína. Stále sa vyskytujú sporadické blokády Covid – Wuhan bol uzamknutý minulý týždeň na základe údajne štyroch asymptomatických prípadov –, čo poškodzuje dopyt po suchom hromadnom tovare a samozrejme aj po rope.

Ale zatiaľ čo poklesy BDI dávajú zásoby suchých veľkoobjemových názvov, ako sú spoločnosti skupiny Navios (NM), (NMM) a Star Bulk (SBLK) v trestnom boxe by som bol opatrný pri porovnávaní s názvami uhľovodíkov. Vŕtanie ropy a prevádzka lode na prepravu suchého nákladu sú dve úplne odlišné činnosti. Aby som odpovedal na otázku, ktorú mi v posledných dňoch položilo niekoľko mojich klientov, z ktorých všetci majú nadváhu: „Nie, nepredávam Exxon (XOM) a Chevron (CVX) tu."

Termínované kontrakty na ropu WTI pred mesiacom klesli pod 90 USD/barel. To je pravda, ale krivka sa výrazne sploštila. Veľmi spätne datovaný (ceny na začiatku mesiaca vyššie ako budúce mesiace) stav krivky spred niekoľkých mesiacov je teraz minulosťou. Ak by ste si chceli kúpiť barel ropy s dodaním o 12 mesiacov – august 2023 – museli by ste zaň zaplatiť približne 81 USD/nbbl. Všetko nad 100 USD/barel ropy považujem za časy „boomu“, ale čo je dôležitejšie, všetko nad 80 USD/barel považujem za „zelenú“, tj spoločnosti budú generovať veľké množstvo peňažných tokov.

S olejom WTI, ktorý je kótovaný v „zelenej zóne“, dokonca aj na zmluvách, ktorých platnosť vyprší o rok, je to stále pre nás a pre HOAX modelové portfólio, ktoré som vytvoril v decembri minulého roka, aby som využil toto stagflačné prostredie. HOAX, upravený o reinvestície – všetky akcie komponentov HOAX vyplácajú dividendy – od začiatku vzrástol o 36 % a Cathie Wood's (ARKK), ktorá tento týždeň ťažila z nezmyselného nárastu Nasdaqu, ale má nikdy vypláca dividendu a vlastní nulové akcie, ktoré ich vyplácajú, je ešte pokles o viac ako 50 % od 12. 23. 21, dátumu vzniku HOAXu.

Moji klienti a ja sme nie zmena kurzu. Exxon dosahuje výnos 4 % na dnešnej úrovni a Chevron 3.7 % a obe spoločnosti odkupujú veľké množstvá akcií. Kým ich neuvidím skutočný návrat charakteristiky sa pravdepodobne zmenia – nie sú – jednoducho nepredám svoje vysoko výnosné akcie.

Chcete sa postaviť na druhú stranu a staviť na Elona Muska a Cathie a bábovky a sny... buďte mojim hosťom. Ale ak máte XOM a ste vystrašení z jeho „pullbacku“ na 88 $/akcia (XOM je ešte až o 40 % ytd), potom mi pošlite e-mail a Kúpim vaše akcie.

BDI nám dáva pozadie globálneho spomalenia. Ale to ma robí viac naklonený visieť na skutočné výnosy dané výnosom, najmä keď 10-ročné výnosy UST klesajú, čím sú naše dividendy na relatívnom základe ešte atraktívnejšie. ja nikam nejdem.

Výnos Exxonu je 4 %, Uncle Sam (10-ročné UST) dosahuje výnos 2.67 % a Elon (Tesla (TSLA) ) spoločnosť nikdy nevyplatila dividendu ani nekúpila späť ani jednu akciu TSLA. Moji klienti a ja sa rozhodneme zarobiť skutočné výnosy z nášho ťažko zarobeného kapitálu. Robiť to v globálnej recesii môže byť zložité, ale vieme, že na konci dňa, dostávame peniaze za naše problémy. Medzitým zvyšok trhu len dúfa, že nájde väčšieho blázna, ktorý zaplatí vyššiu cenu za konkrétne aktívum.

To je moja investičná filozofia a nie je to žiadny HOAX.

(Amazon je holding v Členský klub Action Alerts PLUS. Chcete byť upozornení skôr, ako AAP kúpi alebo predá AMZN? Viac informácií.)