Predpoveď výstavby nebytových priestorov: spomalenie na roky 2023-2024

Nebytová výstavba sa bude zmenšovať, keď ekonomika niekedy v budúcom roku upadne do recesie, a to v dôsledku vyšších úrokových sadzieb ako takých, ako aj znížených výdavkov, ktoré k tomu povedú. Pokles nebude zničujúci, ale bude výrazný.

Súčasná pozícia sektora je dnes záhadná, pričom počet míňaných dolárov mierne rastie, ale náklady výrazne stúpajú. To zvyčajne znamená, že skutočná aktivita je po úprave inflácie nižšia. Ale pozitívne znaky sú v rozpore s týmto názorom. Zvýšila sa zamestnanosť v nebytovej výstavbe, a to tak v samotnej stavebnej činnosti, ako aj v odborných živnostiach. Ostatné ukazovatele vyzerajú celkom pozitívne podľa Kena Simonsona, hlavný ekonóm združených generálnych dodávateľov. Predpovedanie je samozrejme ťažšie, ak nám chýba dobrý východiskový bod.

Údaje o zamestnanosti a pozitívne anekdoty z odvetvia predstavujú v tomto prípade väčšiu spoľahlivosť ako iné údaje. Po zvážení všetkých vecí to vyzerá, že skutočná aktivita sa za posledných 12 mesiacov zvýšila asi o štyri percentá.

Nižšie uvedený sektorový komentár vychádza z ekonomickej prognózy, ktorá predpokladá recesiu začínajúcu v druhej polovici roku 2023 alebo možno začiatkom roku 2024. Recesia nie je absolútne istá, ale je vysoko pravdepodobná. Pravdepodobne to bude stredne závažné. Pre účely porovnania bude miernejšia ako v rokoch 2008-09, ale horšia ako v roku 2001.

Makroekonomické faktory, ktoré najviac pôsobia na nebytovú výstavbu, budú vysoké a rastúce úrokové sadzby plus pokles celkových výdavkov, ktorý prichádza s recesiou. Jednotlivé sektory však budú na tom podľa svojich mikroekonomických podmienok lepšie alebo horšie ako agregát.

Komerčná predstavuje najväčšiu kategóriu s 21 % všetkej nebytovej výstavby. Zahŕňa maloobchod, reštaurácie a bary, ako aj sklady a veľkoobchodné zariadenia. Táto kategória sa prudko rozrástla od leta 2020. Sklady boli obzvlášť silné vďaka zvýšenému online predaju. Maloobchod však nebol taký slabý, ako by sa mohlo zdať. Veľké nákupné centrá už určite nerastú, ale rozrástli sa obchody s potravinami, reštaurácie a maloobchod s aktivitami (telocvične, kúpele, obchody s remeselnými výrobkami). Amazon spomaľuje výstavbu skladov. Informoval o tom magazín Fortune„MWPVL International Inc., ktorá sleduje realitnú stopu Amazonu, odhaduje, že spoločnosť buď uzavrela alebo zrušila plány na otvorenie 42 zariadení s celkovou úžitkovou plochou takmer 25 miliónov štvorcových stôp.“ Miera neobsadenosti skladov v celej krajine je však pomerne nízka a oznámenia o nových projektoch sú stále silné. Hľadajte pokračujúcu aktivitu do roku 2023 so spomalením koncom tohto roka v dôsledku všeobecného ekonomického ochladzovania.

Elektrárne sú ďalšou najväčšou časťou súkromnej nebytovej výstavby. Výdavky klesli oproti minulému roku o 14 %. Spoľahlivosť elektrickej energie sa však na väčšine územia krajiny zhoršuje. Nakoniec zvýšime výdavky, aj keď vyššie úrokové sadzby bránia tomu, aby marginálne projekty vypadli. S najväčšou pravdepodobnosťou sa energetická výstavba na dva roky ustáli a potom opäť porastie.

Výrobná výstavba, naopak, v minulom roku výrazne vzrástla, a to až o 22 %. Tri protichodné trendy budú ťahať aktivitu v nasledujúcich rokoch. Po prvé, pandemický prechod z výdavkov na služby na výdavky na tovar sa obracia, čím sa znižuje potreba nových výrobných kapacít. Po druhé, napätý pracovný trh vedie k dodatočným nákupom automatizačných a robotických zariadení. To bude niekedy vyžadovať prestavbu existujúcich zariadení a v zriedkavých prípadoch úplne novú výstavbu. Po tretie, mnoho spoločností v Spojených štátoch by chcelo obnoviť svoju vlastnú výrobu a získavanie materiálov a komponentov. Nie sú však ochotní platiť extrémne vyššie náklady za kratšie dodávateľské reťazce, takže tento efekt bude v najbližších rokoch postupný. V čistom sa výrobná výstavba v rokoch 2023 a 2024 spomalí.

Ďalšou najväčšou kategóriou je kancelárska výstavba, ktorá obstála prekvapivo dobre. Niektoré z pokračujúcich aktivít sú veľké, viacročné projekty, ktoré sa dokončujú na slabšom trhu, ale v niektorých oblastiach rastú kancelárie na predmestí. Táto aktivita sa pravdepodobne zníži, keď sa ekonomika v rokoch 2023 a 2024 oslabí.

Menšie sektory súkromnej nebytovej výstavby si držia o niečo lepšie ako kategória agregátov. Zdravotná starostlivosť neustále rastie so starnutím populácie. Komunikácia je rovinatá, s potrebnou infraštruktúrou väčšinou vybudovanou. Súkromné ​​vzdelávanie sa zvýšilo so zvyšujúcim sa dopytom po súkromných školách a škôlkach. Ubytovanie zaznamenalo návrat z poklesu pandémie a pravdepodobne bude naďalej rásť. Doprava sa znížila, ale pravdepodobne sa bude musieť rozšíriť. Zábava a rekreácia sa odrazili od poklesu pandémie a pravdepodobne nebudú klesať kvôli zastavenému dopytu. Náboženská výstavba bola na dobrej úrovni a pravdepodobne bude pokračovať. Vo všetkých týchto sektoroch by sa mala zvýšiť celková súkromná nebytová činnosť.

Výstavba vo verejnom sektore, ktorá predstavuje asi dve tretiny veľkosti súkromnej nebytovej výstavby, sa po poklese v dôsledku pandémie začala postupne rozširovať. Návrh zákona o infraštruktúre zvýši výdavky, ale až o niekoľko rokov a aj to postupne. Zákon Buy America vyžaduje americké stavebné materiály a vyrobené výrobky, čo bude ťažké splniť. Výnimky sú dostupné pre produkty, ktoré nie sú dostupné od amerických výrobcov, alebo sú dostupné len za vysoké náklady, ale zabezpečenie výnimiek spôsobí oneskorenia. Stručne povedané, hľadajte mierny zisk vo verejnej výstavbe v priebehu nasledujúcich dvoch rokov, po ktorom budú nasledovať výraznejšie nárasty v polovici dekády.

Keď to všetko zhrnieme, nebytová výstavba utrpí koncom roka 2023 a do roku 2024, s oživením niekedy v roku 2025. Pokles nebude výrazný, ale bude viditeľný takmer vo všetkých častiach priemyslu. Zapojené podniky, či už priamo alebo nepriamo, by mali načrtnúť pohotovostné plány pre výrazný pokles predaja.