Nvidia vyhráva preteky AI, ale nemôže si dovoliť zakopnúť

Snáď žiadna technologická spoločnosť, dokonca ani Microsoft alebo Google, nie je lepšie pripravená ako Nvidia získať významné krátkodobé výhody z pretekov v budovaní generatívnych schopností umelej inteligencie.

Tu je problém: Každý to už vie.

Cena akcií Nvidie sa za posledných šesť mesiacov viac ako zdvojnásobila. To z nich robí najvýkonnejšie akcie v celom S&P 500 v tom čase. Trhová hodnota výrobcu čipov teraz prekonala trhovú hodnotu spoločnosti Tesla a Meta Platform, ktorá je materskou spoločnosťou Facebook, a je blízko k zatmeniu Berkshire Hathaway – čo sú oveľa väčšie spoločnosti z hľadiska ročných príjmov. Bernstein Research tiež hodnotí Nvidiu ako jednu z najviac preplnených akcií v sektore čipov a jednu z dvoch, ktoré zostali v najpreplnenejšom decile za posledné dva mesiace, podľa Ann Larson, riaditeľky kvantitatívneho výskumu firmy.

Väčšina ziskov spoločnosti Nvidia prišla za posledné tri mesiace, keď verejné spustenie chatbota poháňaného AI s názvom ChatGPT koncom novembra vyvolalo novú vlnu nadšenia pre takzvanú generatívnu AI a spôsob, akým by mohla spôsobiť revolúciu v službách, ako je vyhľadávanie na internete. , produktový dizajn, písanie a programovanie. Nová technológia si vyžaduje intenzívny výpočtový výkon v dátových centrách, kde už Nvidia vybudovala veľký a rastúci biznis pre svoje grafické procesory a softvér určený pre aplikácie AI. Spoločnosť urobila v utorok množstvo oznámení v rámci svojej výročnej konferencie vývojárov GTC, ktorá sa zameriavala najmä na generatívne príležitosti AI.

AKO SA SPOLOČNOSŤ GOOGLE STALA OPATRNE PRE AI A OTVORILA SPOLOČNOSTI MICROSOFT

Tieto oznámenia boli prevažne technického charakteru, no napriek tomu na Wall Street zapôsobili. Matt Ramsay z TD Cowen charakterizoval udalosť ako „utečeneckého lídra v oblasti AI rozširovania apertúry ďalej“, zatiaľ čo Mark Lipacis z Jefferies uviedol, že vývoj ďalej podporuje pozíciu Nvidie ako „de facto štandardu pre AI a generatívne aplikácie AI“, v poznámke. klientom. Nvidia sa po utorňajšom záverečnom zvonení stretla aj s analytikmi, na ktorom finančná riaditeľka Colette Kressová uviedla, že spoločnosť zaznamenáva „viac a viac dopytu“ od svojich hlavných cloudových zákazníkov, a to aj v porovnaní so silným výhľadom, ktorý poskytla vo svojej poslednej výzve na zisk pred mesiacom. .

Príbeh pokračuje

PREČÍTAJTE SI V APLIKÁCII FOX BUSINESS

To pomohlo vytlačiť akcie v stredu o viac ako 4 %. Akcie spoločnosti Nvidia teraz dosahujú len niečo vyše 60-násobok budúcich ziskov – úroveň, akú volatilné akcie za posledné desaťročie zaznamenali len raz. To vytvorilo trochu rozpaky pre analytikov, ktorí sú nadšení vyhliadkami spoločnosti Nvidia, ale až príliš dobre poznajú cyklickú povahu trhu s polovodičmi – a najmä spoločnosti Nvidia. Podľa údajov FactSet cena akcií spoločnosti Nvidia od konca roka 50 trikrát vyskočila nad 2017-násobok budúcich ziskov, len aby sa zrútila v obdobiach hernej slabosti, posunoch vo výdavkoch v dátových centrách a nestálych výkyvoch dopytu od ťažiarov kryptomien.

BILL GATES HOVORÍ, ŽE AI PREDSTAVUJE HROZBU PRE POPULÁRNY VYHĽADÁVAČ

Bude tentoraz iný? Podnikanie spoločnosti Nvidia súvisiace s generatívnou AI takmer úplne závisí od kapitálových výdavkov najväčších svetových technologických gigantov – najmä spoločností Microsoft a Google. Obaja za posledný mesiac zaviedli agresívne plány na začlenenie generatívnej AI do služieb, ako je vyhľadávací a kancelársky softvér; V utorok sa pre verejnosť spustil chatbot Bard od Googlu. Tim Arcuri z UBS minulý týždeň predpovedal v poznámke, že generatívna AI by mohla v priebehu budúceho roka alebo dvoch zvýšiť dopyt po grafických čipoch alebo GPU v hodnote 10 až 15 miliárd USD. Analytici v súčasnosti očakávajú, že ročné príjmy spoločnosti Nvidia za tri roky presiahnu 46 miliárd dolárov, čo znamená ročné tempo rastu v priemere 20 %, čo je pozoruhodné tempo pre výrobcu čipov na úrovni Nvidie.

Investície do dátových centier však nepostupujú rovnomerným tempom. A Nvidia môže čeliť rastúcej konkurencii zo strany Advanced Micro Devices, ktorá zavádza svoje vlastné GPU čipy pre dátové centrá. Napriek tomu sa príležitosť spoločnosti Nvidia považuje za príliš dobrú na to, aby sme ju v mene opatrnosti prepásli. Joseph Moore z Morgan Stanley minulý týždeň upgradoval akcie na nákupný rating, aj keď poznamenal, že ocenenie „sa presunulo do stratosféry“. Vo svojej správe pán Moore poznamenal, že „vývoj generačnej AI je príliš veľký trend na to, aby sa nechal rozptyľovať taktickými obavami“. Na akcie Nvidie môže byť ťažké staviť na týchto úrovniach, ale stávkovanie proti spoločnosti sa tiež zdá byť nerozumné.