„Prebiehajúca 'očistná' fáza polovodičového cyklu je naďalej plne účinná, keďže sa blížime k výsledkovej sezóne 2Q22,“ píše analytik Deutsche Bank Ross Seymore.
Polovičné akcie boli v posledných mesiacoch otrasené a investori sa v reakcii na náročné makroekonomické prostredie stiahli zo sektora. The
Index polovodičov PHLX
(SOX) je zatiaľ v tomto roku prepad takmer o 30 %, pričom podiely stálic ako napr
NXP
Polovodiče (ticker:
NXPI
),
micron Technology
(
MU
),
Intel Corp.
(
INTC
), A
Advanced Micro Devices
(
AMD
) všetky stratili viac ako 20 %.
Existuje veľa dôvodov na stiahnutie. Po prvé, investori sa stále obávajú, že zablokovanie Covid-19 v Číne obmedzí dopyt po polovodičoch na dlhšie, ako sa očakávalo, aj keď sa niektoré prerušenia dodávateľského reťazca začnú zmierňovať. Okrem toho môže klesnúť dopyt po polovodičoch, najmä po čipoch používaných v osobných počítačoch, keďže sa trh s PC ochladzuje.
Výsledková sezóna tieto obavy pravdepodobne neutlmí, aj keď analytici vo všeobecnosti očakávajú, že polospoločnosti buď mierne prekonajú očakávané výnosy v druhom štvrťroku, alebo klesnú v súlade s konsenzom, podporené pretrvávajúcimi silnými finančnými fundamentmi. To by mohlo viesť ku krátkodobej rally v auguste, píše analytik Citi Christopher Danely vo výskumnej poznámke a dodáva, že to nebude postačuje na to, aby sa z dlhodobého hľadiska zmenil sentiment investorov.
„Takmer každý investor, s ktorým sme sa stretli, bol medvedí o základoch polovodičov a verí, že korekcia prichádza takmer ku každej spoločnosti v skupine,“ hovorí Danely.
Analytici sú obzvlášť medvedí na spoločnosti s vysokou expozíciou na trhu s hrami a osobnými počítačmi, ako je napríklad Intel, ktorý po štvrtkovom zatvorení trhu uvádza zisky.
„Očakávame slabú správu a sprievodcu od INTC, s zhoršenie dátových bodov okolo počítačov a makro pravdepodobne spôsobí, že [spoločnosť] nebude schopná udržať svoje celoročné smerovanie CY22,“ napísal Seymore z Deutsche Bank. Očakáva, že táto mäkkosť bude trvať až do roku 2024 a udrží rating akcií.
Ešte tu môže byť strieborná hranica. Wall Street dúfa, že spoločnosti s menšou expozíciou voči počítačom budú fungovať lepšie, ako sa očakávalo, a vydajú spoľahlivé usmernenia na tretí štvrťrok. To je dôvod, prečo Danely otvoril 90-dňové sledovanie pozitívneho katalyzátora na NXP Semiconductor a
ON Polovodič
(
ON
). Obe spoločnosti vyrábajú čipy široko používané na priemyselných koncových trhoch, ako je napríklad automobilový priemysel, o ktorých sa domnieva, že sa lepšie uplatnia v súčasnom makroprostredí.
Analytik Bank of America Vivek Arya súhlasí a dodáva, že spoločnosti, ktoré sú vystavené cloudovému softvéru a dátovým centrám, sú tiež pripravené poskytnúť lepší výhľad. Niektoré z jeho výberov zahŕňajú
Nvidia
(
NVDA
) a AMD.
Akcie čipov by sa tiež mohli zvýšiť, ak Kongres prejde Chips for America Act, dlho očakávaný návrh zákona, ktorý by autorizoval približne 52 miliárd dolárov vo forme grantov a pôžičiek pre amerických výrobcov čipov. Lídri Senátu sa snažia schváliť legislatívu ešte pred augustovými prestávkami Kongresu.
Ale aj keď legislatíva prejde, „bude trvať mesiace, kým sa peniaze dostanú von,“ varuje analytik Capital Alpha Robert Kaminski, čo by mohlo oddialiť výhody pre akcie čipov. Okrem toho mnohí investori naďalej veria, že toto odvetvie je naďalej nadhodnotenýa môžu sa držať späť, kým analytici neuvidia, že znížia svoje odhady zisku na akciu plošne až o 20 %, píše Danely.
Semi-spoločnosti budú vykazovať zisky počas konca júla a až po celý nasledujúci mesiac. V utorok hlási Texas Instruments, v stredu nasleduje QUALCOMM a vo štvrtok Intel. ON, AMD a Nvidia zverejnia zisky v auguste.
Napíšte Sabrine Escobar na [chránené e-mailom]