Akcie spoločnosti Occidental však v obchodovaní mimo pracovného času klesli o 1.3 % na 64.20 USD.
Spoločnosť Occidental odkúpila späť akcie v hodnote 1.1 miliardy USD do 1. augusta, pričom približne polovica z toho prišla v júli a polovica v druhom štvrťroku. Podiel 181.7 milióna akcií Occidental v Berkshire predstavoval ku koncu júna 19.5 % podiel. Occidental zarobil v druhom štvrťroku upravených 3.16 USD na akciu, čo je nad konsenzuálnym odhadom 3.03 USD na akciu a prudko vzrástol z 32 centov v predchádzajúcom období.
Podiel Berkshire by mal v najbližších mesiacoch dosiahnuť 20 %, keďže spoločnosť Occidental dokončí program spätného odkúpenia za 3 miliardy dolárov. 20-percentný podiel by umožnil Berkshire zahrnúť do svojich ziskov pomerný podiel na ziskoch spoločnosti Occidental. To by zvýšilo vykazované zárobky Berkshire o približne 2 miliardy dolárov, hoci s týmito ziskami by nebolo veľa hotovosti.
„Oxy to zabíja v rastúcej účtovnej hodnote na akciu,“ hovorí Cole Smead, spolumanažér fondu Smead Value, držiteľ Occidental. "Kde inde môžete nájsť spoločnosť, ktorá rastie účtovnú hodnotu tak rýchlo." Vypočítal, že spoločnosť Occidental v tomto období zvýšila svoje čisté imanie na akciu o približne 11 %, pričom zarobila mimoriadne veľké výnosy z vlastného kapitálu.
Stratégiou spoločnosti Occidental v posledných štvrťrokoch bolo využiť svoj rozsiahly voľný peňažný tok na splatenie dlhu, ktorý k 21.7. júnu predstavoval 30 miliardy USD, a efektívne previesť bohatstvo akcionárom, ktorí teraz vlastnia väčší podiel v podniku. Smead a ďalší si myslia, že generálny riaditeľ Berkshire Buffett je touto stratégiou nadšený.
Berkshire vlastní takmer 20% kmeňový podiel, vlastní opčné listy na nákup 83.9 milióna akcií Occidental za 59.62 USD a vlastní 10 miliárd USD 8% prioritných akcií.
Pri pohľade do budúcnosti sa spoločnosť Occidental zameria viac na vrátenie hotovosti akcionárom ako na splácanie dlhu. To môže zahŕňať vyššiu dividendu, ktorá je teraz nízka na úrovni 52 centov ročne pri výnose menej ako 1%. Väčšina energetických spoločností vracia držiteľom podstatne viac hotovosti ako spoločnosť Occidental.
V roku 2023 môže byť spoločnosť Occidental schopná začať splácať vysoké sadzby preferované Berkshire. Podľa vzorca musí spoločnosť začať vyplácať preferované, ak v danom roku vráti svojim spoločným vlastníkom viac ako 4 doláre za akciu.
Investori budú mať záujem vypočuť si generálnu riaditeľku Occidental Vicki Hollub na konferenčnom hovore spoločnosti v stredu ráno, kde sa dozviete viac o alokácii kapitálu, dividendách, znižovaní dlhu, produkcii energie a akýchkoľvek náznakoch o zámeroch Berkshire. Niektorí si myslia, že Buffett môže chcieť kúpiť zvyšok spoločnosti Occidental po rýchlom zvýšení podielu Berkshire v posledných mesiacoch. Berkshire nebolo možné okamžite vyjadriť.
Smead si myslí, že akcie spoločnosti Occidental, ktoré sa tento rok zdvojnásobili a sú najvýkonnejšími v indexe S&P 500, stále vyzerajú príťažlivo. Teraz sa obchoduje len za šesťnásobok zárobku. "Je to demonštratívne lacné v porovnaní so všetkým, čo môžete robiť s kapitálom." Oceňuje ju na približne 100 dolárov za akciu a myslí si, že Buffett by za ňu mohol byť ochotný zaplatiť 90 dolárov za akciu.
Occidental je veľkým producentom energie v USA, pričom asi 80 % z viac ako milióna barelov dennej produkcie energie získava na domácom trhu. A Buffett miluje americké spoločnosti.
Napíšte Andrewovi Barymu na [chránené e-mailom]