Occidental Petroleum, US Steel a 3 ďalšie akcie, ktoré vyzerajú dobre na peňažnom toku

Predpokladajme, že prevádzkujete úspešnú firmu na rozvoz jedla. Pred dvoma rokmi ste minuli 1 milión dolárov na flotilu tuctov nových nákladných vozidiel. Vo svojich účtovných knihách a daňových záznamoch v tomto roku odpočítate 200,000 XNUMX USD od svojich zárobkov (ziskov) odrážajúcich odpisy týchto nákladných vozidiel. Ale v skutočnosti nevystavujete žiadnu hotovosť; urobil si to pred dvoma rokmi.

Toto je príklad rozdielu medzi vykázanými príjmami a peňažným tokom. Oddaní hovoria, že peňažný tok poskytuje pravdivejší obraz o zdraví podniku ako vykazované zárobky. Môj názor: Sú to len rôzne šošovky, cez ktoré sa dá nahliadnuť do reality.

Tu je päť akcií, ktoré mi teraz pri pohľade cez optiku cash-flow vyzerajú dobre.

Minulý týždeň sa objavila správa, že spoločnosť Warrena Buffetta Berkshire Hathaway
BRK.B
, má regulačné povolenie na zvýšenie svojho podielu Occidental Petroleum
OXY
zásob až na 50 %.

Investovanie po boku Buffetta je často dobrou stratégiou. Je to bystrý finančný analytik, ktorý podľa všetkého disponuje múdrosťou a inštinktívnym citom pre trh.

Occidental sa mi zdá atraktívny za cenu okolo 71 dolárov. Predáva sa za približne päťnásobok peňažného toku a šesťnásobok voľného peňažného toku (čo je peňažný tok mínus suma, ktorú spoločnosť pravdepodobne zaplatí na kapitálové výdavky – v prípade Occidental veci ako vrtné zariadenie).

US Steel (X): Čo, ten dinosaurus? Áno, United States Steel vyzerá dobre na základe pomeru ceny a peňažného toku, predáva sa za približne dvojnásobný voľný peňažný tok. Kedysi najväčšia spoločnosť v Amerike, dnes je to len stredne veľká akcia.

Keďže Federálny rezervný systém zvyšuje úrokové sadzby a mnohí ekonómovia očakávajú čoskoro recesiu (niektorí dokonca tvrdia, že už začala), priemyselné cyklické akcie sú v nemilosti. Navyše, cena akcií (približne 23 dolárov za akciu) je takmer presne tam, kde bola pred desiatimi rokmi.

Aký je teda pozemský dôvod na nákup? Jednoducho, že akcie sú podľa mnohých opatrení lacné. Za posledné desaťročie dosahoval priemerný pomer ceny k peňažnému toku približne 11; teraz je 1.9.

State Street (STT) je popredným správcom finančných inštitúcií a významným emitentom fondov obchodovaných na burze (ETF). Jej akcie sa predávajú za približne šesťnásobok voľného cash flow.

Medvedí trh v roku 2022 bol na State Street drsný: Akcie v tomto roku klesli približne o 18 %. Myslím si však, že jej pozícia vo finančnom odvetví je zabezpečená a jej financie sú silné.

Loews
L
, konglomerát ovládaný rodinou Tisch, tento rok mierne rastie na klesajúcom trhu. Vlastní 89.6 % CNA FinancialCNA
(poisťovateľ majetku a úrazov) a 100 % spoločností Boardwalk Pipelines (distribúcia zemného plynu), Loews Hotels a Altium Packaging.

Tisches majú povesť šikovných kupujúcich a predajcov spoločností, ale rast a ziskovosť boli v posledných rokoch nevýrazné. Akcie sa mi páčia hlavne preto, že sú lacné a predávajú sa za päťkrát voľný peňažný tok.

Fulgentná genetika (FLGT), so sídlom v Temple City, Kalifornia, robí genetické a lekárske testy pre lekárov a nemocnice. Príjmy, ktoré boli v roku 33 necelých 2019 miliónov dolárov, sa minulý rok vyšplhali na takmer 1 miliardu dolárov, k čomu prispel boom testov na Covid-19.

Investori sa obávajú, že boom pominie, a preto prideľujú akcie Fulgent len ​​mierne ocenenia – napríklad menej ako štvornásobok voľného peňažného toku. Spoločnosť má blízko k bezdlžnosti, čo je kvalita, ktorú mám rád.

Záznam

Toto je 19^th stĺpec, ktorý som písal (od roku 1999) o akciách, ktoré vyzerajú atraktívne na základe ich ceny v pomere k peňažnému toku. Priemerná jednoročná návratnosť mojich predchádzajúcich 18 stĺpcov bola 14.6 %. To je dobre porovnateľné s 9.5 % pre index celkovej návratnosti Standard & Poor's za rovnakých 18 období. Oba údaje zohľadňujú dividendy.

Desať z 18 súborov odporúčaní prekonalo index a 12 bolo ziskových.

Majte na pamäti, že výsledky mojich stĺpcov sú hypotetické a nemali by sa zamieňať s výsledkami, ktoré získam pre klientov. Minulá výkonnosť tiež nepredpovedá budúcnosť.

Minuloročné výbery boli hlúposti. Všetkých päť pokleslo, pričom najhoršia strata bola takmer 33 % v Capital OneCOF
Finančné (COF). Argan (AGX), MarineMax (HXO) a Synchrony Financial dopadli horšie ako S&P 500, ktorý klesol o 4.2 %.

Iba Taylor Morrison HomeTMHC
porazil index, a to sotva: klesol o 3.2 %. Celkovo sa moje výbery v roku 2021 znížili o 19.1 %. Dúfajme, že tohtoročná úroda bude oveľa lepšia.

Zverejnenie: Vlastním akcie Berkshire Hathaway osobne a pre takmer všetkých mojich klientov.