Ceny ropy zaznamenali v auguste najväčšiu mesačnú stratu roka, a to aj napriek očakávaniam, že hlavní producenti môžu byť pripravení uvažovať o znížení produkcie na ďalšom stretnutí Organizácie krajín vyvážajúcich ropu a jej spojencov, známej ako OPEC+, 5. septembra.
„Ropný trh bol citlivý na akékoľvek správy, ktoré by naznačovali zmysluplnú nerovnováhu medzi ponukou a dopytom,“ hovorí Chris Duncan, riaditeľ pre investície v Brandes Investment Partners.
Na poslednom stretnutí OPEC+ 3. augusta sa skupina dohodla na a mierny nárast produkcie o 100,000 XNUMX barelov za deň na september.
V marci ceny ropy West Texas Intermediate a Brent po ruskej invázii na Ukrajinu prekonali 130 dolárov za barel, no odvtedy klesli. Napríklad ceny WTI skončili v auguste pod 90 USD po prudkom poklese tento týždeň. Ceny WTI, amerického benchmarku, klesli o 9 % v auguste, zatiaľ čo Brent, medzinárodný benchmark, klesol o približne 12 %.
Začiatkom roku 2022 bol „rast dopytu silný a okolo Ruska boli zmysluplné obavy týkajúce sa dodávok,“ hovorí Duncan. Odvtedy sa významné prerušenia dodávok ruskej ropy nepodarilo naplniť. Medzitým by jadrová dohoda medzi Iránom a svetovými mocnosťami mohla viesť Západ k zmierneniu sankcií voči Teheránu, čo by mu umožnilo prispievať viac ropy na globálny trh.
Výsledkom je, že trh s ropou za menej ako šesť mesiacov „prešiel z potenciálneho negatívneho ponukového šoku straty ruskej produkcie k tomu, že pravdepodobne nestratí veľa ruskej produkcie a pridá produkciu z Iránu,“ hovorí Duncan.
Prihlásenie k odberu
Barronov náhľad
Získajte ukážku najdôležitejších príbehov z víkendového časopisu Barron's. Piatkové večery ET.
Zároveň sa zhoršil výhľad dopytu po rope. Údaje teraz naznačujú, že niektoré ekonomiky na celom svete sa zdajú byť v recesii, hovorí Jeffrey Whittle, partner zameraný na energetický sektor v právnickej firme Womble Bond Dickinson. Hrubý domáci produkt USA spadol na sekundu za sebou štvrťroku v období od apríla do júna, čo niektorí tvrdia, že ide o recesiu.
V tomto kontexte najväčší producent OPEC, Saudská Arábia, nedávno naznačil, že skupina môže zvážiť zníženie produkcie.
Potenciálnym znížením produkcie môže OPEC+ „vyslať správu, že ceny zostanú relatívne vyššie... v dohľadnej budúcnosti“, prinajmenšom nad rozsahom 55 až 60 dolárov, ktorý sa často považuje za „aspoň“ cenový cieľ pre niektoré z ekonomík OPEC+, hovorí Whittle.
Existuje scenár, v ktorom sa zníženie produkcie OPEC stane v „nie príliš vzdialenej budúcnosti“ obozretným, hovorí Duncan. Je „ťažko povedať,“ dodáva, nakoľko je tento scenár pravdepodobný, ale Saudská Arábia možno bude chcieť pripomenúť USA, že dohoda s Iránom „nezaručí zvýšenie dodávok ropy“.
Potenciálne zmeny v dodávkach, či už pochádzajú od OPEC+, Iránu alebo americkej strategickej ropnej rezervy, sú však len „kvapkami vo vedre“ v porovnaní s jedným kľúčovým, prehliadaným faktorom, poznamenáva Salem Abraham, prezident spoločnosti Abraham Trading, ktorá riadi
Pevnosť Abrahám
fond (ticker: FORTX).
„Chýbajú reinvestície do vŕtania nových ropných vrtov,“ hovorí, čiastočne kvôli rastúcim nákladom na vŕtanie, čo viedlo k potrebe vyšších rovnovážnych cien ropy, dodáva. V súčasnosti sa na celom svete vŕta len asi 655 ropných plošín s cenami ropy blízko 100 dolárov za barel, hovorí. Keď sa však ceny v decembri 60 pohybovali okolo 2019 dolárov, bolo aktívnych asi 825 ropných vrtných súprav.
Toto „odpojenie“ je kľúčovým dôvodom jeho presvedčenia, že ropa sa v nasledujúcich deviatich až 200 mesiacoch vyšplhá na 18 dolárov.
Návrat na predpandemickú úroveň produkcie si bude vyžadovať nové vrty, hovorí Abraham. Predpovedá, že „prak dopytu zachytí stranu ponuky, čo bude mať za následok veľký cenový skok“ na 200 dolárov za ropu a 10 dolárov za galón benzínu.
Email [chránené e-mailom]
