Ceny ropy klesajú, ale odhady ziskov energetických spoločností neustále rastú – tieto akcie sú lacné

Pozrite sa na 10-ročný graf nepretržitých cien ropy West Texas Intermediate (WTI) za prvé mesiace
CL.1,
+ 2.41%
:

Odhliadnuc od deformácií na energetickom trhu počas ranej fázy pandémie koronavírusu v roku 2020, niektorí investori od širokého poklesu cien od polovice roku 2014 do začiatku februára 2016 len málo verili akciám súvisiacim s ropou a zemným plynom.

Rovnováha ponuky a dopytu sa však mení, keďže ropné spoločnosti v posledných rokoch znížili svoje kapitálové výdavky, aj keď dopyt rástol.

WTI sa 93.11. augusta obchodovala za 11 USD za barel, čo predstavuje pokles o 29 % z intradenného maxima na úrovni 130.50 USD zo 7. marca. Stále však vzrástla o 24 % od konca roka 2021, keď sa obchodovala za 75.21 USD. To bolo predtým, ako Rusko rozvírilo svetový energetický trh inváziou na Ukrajinu.

Ako vždy, existuje veľa pohyblivých častí pre energiu. Organizácia krajín vyvážajúcich ropu má znížila svoju prognózu pre dopyt po rope v roku 2022. Analytici z BCA Research pod vedením hlavného komoditného a energetického stratéga firmy Roberta Ryana predpovedali, že ropa Brent
BRN00,
-0.10%
by v roku 117 priemerne 2023 dolárov za barel, pretože „ropné bilancie budú stále naklonené deficitu“. Brent sa 97.40. augusta obchodoval za 11 USD.

Najlepší príklad: Exxon Mobil

Aj keď sa ropa už na začiatku druhého štvrťroka výrazne stiahla, zisky priemyslu počas troch mesiacov do júna výrazne vzrástli. Napríklad spoločnosť Exxon Mobil Corp
XOM,
+ 2.90%
Zisk v druhom štvrťroku dosiahol 17.85 miliardy USD, čo je nárast z 5.48 miliardy USD v prvom štvrťroku a 4.78 miliardy USD v druhom štvrťroku 2021. Pri pohľade do budúcnosti je konsenzus medzi analytikmi oslovenými spoločnosťou FactSet taký, že Exxon Mobil zarobí v treťom štvrťroku 14.55 miliardy USD. štvrťroku. To by bol pokles oproti druhému štvrťroku, ale stále viac ako dvojnásobok jeho zisku vo výške 6.75 miliardy dolárov v treťom štvrťroku 2021.

Jedným z dôležitých faktorov pre investorov je, že priebežné 12-mesačné odhady zisku na akciu – na ktorých sú založené forwardové pomery ceny a zisku – sa neustále zvyšujú.

Forward P/E Exxon Mobil je 8, v porovnaní s 8.2 pre energetický sektor S&P 500 a 18 pre celý S&P 500
SPX,
-0.07%.
P/E spoločnosti Exxon je založené na jej záverečnej cene 91.45 USD z 10. augusta a odhadovanom odhade zisku na nasledujúcich 12 mesiacov vo výške 11.50 USD, medzi analytikmi oslovenými FactSet. Rolujúci sa 12-mesačný odhad EPS pre Exxon sa zvýšil o 6.5 % z 10.79 USD pred mesiacom, aj keď cena WTI klesla o 12 %.

Obrazovka veľkých energetických akcií

Energetický sektor S&P 500 pozostáva z 21 spoločností a je sledovaný fondom SPDR pre energetický sektor.
XLE,
+ 3.52%.
Forward P/E tohto ETF je 8.2 a jeho konsenzuálny 12-mesačný odhad EPS sa za posledný mesiac zvýšil o 4 %.

Pre širší prístup, iShares Global Energy ETF
IXC,
+ 2.95%
drží všetky akcie v XLE, pričom pridáva významných medzinárodných hráčov, ako je Shell PLC
SHEL,
+ 3.00%,
TotalEnergies SE
TTE,
+ 2.89%,
BP PLC
BP,
+ 2.69%,
Enbridge Inc.
ENB,
+ 0.93%
a Canadian Natural Resources Ltd.
CNQ,
+ 3.59%.
Forward P/E IXC je len 6.9; jej konsenzuálny 12-mesačný odhad EPS sa v porovnaní s predchádzajúcim mesiacom zvýšil o 4 %.

Obidva ETF poskytujú širokú expozíciu ropnému a plynárenskému priemyslu. Niektorí investori sa však možno budú chcieť podrobnejšie zaoberať jednotlivými menami. Takže nasledujúca obrazovka začala so 47 akciami IXC.

Mnoho ľudí hľadá dividendy v energetickom sektore. Ale veľmi vysoký dividendový výnos je varovaním, že investori – najmä dobre informovaní inštitucionálni investori – očakávajú zníženie výplaty. Takže sme začali túto obrazovku odstránením štyroch akcií s dividendovým výnosom nad 10%.

Potom sme sa pozreli ďalej na krytie dividend. Jedným zo spôsobov, ako odhadnúť schopnosť vyplácať dividendy, je pozrieť sa na odhady voľného peňažného toku. Odhadovaný voľný peňažný tok na akciu môžeme vydeliť aktuálnou cenou akcie pre odhadovaný výnos FCF. Ak je tento výnos vyšší ako aktuálny dividendový výnos, zdá sa, že spoločnosť má „priestor“ na zvýšenie dividendy, odkúpenie akcií alebo iné kroky, ktoré môžu byť prínosom pre investorov.

Spomedzi zostávajúcich 43 akcií v držbe IXC sú z FactSet dostupné konsenzuálne odhady FCF pre 42 a 40 má odhadovanú výšku FCF aspoň 1 %.

Tu je 10 zostávajúcich spoločností s jednocifernými pomermi P/E, ktorých konsenzuálne 12-mesačné odhady EPS sa za posledný mesiac zvýšili najviac. Všetky majú vysokú úroveň indikovanej svetlej výšky FCF:

Spoločnosť	Ticker	Vpred P / E	Nárast kĺzavého 12-mesačného odhadu EPS v porovnaní s predchádzajúcim mesiacom	Dividendový výnos	Odhadovaný výťažok FCF	Odhadovaná svetlá výška FCF
Marathon Petroleum Corp.	MPC, + 1.61%	6.4	28.8%	2.44%	17.03%	14.59%
Spoločnosť Valero Energy Corp.	VLO, + 2.08%	6.0	17.0%	3.51%	17.61%	14.10%
Phillips 66	PSX, + 3.15%	6.6	12.3%	4.53%	17.16%	12.63%
Eni SpA	ENI, + 1.45%	3.8	9.8%	7.70%	24.73%	17.03%
Cenovus Energy Inc.	CVE, + 7.10%	4.4	8.6%	1.90%	18.58%	16.68%
Exxon Mobil Corp	XOM, + 2.90%	8.0	6.5%	3.85%	11.03%	7.18%
Spoločnosť Canadian Natural Resources Ltd.	CNQ, + 3.68%	6.0	5.6%	4.36%	20.83%	16.47%
Imperial Oil Ltd.	IMO + 4.73%	5.2	4.0%	2.43%	21.59%	19.16%
Spoločnosť Suncor Energy Inc.	JEHO, + 3.24%	4.3	3.5%	4.77%	21.08%	16.31%
Devon Energy Corp.	DVN, + 7.34%	6.3	3.5%	7.76%	16.18%	8.42%
Zdroj: FactSet

Mali by ste si urobiť vlastný prieskum, aby ste si vytvorili vlastný názor na každú jednotlivú akciu, ktorú zvažujete kúpiť. Jedným zo spôsobov, ako začať, je kliknúť na symboly v tabuľke a získať ďalšie informácie. Potom čítať Podrobný sprievodca množstvom informácií od Tomiho Kilgora zadarmo na stránke s cenovými ponukami MarketWatch.