Nový miláčik z Wall Street sa nezaoberá robokármi, ťažbou kryptomien ani metaverzom. Je to ropný vrt v Oklahoma City s výhodnou polohou v bridlici v západnom Texase.
Pre investorov do ropy môže náhly príchod dobrých správ vyvolať otázku, či zlé správy nie sú za rohom. Možno nie, na základe nedávnych rozhovorov s novým generálnym riaditeľom Devonu a dvojicou analytikov z Wall Street – ich top akcie za chvíľu.
Energetika bola v roku 2010 sektorom s najhorším výkonom a najlepším sektorom technológie. Ale zatiaľ tento rok vedie energetika v oblasti technológií o 23 percentuálnych bodov – čo je druhé najväčšie rozšírenie v histórii, podľa Bank of America Securities. Poukazuje na to, že energetický sektor zostáva lacný s 11-násobkom odhadovaných ziskov v porovnaní s priemerom 17-násobkom od roku 1986.
Ropa pozdvihla predpovede, že pandémia vyvrcholila a že cestovanie sa čoskoro rozbehne. Texaská ropa zdražela z 53 dolárov za barel pred rokom na 85 dolárov za barel nedávno. Minulý týždeň Medzinárodná energetická agentúra odhadla, že globálny dopyt po rope v roku 2022 presiahne predpandemickú úroveň. Veľká časť populácie získa imunitu proti Covid-19 do konca prvého štvrťroka prostredníctvom infekcie alebo očkovania a cestovné obmedzenia neskôr v tomto roku by mohli byť minimálne, píše sa v správe.
Stephen Richardson, ktorý zastrešuje energetiku a chemikálie pre Evercore ISI, hovorí, že investori, ktorí očakávali, že producenti ropy obnovia štíhle zásoby, boli prekvapení rozptýlenými výrobnými problémami. Patria sem politické nepokoje v Líbyi, protesty v Kazachstane, sabotáže v Nigérii a hrozba vojny medzi Ruskom, významným producentom energie, a Ukrajinou, kľúčovým energetickým tranzitným uzlom.
Prihlásenie k odberu
Denné zaokrúhlenie USA
Získajte súhrn najnovšieho online pokrytia online od spoločnosti Barron vrátane denných stĺpcov, funkcií týkajúcich sa investičných nápadov a ďalších.
Doug Leggate, ktorý vedie energetické pokrytie v BofA Securities, vidí, že sa história opakuje a Saudská Arábia opäť získa kontrolu nad cenami. Koncom 1990. rokov XNUMX. storočia, tvárou v tvár klesajúcej cene ropy a nečestnému producentovi vo Venezuele, kráľovstvo zaplavilo trh, znížilo cenu ropy a vynútilo si rozsiahle zníženie produkcie a konsolidáciu. V poslednom čase boli nečestným výrobcom z pohľadu Saudskej Arábie americké bridlicové vrtáky, takže počas poklesu pandémie príliš dlho vyrábali príliš veľa, čo si vynútilo účtovanie v inom odvetví.
"Táto machiavelistická stratégia...fungovala," hovorí Leggate. "Vnútil [prieskumné a výrobné] spoločnosti kapitálovú disciplínu. Myslím si, že v prípade investovania sme v novom svete.“
Dlhšie datované futures na ropu znamenajú cenu približne o 20 dolárov nižšiu ako nedávna cena, ale Saudská Arábia potrebuje cenu ropy 60 až 80 dolárov, aby vyrovnala svoj rozpočet, takže investori môžu hádať príliš nízku cenu, hovorí Leggate. Pridajte 10 dolárov na koniec ropnej krivky a zásoby ropy by mohli vzrásť o ďalších 40 % až 90 %, hovorí. Medzi jeho top tipy patrí
Occidental Petroleum
(ticker: OXY) a
APA
(APA), materská spoločnosť Apache. Obaja majú značný dlh, ale aj dostatočný peňažný tok na jeho splatenie, čo by mohlo prilákať vyššie ocenenie akcií. Leggate má tiež rád
Exxon Mobil
(XOM) pre svoje veľké zásoby bridlíc v USA. Vŕtanie z bridlíc je jednoduchšie zastaviť a spustiť ako vŕtanie veľkých konvenčných ložísk na vzdialených miestach, čo poskytuje flexibilitu.
Čo elektrické vozidlá a vplyv na dopyt po rope? Matematika je jednoduchá, hovorí Richardson z Evercore. Na svete je miliarda áut, z ktorých sa ich ročne predá 90 až 95 miliónov. Predpokladajme, že penetrácia elektromobilov sa zvýši zo 4 % z predaja na 15 % do roku 2025 a na 30 % do roku 2030. Pokles spotreby ropy o tri až štyri milióny barelov denne by bol viac než kompenzovaný zvýšeným dopytom po rope v dôsledku hospodárskeho rastu.
Vzostup zelených investícií urobil málo pre obmedzenie súčasnej ponuky, ale prinútil producentov ropy, aby sa zaviazali obmedziť rast produkcie, čo malo dôležitý vplyv na psychológiu trhu, hovorí Richardson. Investori sa medzitým zahriali na výnosy ropných akcií, ktoré po započítaní dividend a spätných odkupov akcií môžu dosahovať vysoké jednociferné percentá.
Aj Richardson má rád Occidental a nedávno upgradoval
BP
(BP), ktorej akcie už odrážajú agresívne sľuby obmedziť produkciu uhlíka, ale nie jasný výhľad na dividendy a spätné odkupy, hovorí. Jeho ďalšie obľúbené sú
ConocoPhillips
(COP) a Devon (DVN).
Voľný peňažný tok Devonu sa medziročne zvýšil osemnásobne, na 1.1 miliardy dolárov, počas tretieho štvrťroka minulého roka, čo je rekord spoločnosti. Približne polovica devonského cenového hedgingu z minulého roka sa tento rok zníži, čo by mohlo poskytnúť voľný peňažný tok ďalšej husi.
Po minuloročnom zlúčení s WPX Energy spoločnosť oznámila fixnú plus variabilnú dividendu. Pevná časť je neinšpirujúca, v poslednej dobe dáva menej ako 1 %. Ak však najnovšia variabilná platba naznačuje budúce platby, akcionári by mohli celkovo dostať takmer 7 %.
Generálny riaditeľ Rick Muncrief, ktorý prišiel z WPX, obmedzil rast produkcie Devonu na 5 % ročne. „Už nás nezaujíma dvojciferný rast,“ hovorí. Podobné veci počuje od rovesníkov. „Mali sme niekoľko falzifikátov, pri ktorých ceny komodít rástli, len aby sme videli príliš veľa aktivity. Myslím si, že disciplína zostane zachovaná."
Podielové fondy s environmentálnou tematikou už dlho prekonávajú akciový trh tým, že sa vyhýbajú rope a využívajú technológie. Robte dobre tým, že robíte dobro, povedali. Ale takýmto fondom sa v tomto roku zatiaľ nedarí.
BofA's Leggate očakáva, že tieto fondy prijmú jemnejší prístup k ropným spoločnostiam, ktoré riešia ich obavy.
„Je ľahké použiť [environmentalizmus] ako diskvalifikáciu pre sektor, ktorému sa nedarí,“ hovorí. "To je oveľa ťažšia diskusia, keď sektor prekoná výkonnosť."
Napíšte Jack Hough na [chránené e-mailom]. Nasledujte ho na Twitteri a prihláste sa na odber jeho Barronovho podcastu Streetwise.
Zdroj: https://www.barrons.com/articles/buy-oil-stocks-devon-energy-occidental-petroleum-51642796740?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Producenti ropy vzrástli. Tu je 5 akcií na vŕtanie.
Nový miláčik z Wall Street sa nezaoberá robokármi, ťažbou kryptomien ani metaverzom. Je to ropný vrt v Oklahoma City s výhodnou polohou v bridlici v západnom Texase.
Devon Energy
akcie sa za rok vrátili o 181 %, čím sa stali jedným z najlepších v indexe S&P 500. Väčšiu zvrat udalostí ste nemohli napísať
Netflix
—Mimochodom, ktorého piatkový pokles o 20 % z neho robí jeden z najhorších trojmesačných indexov.
Pre investorov do ropy môže náhly príchod dobrých správ vyvolať otázku, či zlé správy nie sú za rohom. Možno nie, na základe nedávnych rozhovorov s novým generálnym riaditeľom Devonu a dvojicou analytikov z Wall Street – ich top akcie za chvíľu.
Energetika bola v roku 2010 sektorom s najhorším výkonom a najlepším sektorom technológie. Ale zatiaľ tento rok vedie energetika v oblasti technológií o 23 percentuálnych bodov – čo je druhé najväčšie rozšírenie v histórii, podľa Bank of America Securities. Poukazuje na to, že energetický sektor zostáva lacný s 11-násobkom odhadovaných ziskov v porovnaní s priemerom 17-násobkom od roku 1986.
Ropa pozdvihla predpovede, že pandémia vyvrcholila a že cestovanie sa čoskoro rozbehne. Texaská ropa zdražela z 53 dolárov za barel pred rokom na 85 dolárov za barel nedávno. Minulý týždeň Medzinárodná energetická agentúra odhadla, že globálny dopyt po rope v roku 2022 presiahne predpandemickú úroveň. Veľká časť populácie získa imunitu proti Covid-19 do konca prvého štvrťroka prostredníctvom infekcie alebo očkovania a cestovné obmedzenia neskôr v tomto roku by mohli byť minimálne, píše sa v správe.
Stephen Richardson, ktorý zastrešuje energetiku a chemikálie pre Evercore ISI, hovorí, že investori, ktorí očakávali, že producenti ropy obnovia štíhle zásoby, boli prekvapení rozptýlenými výrobnými problémami. Patria sem politické nepokoje v Líbyi, protesty v Kazachstane, sabotáže v Nigérii a hrozba vojny medzi Ruskom, významným producentom energie, a Ukrajinou, kľúčovým energetickým tranzitným uzlom.
Prihlásenie k odberu
Denné zaokrúhlenie USA
Získajte súhrn najnovšieho online pokrytia online od spoločnosti Barron vrátane denných stĺpcov, funkcií týkajúcich sa investičných nápadov a ďalších.
Doug Leggate, ktorý vedie energetické pokrytie v BofA Securities, vidí, že sa história opakuje a Saudská Arábia opäť získa kontrolu nad cenami. Koncom 1990. rokov XNUMX. storočia, tvárou v tvár klesajúcej cene ropy a nečestnému producentovi vo Venezuele, kráľovstvo zaplavilo trh, znížilo cenu ropy a vynútilo si rozsiahle zníženie produkcie a konsolidáciu. V poslednom čase boli nečestným výrobcom z pohľadu Saudskej Arábie americké bridlicové vrtáky, takže počas poklesu pandémie príliš dlho vyrábali príliš veľa, čo si vynútilo účtovanie v inom odvetví.
"Táto machiavelistická stratégia...fungovala," hovorí Leggate. "Vnútil [prieskumné a výrobné] spoločnosti kapitálovú disciplínu. Myslím si, že v prípade investovania sme v novom svete.“
Dlhšie datované futures na ropu znamenajú cenu približne o 20 dolárov nižšiu ako nedávna cena, ale Saudská Arábia potrebuje cenu ropy 60 až 80 dolárov, aby vyrovnala svoj rozpočet, takže investori môžu hádať príliš nízku cenu, hovorí Leggate. Pridajte 10 dolárov na koniec ropnej krivky a zásoby ropy by mohli vzrásť o ďalších 40 % až 90 %, hovorí. Medzi jeho top tipy patrí
Occidental Petroleum
(ticker: OXY) a
APA
(APA), materská spoločnosť Apache. Obaja majú značný dlh, ale aj dostatočný peňažný tok na jeho splatenie, čo by mohlo prilákať vyššie ocenenie akcií. Leggate má tiež rád
Exxon Mobil
(XOM) pre svoje veľké zásoby bridlíc v USA. Vŕtanie z bridlíc je jednoduchšie zastaviť a spustiť ako vŕtanie veľkých konvenčných ložísk na vzdialených miestach, čo poskytuje flexibilitu.
Čo elektrické vozidlá a vplyv na dopyt po rope? Matematika je jednoduchá, hovorí Richardson z Evercore. Na svete je miliarda áut, z ktorých sa ich ročne predá 90 až 95 miliónov. Predpokladajme, že penetrácia elektromobilov sa zvýši zo 4 % z predaja na 15 % do roku 2025 a na 30 % do roku 2030. Pokles spotreby ropy o tri až štyri milióny barelov denne by bol viac než kompenzovaný zvýšeným dopytom po rope v dôsledku hospodárskeho rastu.
Vzostup zelených investícií urobil málo pre obmedzenie súčasnej ponuky, ale prinútil producentov ropy, aby sa zaviazali obmedziť rast produkcie, čo malo dôležitý vplyv na psychológiu trhu, hovorí Richardson. Investori sa medzitým zahriali na výnosy ropných akcií, ktoré po započítaní dividend a spätných odkupov akcií môžu dosahovať vysoké jednociferné percentá.
Aj Richardson má rád Occidental a nedávno upgradoval
BP
(BP), ktorej akcie už odrážajú agresívne sľuby obmedziť produkciu uhlíka, ale nie jasný výhľad na dividendy a spätné odkupy, hovorí. Jeho ďalšie obľúbené sú
ConocoPhillips
(COP) a Devon (DVN).
Voľný peňažný tok Devonu sa medziročne zvýšil osemnásobne, na 1.1 miliardy dolárov, počas tretieho štvrťroka minulého roka, čo je rekord spoločnosti. Približne polovica devonského cenového hedgingu z minulého roka sa tento rok zníži, čo by mohlo poskytnúť voľný peňažný tok ďalšej husi.
Po minuloročnom zlúčení s WPX Energy spoločnosť oznámila fixnú plus variabilnú dividendu. Pevná časť je neinšpirujúca, v poslednej dobe dáva menej ako 1 %. Ak však najnovšia variabilná platba naznačuje budúce platby, akcionári by mohli celkovo dostať takmer 7 %.
Generálny riaditeľ Rick Muncrief, ktorý prišiel z WPX, obmedzil rast produkcie Devonu na 5 % ročne. „Už nás nezaujíma dvojciferný rast,“ hovorí. Podobné veci počuje od rovesníkov. „Mali sme niekoľko falzifikátov, pri ktorých ceny komodít rástli, len aby sme videli príliš veľa aktivity. Myslím si, že disciplína zostane zachovaná."
Podielové fondy s environmentálnou tematikou už dlho prekonávajú akciový trh tým, že sa vyhýbajú rope a využívajú technológie. Robte dobre tým, že robíte dobro, povedali. Ale takýmto fondom sa v tomto roku zatiaľ nedarí.
BofA's Leggate očakáva, že tieto fondy prijmú jemnejší prístup k ropným spoločnostiam, ktoré riešia ich obavy.
„Je ľahké použiť [environmentalizmus] ako diskvalifikáciu pre sektor, ktorému sa nedarí,“ hovorí. "To je oveľa ťažšia diskusia, keď sektor prekoná výkonnosť."
Napíšte Jack Hough na [chránené e-mailom]. Nasledujte ho na Twitteri a prihláste sa na odber jeho Barronovho podcastu Streetwise.
Zdroj: https://www.barrons.com/articles/buy-oil-stocks-devon-energy-occidental-petroleum-51642796740?siteid=yhoof2&yptr=yahoo