Spoločnosti zaoberajúce sa ropnými službami a zariadeniami po poslednom ropnom prepade zoštíhleli, a to im zostalo vyzerá štíhle, keď ropa opäť prekvitá. Táto dynamika by mohla byť dobrá pre ceny a marže v nasledujúcich mesiacoch a analytici sú čoraz viac nadšení z akcií.
Spoločnosti majú začať vykazovať zisky za prvý štvrťrok tento týždeň, počnúc utorkom
Halliburton (HAL). Medzi ďalšie veľké mená v tomto odvetví patria
Schlumberger (SLB) a
Baker Hughes (BKR), ktoré sú nastavené na vykazovanie zárobkov neskôr v týždni. Existuje aj niekoľko menších spoločností, ktoré hlásia počas nasledujúcich dvoch týždňov, vrátane
Patterson-UTI Energy (PTEN),
Helmerich a Payne (HP)
Nextier Oilfield Solutions (NEX) a
Služby ropných polí Liberty (LBRT).
Spoločnostiam sa tento rok darilo, pretože konečne opäť vidia nárast dopytu. To nastavuje vysokú latku zárobkov. Index PHLX Oil Service Sector tento rok vzrástol o 60 %.
Všetky hlavné spoločnosti poskytujúce služby v posledných rokoch znížili počet zamestnancov a prevádzky, čo je trend, ktorý sa zrýchlil počas hlbín pandémie. Ropné spoločnosti neboli ochotné minúť na vŕtanie nových vrtov, keď boli ceny ropy nízke, a spoločnosti už nechceli mať vo svojich súvahách nečinné vybavenie.
S rastúcimi cenami sa výrobcovia opäť snažia expandovať a musia zaplatiť za nájdenie správnej posádky a vybavenia. Analytik Citi Scott Gruber napísal, že „cenová sila za služby na ropných poliach je nielen na mieste, ale naberá na sile, pretože E&P sa chcú vyhnúť strate výkonnej posádky a vyhnúť sa riziku, ktoré sprevádza náhradná posádka.
Zatiaľ čo väčšina verejne obchodovaných výrobcov vracia produkciu pomaly, aby uspokojila svojich úsporných akcionárov, súkromní prevádzkovatelia rýchlo pridávajú súpravy. Počet súprav v USA je konečne stúpa v stabilnejšom vzore, dobré znamenie pre servisné spoločnosti.
Spoločnosti poskytujúce služby na ropných poliach zaostávajú počas veľkej časti ropnej rally, ktorá teraz trvá takmer dva roky. Prevažná časť každého nového dolára zarobeného vŕtaním išla výrobcom. Gruber si však myslí, že rovnováha sa teraz mení. „Ekonomika E&P nikdy nebola taká dobrá v porovnaní s ekonomikou služieb na ropných poliach,“ napísal.
„To naznačuje, že ekonomická renta v rámci hodnotového reťazca bridlíc by mala v nasledujúcich štvrťrokoch čoraz viac prúdiť smerom k spoločnostiam poskytujúcim služby na ropných poliach. V dôsledku toho vidíme pozitívne odhady pre mnohé z domácich názvov služieb na ropných poliach a chceli by sme využiť akúkoľvek slabosť akcií počas ziskov, ktoré sa javia ako poháňané krátkodobými faktormi.
Kvôli tejto dynamike si Gruber myslí, že Wall Street môže byť nakoniec prekvapená silou príjmov z
Halliburton, Patterson-UTI,
Helmerich a Payne, Nextier a Liberty.
Iní analytici však vidia potenciál sklamania. Dodávateľský reťazec pre ropu a plyn bol zložitý, pričom ceny ocele, piesku a ďalších kľúčových komponentov v tomto procese rástli. A obmedzenia týkajúce sa Covidu na celom svete v prvom štvrťroku môžu spôsobiť podcenenie čísel, varuje Taylor Zurcher, analytik spoločnosti Tudor, Pickering, Holt & Co. Zurcher očakáva, že investori budú venovať veľkú pozornosť diskusiám o spoločnostiach v druhej polovici roka. Myslí si, že severoamerické servisné spoločnosti, medzi ktoré patria spoločnosti ako Patterson-UTI, sú dobre nastavené a dosahujú zisky.
Halliburtonove zárobky by mali pripraviť pôdu. Očakáva sa, že spoločnosť zarobí 34 centov na akciu pri príjmoch 4.2 miliardy USD, čo je o 22 % viac ako pred rokom, podľa FactSet.
Napíšte Avi Salzmanovi na [chránené e-mailom]