Poludňajší skok S&P 500 podporil jeden veľký obchod s opciou, hovorí Wells Fargo

(Bloomberg) – Jedna obrovská opčná transakcia mohla v stredu podnietiť skok S&P 500, podľa Wells Fargo & Co.

Najčítanejšie z Bloombergu

Obchod, ktorý zahŕňal nákup a predaj call opcií naviazaných na index za cenu okolo 31 miliónov dolárov, pravdepodobne pomohol oživiť oživenie, vďaka ktorému benchmark vymazal pokles o 1.8 %, hovorí Chris Harvey, šéf akciovej stratégie firmy.

Teórie, že obchodovanie s derivátmi potenciálne poháňalo pohyb podkladového aktíva, boli na tohtoročných trhoch s vysokými krivkami relatívne bežné, hoci sú tiež často sporné. Vo všeobecnosti je názor, že tvorca trhu na druhej strane opčnej transakcie bude musieť kúpiť alebo predať akcie, aby vyvážil pozíciu.

V závislosti od expozície, konceptu označovaného gréckym slovom delta, môže díler uplatniť na trh veľký vplyv. Tentoraz bol v očiach Harveyho dopad pozitívny.

"Gréci z odboru sú pravdepodobne tým, čo dalo indexu S&P 500 poludňajší skok," napísal Harvey v poznámke pre klientov.

Obchod zahŕňal nákup 20,000 500 hovorov S&P 4,500 s platnosťou v októbri s realizačnou cenou 14,000 4,300 a 48,000 4,500 býčích kontraktov, ktoré vypršali v marci pri hodnote XNUMX XNUMX, pričom predaj XNUMX XNUMX hovorov splatných v januári s realizačnou cenou XNUMX XNUMX – stávka, ktorá v podstate hovorí o akciách. zhromaždí v najbližších mesiacoch.

„Díleri, ktorí to vzali na druhú stranu, museli kompenzovať obrovské množstvo rizika,“ povedal Gareth Ryan, výkonný riaditeľ IUR Capital, a dodal, že si mohli kúpiť akciové futures, aby ich účtovníctvo bolo neutrálne. „Určite to mohlo ovplyvniť hotovostný trh. Toto je jeden z najväčších obchodov podľa veľkosti, aký som za dlhú dobu videl.“

Príbeh pokračuje

Nie všetci vnímajú transakciu ako jasný dôvod pre rast indexu S&P 500. Chris Murphy, spoluvedúci pre stratégiu derivátov v Susquehanna International Group, poznamenal, že oživenie indexu S&P 500 sa časovo zhodovalo s ústupom dolára a revíziou indexu GDPNow Federal Reserve Bank of Atlanta smerom nahor.

„Stiahnutie USD z maxím bolo hlavným katalyzátorom oživenia indexu S&P a zvýšenia HDP v Atlante,“ povedal Murphy. „Zložka delta tohto obchodu s opciami nebola obrovská. Nemalo to veľký vplyv na rally S&P 500.“

Najčítanejšie z Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP