Neemocionálna víťazná stratégia jedného fondu| Investor's Business Daily

Na trhu, kde je ťažké nájsť podielové fondy v kladnom pásme, 291.5 milióna dolárov Hennessy Cornerstone Value Fund (HICVX) si získal miesto medzi súčasnou aristokraciou fondov so ziskom 3.06 % v tomto roku od štvrtka.

To je v kontraste so 17.03% prepadom na širokom trhu vo forme S&P 500. Dokonca aj súperi s veľkou kapitalizáciou fondu sledovaní Morningstar Direct zaznamenali priemernú stratu 7.66%.

Kľúčový dôvod lepšieho výkonu Hennessy Cornerstone Value? Manažéri fondu Ryan Kelley, Neil Hennessy a Joshua Wein a ich tím používajú stratégiu, ktorej cieľom je „zbaviť emócie investovania,“ povedal Kelley.

Podielové fondy: Podľa čísel

Vyhýbanie sa emóciám znamená, že manažéri idú striktne podľa čísel. Využívajú na to kvantitatívnu analýzu hľadať akcie chcú kúpiť.

To je v protiklade s manažérmi mnohých podielových fondov, ktorí pri výbere akcií zohľadňujú pocity z pobúrenia s lídrami spoločností.

Kelley a spoločnosť používajú svoje počítače na hľadanie veľkých spoločností, ktoré majú nadpriemerný počet akcií v obehu a nadpriemerný peňažný tok. Ich porovnanie je s vesmírom viac ako 2,000 XNUMX akcií, ktoré považujú za vhodné na nákup.

Hľadajú tiež spoločnosti, ktorých predaj za posledných 12 mesiacov je aspoň o 50 % vyšší ako priemer ich skupiny.

Od uchádzačov, ktorí spĺňajú tieto kritériá, nakoniec kúpia len 50 akcií s najvyššie dividendové výnosy. "Dividendy sú dôležité," povedal Kelley. „Ceny akcií môžu stúpať a klesať. Ale vráťme sa k nášmu začiatku v roku 2008, dividendy môžu tvoriť jednu štvrtinu až polovicu celkového výnosu fondu.“

A na rozdiel od podielových fondov, ktoré nakupujú a predávajú zdanlivo nonstop, tento fond je obrazom relatívneho pokoja. Aby manažéri tohto fondu pomohli odstrániť emócie z ich tvorby portfólia, nakupujú a predávajú len raz ročne. Ich posledná rebalancia bola v marci.

Nedávne prírastky portfólia

Fond pridal 11 mien, vrátane Devon Energy (DVN), prieskumník a producent ropy a plynu, ktorý sa nedávno stal členom IBD 50. Pridal sa aj výrobca potravín General Mills (GIS) a výrobca liekov Amgen (AMGN).

Fond sa zbavil aj 11 mien. Tieto vyradené položky zahŕňali energetické zásoby Petrobras (PBR) a Mušla (SHEL), fond zdravotnej starostlivosti Johnson & Johnson (JNJ), reťazec potravín Kroger (KR) a reťazec rýchleho občerstvenia McDonald (MCD).

IBD 50 je vlajkovou loďou IBD v oblasti vedenia rastové zásoby ktoré vykazujú silnú relatívnu cenovú silu a špičkové fundamenty.

Určenie veľkosti makro faktorov

Fond nenakupuje akcie len na základe makro faktorov. Hrá jednotlivé akcie na základe fundamentov, hovorí Kelley. Tak sa dostala medzi tohtoročnú aristokraciu popredných podielových fondov. Ale makro faktory môžu ovplyvniť fundamentálne vyhliadky akcie. Vojna na Ukrajine napríklad spôsobila neistotu dostupnosti energie, čo zvýšilo ceny.

Energetická nadváha fondu predchádza vojne. Ale fond začal svoj podiel v Devone v marci. "Devon Energy sídli v Oklahome, v Permskej panve," povedal Kelley. "Sú to veľká spoločnosť." Využívajú výhody vyšších cien komodít. Majú silný dividendový výnos takmer 8 %. Majú za sebou históriu zvyšovania dividend.“ Trojročná miera rastu dividend Devonu je nad 100 %.

Pfizer (PFE) a Merck (MRK) sú výrobcovia liekov, ktorí odškrtávajú všetky nákupné políčka fondu Hennessy Cornerstone Value Fund. "Sú to veľké čiapky," povedal Kelley. "Sú dobre známi." Majú pekné, vysoké dividendy. Obchodujú s dosť nízkymi hodnotami. Pfizer sa obchoduje za približne sedemnásobok tohtoročných ziskov. Merck je asi 13-krát. Obe sú dobré zľavy v porovnaní s S&P 500, čo je asi 17-násobok.

Dividendový výnos spoločnosti Pfizer je 3.2 %. Merck's je 3.1 %.

Podobne aj výrobník nápojov a občerstvenia PepsiCo (PEP) je veľká spoločnosť s dividendovým výnosom 2.7 %. "Toto je akcia Steady Eddie, ktorá sa neustále posúva v rôznych častiach ekonomického cyklu," povedal Kelley. „Jeho dividenda rástla za posledných päť rokov približne o 7 % ročne. Prekračuje ciele organického rastu v náročnom prostredí. Jej marže v minulom štvrťroku mierne vzrástli. To je celkom dobré uprostred inflácie a narušenia dodávateľského reťazca.“

Na rozdiel od toho má fond nulovú expozíciu voči spotrebiteľským akciám. A fond má v porovnaní s benchmarkom Russell 1000 Value podváženú pozíciu v priemyselných odvetviach. Ak sa ekonomika spomalí v dôsledku rastúcich úrokových sadzieb a inflácie, spotrebitelia pravdepodobne znížia nákupy voľne dostupného tovaru a služieb. Priemyselné odvetvia budú trpieť rastúcimi nákladmi na materiály, ktoré používajú.

A na rozdiel od mnohých technologicky bláznivých podielových fondov orientovaných na rast, tento fond je váhu v technologickom sektore bola k 14. marcu relatívne skromných 31 %. Napriek tomu to bola nadváha v porovnaní s konzervatívnym indexom Russell 1000 Value Index.

V porovnaní s ostatnými špičkovými podielovými fondmi

V posledných troch rokoch mal Hennessy Cornerstone Value Fund priemerný ročný celkový výnos 11.35 % v porovnaní s 12.82 % v prípade S&P 500 a 10.08 % v prípade jeho konkurentov spomedzi podielových fondov s veľkou kapitalizáciou.

Ak nemáte prístup k inštitucionálnym akciám, môžete zvážiť akcie triedy investorov (HFCVX).

Nasledujte Paula Katzeffa ďalej Twitter na @IBD_PKatzeff za tipy týkajúce sa plánovania odchodu do dôchodku a aktívneho spravovania portfólií, ktoré neustále dosahujú vyššiu výkonnosť a patria medzi najlepšie podielové fondy.

TIEŽ SA TI MÔŽE PÁČIŤ:

Prezrite si zoznamy akcií IBD a získajte hodnotenie úspešnosti / nevyhovenia pre všetky svoje akcie pomocou IBD Digital

Potrebujete toľko dôchodkových úspor vo vašom veku a príjme

Vyskúšajte novú diskusnú skupinu IBD naživo

Ako dlho vydrží váš dôchodok 1 milión dolárov?

Zdaňuje sa váš príjem zo sociálneho zabezpečenia?