Jedným z najlepších spôsobov, ako zistiť, čo bude Fed robiť ďalej, je pozrieť sa na bežné akcie bánk

Trhy opäť zmenili názor na to, čo si myslia, že Federálny rezervný systém urobí budúci týždeň v súvislosti s úrokovými sadzbami.

V dopoludňajších hodinách, keď sa objavili ďalšie bankové turbulencie a akcie otvorili výrazne nižšie na Wall Street, obchodníci zmenili ceny, aby naznačili, že Fed môže držať líniu, keď sa stretne 21. až 22. marca.

súvisiace investičné správy

Podľa údajov skupiny CME vo štvrtok ráno pravdepodobnosť nezvýšenia sadzieb vyskočila až na 65 %. Obchodovanie však bolo volatilné a posledné pohyby naznačovali takmer 50-50 rozdiel medzi žiadnym zvýšením sadzieb a pohybom o 0.25 percentuálneho bodu. Po väčšinu utorka trhy naznačovali veľkú pravdepodobnosť nárastu.

Predseda Jerome Powell a jeho kolegovia z Fedu vyriešia otázku zvyšovania sadzieb sledovaním makroekonomických správ, ktoré naďalej prúdia, ako aj údajov z regionálnych bánk a ich cien akcií, ktoré by mohli poskytnúť väčšie vodítka o zdraví finančného sektora.

Menšie banky boli v posledných dňoch pod silným tlakom po zatvorení Silicon Valley Bank a Signature Bank, čo je druhý a tretí najväčší krach v histórii USA. SPDR Regional Bank ETF v stredu klesol o ďalších 1.5 % a za posledných päť obchodných dní klesol o viac ako 23 %.

V nedeľu večer dramatickým krokom centrálna banka spustila iniciatívu, ktorú nazvala Bank Term Funding Program. To poskytne bankám nástroj na výmenu vysokokvalitného kolaterálu za úvery, aby mohli zabezpečiť operácie.

Prílevy do postihnutých bánk by sa mohli prejaviť v cenách ich akcií, aby naznačili, ako dobre funguje iniciatíva Fedu na udržanie dôvery v toto odvetvie a udržanie toku peňazí.

Predstavitelia Fedu tiež získajú údaje v najbližších dňoch, aby zistili, ako aktívne banky využívajú tento nástroj.

Ak banky využívajú BTFP vo veľkej miere, mohlo by to naznačovať významné problémy s likviditou, a teda slúžiť ako odstrašujúci prostriedok na zvyšovanie sadzieb. Posledná verejná správa o týchto údajoch príde vo štvrtok, aj keď Fed bude môcť program sledovať až do utorka, kedy sa začne jeho dvojdňové zasadnutie.

Stávky, akým smerom sa Fed nakoniec vydá, nasledovali po skalnom ráne na Wall Street. Akcie boli na začiatku obchodovania výrazne nižšie, pričom Dow Jones Industrial Average o viac ako 500 bodov.

Keď sa obavy týkajúce sa zdravia bankového sektora začali zmenšovať, prišla správa, že Credit Suisse môže potrebovať záchranné lano. Druhá najväčšia švajčiarska banka sa prepadla po tom, čo veľký saudskoarabský investor povedal, že neposkytne viac kapitálu kvôli regulačným problémom.

Pokles prišiel aj vtedy, keď sa zdalo, že ekonomické údaje zmiernili naliehavosť kontroly inflácie.

Index výrobných cien, meradlo veľkoobchodných cien produktovodov, podľa ministerstva práce vo februári nečakane klesol o 0.1 %. Zatiaľ čo trhy často nevenujú PPI veľkú pozornosť, Fed ho považuje za hlavný indikátor inflačných tlakov.

Na ročnej báze zisk PPI klesol na 4.6 %, čo je veľký pokles z januárových 5.7 %, ktoré boli revidované nižšie. PPI vyvrcholil na úrovni 11.6 % v marci 2022; Februárová hodnota bola najnižšia od marca 2021. Bez potravín a energií jadrové PPI medzimesačne stagnovalo a medziročne vzrástlo o 4.4 %, z 5 % v januári.

„Silná pravdepodobnosť pokračujúcej rýchlej dezinflácie jadrového PPI je jadrom nášho relatívne optimistického pohľadu na jadrovú infláciu (výdavky na osobnú spotrebu) a v konečnom dôsledku aj politiku Fedu,“ napísal Ian Shepherdson, hlavný ekonóm spoločnosti Pantheon Macroeconomics. "Trhy nevenujú veľkú pozornosť PPI, ale Fed áno."

Údaje PPI spojené s relatívne krotkou správou o indexe spotrebiteľských cien v utorok. Trhy minulý týždeň počítali s potenciálnym polbodovým zvýšením sadzieb tento mesiac, ale rýchlo sa stiahli.