Jeden úradník varuje pred „nákladnou chybou“, ak centrálna banka ustúpi príliš skoro

Topline

Federálny rezervný systém v stredu pripravil pôdu pre ďalšie zvýšenie úrokových sadzieb v nadchádzajúcich mesiacoch a odhalil, že úradníci stále nie sú presvedčení, že v tomto roku bude potrebné nejaké zníženie sadzieb – čo je hrozivé nádeje, že centrálna banka sa odkloní od agresívnej politiky, ktorá otriasla investormi. naplnila trh s bývaním a ohlásila jasné známky hroziacej recesie.

základné fakty

Podľa zhrnutie Predstavitelia Fedu, zverejnené v stredu, na svojom poslednom decembrovom stretnutí usúdili, že dodatočné zvýšenie úrokových sadzieb v nadchádzajúcich mesiacoch by bolo „vhodné“, aby pomohlo spomaliť infláciu, a nikto z nich nepredpokladal, že by bolo vhodné znížiť sadzby v tomto roku, čo je výzvou pre niektorých. očakávania centrálna banka tak urobí, aby stimulovala rast.

Predstavitelia „privítali“ pomalšie tempo inflácie v októbri a novembri, ale zdôraznili, že na to, aby si boli istí, že inflácia je na „trvalej“ ceste dole, bude treba „podstatne viac dôkazov o pokroku“.

Oznámenie prichádza po stredajšom príspevku prezidenta Fedu Minneapolisu Neala Kashkariho bedákal rýchla inflácia, ktorá v júni dosiahla 41-ročné maximum 9.1 % a podobne varovala, že „je príliš skoro na definitívne vyhlásenie“, inflácia vyvrcholila napriek rastúcej dôkaz že môže mať.

S odvolaním sa na dlhotrvajúcu infláciu, ktorá sužovala 1970. roky, počas ktorých Fed znížiť sadzby Kashkari, ktorý bude tento rok hlasovať o rozhodnutiach Fedu o úrokových sadzbách, len preto, aby predčasne opäť vzrástol, varoval, že by bolo „nákladnou chybou“ opäť predčasne znížiť sadzby, pričom povedal, že tento krok by sa mal urobiť až vtedy, keď budú úradníci presvedčení. "Skutočne sme porazili infláciu."

Akcie klesli ihneď po zverejnení zápisnice zo zasadnutia Fedu, pričom priemer Dow Jones Industrial vymazal takmer 300-bodový zisk a obchodovanie sa o 2:25 ET nezmenilo.

Kľúčové pozadie

Zvýšenie úrokových sadzieb Fedu – a sprísnenie centrálnej banky po celom svete – spustili prudký pokles na trhu s nehnuteľnosťami a akciovými trhmi a rastúci počet expertov. starosti otrasy by v konečnom dôsledku mohli vyvolať hlbokú globálnu recesiu. Podľa britskej investičnej spoločnosti Schroders môže zvýšenie sadzieb trvať až dva roky, kým sa naplno rozvinie celá ekonomika. Napriek tomu tvorcovia politík z veľkej časti zostali neochvejní vo svojom záväzku bojovať proti inflácii, ktorá zostáva takmer štvornásobkom historického cieľa Fedu 2 %. Po svojom poslednom stretnutí predstavitelia uviedli, že pokračujúce zvyšovanie „bude vhodné“, aby pomohlo znížiť infláciu na cieľovú úroveň Fedu.

Na čo sa zamerať

Ďalšie oznámenie Fedu o úrokových sadzbách je naplánované na 1. februára. Investori do dlhopisov očakávajú najvyššiu sadzbu 4.94 %, ale ekonómovia Goldman Sachs očakávajú, že Fed na svojich ďalších troch zasadnutiach zvýši o štvrť percentuálneho bodu – najvyššie úrokové sadzby podrží na úrovni 5.25 %. najvyššia úroveň od roku 2007 po zvyšok roka. Prichádzajúce údaje o inflácii by však mohli tieto prognózy znížiť alebo zvýšiť.

Dotyčnica

Uprostred rastúcich obáv z recesie klesli výnosy 10-ročných štátnych dlhopisov až o 80 bázických bodov pod výnosy dvojročných štátnych dlhopisov, čo predstavuje najstrmšiu inverziu výnosovej krivky od 1980. rokov. Štúdia Fedu v roku 2018 nájdených každej recesii za posledných 60 rokov predchádzala inverzia výnosovej krivky.

Ďalšie čítanie

Čo by ste mali vedieť o výnosovej krivke – a prečo môže predpovedať recesiu (Forbes)

Fed zvyšuje sadzby o ďalších 50 bázických bodov (Forbes)

Šéf Fedu Jerome Powell – prenasledovaný duchom Paula Volckera – by mohol naplniť ekonomiku (Forbes)