Názor: Veľká vlna predaja akcií vytvára príležitosť na nákup, hovorí manažér Baron, ktorý má 20 % aktív svojho fondu v Tesle

„Toto je celkom dobrá príležitosť na nákup,“ hovorí David Baron z fondu Baron Focused Growth Fund 
BFGFX,
-0.76%.
"Aj keď v budúcom roku dôjde k spomaleniu, veľa akcií má dosť drakonické zisky."

Nikto nevie s istotou, čo prinesie budúcnosť. Ale Baron stojí za vypočutie, súdiac podľa jeho nahrávky. Podľa Morningstar Direct jeho fond prekonáva svoju strednú rastovú kategóriu a stredný rastový index Morningstar US o 14 percentuálnych bodov ročne za posledných päť rokov. To je veľký nadvýkon.

Háčik je v tom, že môže ísť o trh pre výbercov akcií.

"Nie všetko bude fungovať spolu," hovorí Baron.

Tu sú tri spôsoby, ako sa s tým vysporiadať.

1. Tento problém môžete vyriešiť tak, že riadenie prenecháte niekomu inému, napríklad Baronovi. Jeho fond dostane päť hviezdičiek od Morningstar, čo je najvyššie, a účtuje si 1.3 % nákladov.

2. Môžete nahliadnuť do jeho portfólia, kde nájdete nápady na akcie. „Spomalenie nemení našu tézu o našich akciách. Naše spoločnosti pokračujú v inováciách a pokračujú v raste,“ hovorí Baron.

3. Ešte lepšie je použiť prístup „jedlo na celý život“ a zvážiť, čo sa od neho môžete naučiť o investovaní.

Posledné dva prístupy som riešil v nedávnom rozhovore s Baronom o jeho investičnom prístupe a jeho najväčších – a naposledy kúpených – pozíciách.

Tu je päť kľúčových lekcií, ktoré vám môžu pomôcť zlepšiť vaše výnosy, s príkladmi akcií pre každú z nich.

1. Držte sústredené pozície

Tento nie je pre každého. Veľa investovania je o riadení rizika a veľké pozície značne zvyšujú vaše riziko, pretože ak sa pokazia, stratíte veľa peňazí. Znova a znova si však všímam, že investori, ktorí dosahujú lepšie výsledky, to často robia prostredníctvom veľkých pozícií. (Čítať tento druhý stĺpec Napísal som.) Porozprávajte sa s finančným poradcom, či je to pre vás to pravé. Baron však nemá žiadne pochybnosti, pokiaľ ide o jeho vlastný fond. Vo svete, kde mnoho manažérov obmedzuje expozíciu svojho portfólia voči jednotlivým menám na 2 % až 3 %, vo fonde Baron's je viac ako 56 % portfólia v ôsmich akciách. Každá z nich predstavuje 4.5 % alebo viac pozícií.

Zďaleka najväčšou sústredenou pozíciou je Tesla
TSLA,
-1.10%,
na úrovni 20.4 %. Baron Funds skvele zaujal veľkú pozíciu v Tesle predtým, ako sa stala parabolickou, a potom sa jej aj napriek tomu držala jedovatý skepticizmus voči generálnemu riaditeľovi Tesly Elonovi Muskovi.

Po veľkom pohybe akcie v roku 2020 ju fond trochu zredukoval, no Baron si drží obrovskú pozíciu.

„Vidíme taký veľký potenciál, že ho nechceme predávať,“ hovorí Baron. „Zo všetkých spoločností, ktoré zastrešujem, a [títo] analytici mi prichádzajú navrhnúť, spoločnosť, ktorej najviac dôverujem, je Tesla.

Baron si myslí, že akcie sa môžu strojnásobiť za menej ako desať rokov. Čo to tam dostane?

Tesla vytvorila silnú značku bez marketingu a má 25% podiel na trhu s elektrickými automobilmi, ktoré sú stále vo veľmi skorých štádiách prijatia. Len asi 4 % vozidiel sú elektrické.

„Ľudia si myslia, že ideme do spomalenia, ale dopyt po ich autách nebol nikdy lepší,“ hovorí.

Tesla minulý rok dodala milión áut. Budúci rok dodá dva milióny a do konca dekády to dosiahne 20 miliónov ročne, predpovedá Baron. Tesla produkuje vysoké hrubé marže v hornom rozsahu 20 %, pretože výroba áut, ktoré sa predávajú za približne 50,000 36,000 USD, stojí približne XNUMX XNUMX USD. Baron si myslí, že biznis s batériami Tesly by mohol byť nakoniec taký veľký ako biznis s autami.

Ďalšie štyri veľké koncentrované pozície sú súkromne vlastnené Space Exploration Technologies (tiež prevádzkované Muskom), poisťovateľ Arch Capital Group.
ACGL,
-0.63%,
Hyatt Hotels
H,
-0.47%
a spoločnosť CoStar Group na analýzu trhu s nehnuteľnosťami
CSGP,
-1.47%,
po 5 % až 6 %. (Akcie sú platné od konca júna.)

2. Investujte do rastu

Baron venuje pozornosť oceneniam, ale portfólio má tendenciu rastu.

To prináša veľkú expozíciu v sektore hier a ubytovania, ktorý tvorí 20 % portfólia. Baron, ktorý bol kedysi herným analytikom v Jefferies Group, očakáva solídny rast, pretože ľudia sa naďalej chcú oslobodiť od pandemického blokovania života.

„Ľudia si v pandémii uvedomili, že život je krátky a chcú sa dostať von a robiť veci,“ hovorí.

Baron sa zameriava na herné a ubytovacie spoločnosti, ktoré slúžia spotrebiteľom s vyššími príjmami.

Baron si myslí, že aj v recesii by tieto spoločnosti mali stále generovať cash flow nad úrovňou z roku 2019. Bohatší zákazníci znížia výdavky menej v akejkoľvek recesii. Tieto spoločnosti zefektívnili lepším zacielením svojho marketingu a znížením niektorých zákazníckych výhod. Medzi holdingy patrí Hyatt, Red Rock Resorts
RRR,
-1.58%,
MGM Resorts International
MGM,
-0.90%
a Vail Resorts
mtn,
+ 0.98%.

Baron tiež cituje Krispy Kreme
DNUT,
+ 0.61%
ako meno s potenciálom rastu, pretože neustále zvyšuje svoju prítomnosť na trhu, ktorý Krispy Kreme nazýva „miestami predaja“. Patria sem veci ako prominentné výklady v obchodoch so zmiešaným tovarom a supermarketoch. Baron si myslí, že Krispy Kreme by mohol vykázať 20% ročný rast zisku, čím by sa v priebehu nasledujúcich troch až štyroch rokov zdvojnásobil.

3. Investujte po boku zakladateľov

Akademický výskum potvrdzuje, že spoločnosti riadené zakladateľom majú tendenciu dosahovať lepšie výsledky. Myslite na Amazon.com
AMZN,
-1.57%
a nadradenými Meta platformami Facebooku
META,
-0.54%,
ktorý výrazne prekonal trh.

Menej známym menom z Baronových majetkov, ktoré sa hodia, sú Obr
Obr.
-6.99%.
Spoločnosť predáva peelingy, laboratórne plášte a súvisiace odevy pre sektor zdravotnej starostlivosti navrhnuté pre pohodlie, štýl a odolnosť. Akcie fíg prudko klesli pod 10 dolárov z maxím okolo 50 dolárov krátko po ich prvej verejnej ponuke v máji 2021.

Barón prirovnáva Figy k Under Armour
UAA,
-9.77%,
populárna spoločnosť zaoberajúca sa športovým oblečením. „Ľudia milujú svoj produkt,“ hovorí.

Myslí si, že tržby by sa za tri roky mohli zdvojnásobiť na 1 miliardu dolárov. Spoločnosť riadia spoluzakladateľky Heather Hasson a Trina Spear. Toto je nová pozícia pre Barona od druhého štvrťroka.

Ďalšou zakladateľskou spoločnosťou v portfóliu spoločnosti Baron je CoStar, ktorá ponúka prieskum a prehľad o trendoch a cenách komerčných nehnuteľností. Spoločnosť má konkurenčnú výhodu, pretože má najväčší výskumný tím v tejto oblasti a podniká už viac ako 20 rokov. Spoločnosť expanduje do analýzy trhu s rezidenčnými nehnuteľnosťami. To by mohlo pomôcť spoločnosti CoStar zoštvornásobiť alebo viac v priebehu nasledujúcich piatich rokov, hovorí Baron. Zakladateľ Andrew Florance je generálnym riaditeľom.

4. Hľadajte veľké trhové príležitosti

Tesla je dobrým príkladom so svojím 25 % podielom na obchode s elektrickými vozidlami, ktoré tvoria iba 4 % z celkového trhu vozidiel. Rovnako aj ďalšia Muskova spoločnosť: Space Exploration Technologies.

SpaceX má dve oblasti podnikania, svoju internetovú službu Starlink podporovanú konšteláciou satelitov a obchod s raketami. Starlink má veľký potenciál, pretože 3.5 miliardy ľudí na svete nemá prístup k internetu.

„Mohol by to byť biliónový výnosový obchod s extrémne vysokými maržami,“ hovorí Baron.

Starlink nedávno podpísal zmluvu s Royal Caribbean
RCL,
-13.15%
a T-Mobile US
TMUS,
-0.35%
ako zákazníci. Raketový biznis má veľký potenciál rastu, pretože SpaceX môže štartovať za desatinu nákladov NASA.

Baron si myslí, že SpaceX by mohol byť 10-bager v priebehu nasledujúcich siedmich až desiatich rokov. Problém pre bežných investorov je, že SpaceX je stále súkromný a môže trvať roky, kým sa dostane na burzu, pretože nepotrebuje hotovosť, hovorí Baron. Pokiaľ nie ste akreditovaným investorom, je ťažké získať súkromne kótované akcie. Ak chcete byť vystavení tomuto, vlastníctvo Baronovho fondu je jedným zo spôsobov, ako ísť.

5. Majte nejaký balast

Rizikom s menami s vysokým rastom je, že ich akcie môžu prudko klesnúť, ak rast trochu zakopne. Momentoví investori do rastúcich mien sa rýchlo predávajú.

Na kompenzáciu rizika rýchlo rastúcich spoločností, ako sú Tesla a SpaceX, Baron rád drží potenciálne bezpečnejšie mená ako Arch Capital Group v oblasti poistenia a zaistenia. Akcie Arch Capital vyzerajú za rozumnú cenu pri 1.5-násobku svojej účtovnej hodnoty 31.37 USD. Čisté poistné v poisťovníctve v druhom štvrťroku medziročne vzrástlo o 27.5 %. Baron si myslí, že akcie by sa mohli zdvojnásobiť za štyri alebo päť rokov.

Michael Brush je publicista pre MarketWatch. V čase vydania vlastnil TSLA, DNUT, AMZN, META a RCL. Brush vo svojom burzovom bulletine navrhol TSLA, RRR, MGM, DNUT, AMZN, META a RCL, Oprášte akcie. Sledujte ho na Twitteri @mbrushstocks.