Tento nadchádzajúci víkend organizuje Warren Buffett svoje slávne výročné stretnutie Berkshire Hathaway
BRK.A,
-1.66%
To znamená, že rovnako ako iné veľké americké spoločnosti, aj Berkshire je magnetom na kontroverzné návrhy akcionárov. Tieto návrhy sa príliš často zvrhli skôr na rušivé rituály než na príležitosti na skutočné zapojenie sa do firemných tém.
Tento rok nie je výnimkou, pričom Berkshire organizuje napodobené hlasovania o sporných záležitostiach od emisií skleníkových plynov po rozmanitosť pracovnej sily, ktoré určite zlyhajú. Tento rok je však návrhom pred akcionármi mnohých spoločností rozdeliť prácu predsedu a generálneho riaditeľa – v prípade Berkshire fakticky prepustiť Warrena Buffetta.
Iniciátorom tohto návrhu je National Legal and Policy Center, aktivistická organizácia, ktorá je zhodou okolností akcionárom Berkshire a ktorá podľa federálnych zákonov môže od Berkshire vyžadovať, aby zahrnula svoj návrh do splnomocnenca spoločnosti.
Na podporu svojho návrhu centrum uvádza jednoduchý argument, najmä cituje guru „dobrej správy vecí verejných“, ktorí tvrdia, že úlohou predstavenstva je dohliadať na generálneho riaditeľa a predseda predstavenstva nemôže dohliadať na seba. Uvádzajú, že predseda by mal byť nezávislý a že predsedom generálneho riaditeľa je „oslabenie štruktúry riadenia“.
Tento argument je bežný, ale povrchný, pre niektoré spoločnosti platí, pre iné nie. Ideálne personálne usporiadanie závisí od zainteresovaných osobností. Enron, prepracovaný podvod, rozdelil funkcie; Berkshire, predchodca légií milionárskych akcionárov, ich spája. Verejné spoločnosti sú dnes zmiešané, napoly sa rozdeľujú a napoly spájajú, čo dokazuje najvhodnejšie pravidlo pre túto tému: záleží.
Ale autor tohto návrhu si myslí, že to vie najlepšie a že by malo platiť jedno pravidlo pre všetky spoločnosti. To je dôvod, prečo tento rok predložila rovnaké návrhy spoločnosti Coca Cola Co.
KO,
-1.35%,
Spoločnosť Mondelez International Inc.
MDLZ,
-2.65%,
Goldman Sachs Group Inc.
GS,
-2.58%,
Home Depot Inc.
HD,
-1.63%
a Salesforce
CRM,
-2.57%.
Reakcia predstavenstva Berkshire na návrh bola rovnako rituálna ako samotný návrh: Predstavenstvo hovorí, že verí, že pokiaľ je Buffett generálnym riaditeľom, mal by pokračovať vo funkcii predsedu. Správna rada dodala, že keď Buffett opustí funkciu generálneho riaditeľa, má v úmysle oddeliť funkcie generálneho riaditeľa a funkcie predsedu. Možno je to všetko vysvetlenie, ktoré si tento návrh zaslúži, ale tento problém si zaslúži podrobnejšie preskúmanie.
" V spoločnostiach s ikonickými lídrami a jedinečnými kultúrami, ako je Berkshire, môže platiť, že tvárou a hlasom spoločnosti bude jedna osoba. "
V spoločnostiach s ikonickými lídrami a jedinečnými kultúrami, ako je Berkshire, môže platiť, že tvárou a hlasom spoločnosti bude jedna osoba. Napríklad Buffett je známy tým, že podniká inak ako jeho konkurenti, najmä pokiaľ ide o akvizície.
V porovnaní s inými spoločnosťami Berkshire pri akvizičných príležitostiach koná rýchlo, často v priebehu niekoľkých hodín, a namiesto zjednávania ponúka najlepšiu a konečnú cenu vopred. Spoločnosť vykonáva nedostatočnú due diligence a sľubuje autonómiu a stálosť po akvizícii. Tento proces pravdepodobne funguje najlepšie, keď je Buffett sám pri kormidle, čo znamená, že sa mu oplatí zastávať obe pozície.
Kritici môžu namietať, že rozdelenie funkcií môže byť krátkym, ale zdravým krokom k blížiacemu sa Buffettovi, keď má teraz deväťdesiatku. Namiesto toho, aby ste čakali, kým odíde, aby ho nahradil v oboch rolách, môže byť rozumné nahradiť ho v jednej teraz a v druhej neskôr. Predsa pokračovanie Prosperita Berkshire za Buffettom bude vyžadovať presun týchto inštitucionálnych záväzkov na nových manažérov. Správna rada by tento argument pravdepodobne odmietla, ak by sa predniesol, ale je to argument, ktorý sa vhodne zameriava skôr na špecifické okolnosti Berkshire než na všestranné guru vládnutia.
Nedostatok pohybu tam a späť poukazuje na dnešnú chudobu akcionárskych návrhov. Firemné gadflies sa potulujú od spoločnosti k spoločnosti, len opakujú rovnaké nostre. Prezentujú sa, že vedia, ktoré svojvoľné pravidlo je najlepšie pre všetky spoločnosti a akcionárov. Prax ignorovania špecifík spoločnosti núti predstavenstvo poskytnúť rovnakú odpoveď, akú si návrh zaslúži.
Keď návrhy akcionárov nadobudnú tento jednotný tvar, ich hodnota eroduje. Z hlasovania sa stávajú nezmyselné rituály, ktoré je lepšie ignorovať ako skúmať, nieto ešte prijať. Ak aktivisti zotrvajú v tomto zlozvyku, opustia úžasný nástroj akcionárskej demokracie a zničia ho pre zvyšok korporátnej Ameriky a jej akcionárov.
Lawrence A. Cunningham je profesorom na Univerzite Georga Washingtona, zakladateľom Skupina akcionárov kvalitya vydavateľom od roku 1997 „Eseje Warrena Buffetta: Lekcie pre korporátnu Ameriku. " Cunningham vlastní akcie Berkshire Hathaway. Ak chcete získať aktuálne informácie o výskume spoločnosti Cunningham o kvalitných akcionároch, registrovať tu.
Viac: CalPERS podporuje opatrenie akcionárov Berkshire na odvolanie Warrena Buffetta z funkcie predsedu
Prečítajte si tiež: Buffett by sa mal pripraviť na otázky spätného odkúpenia na výročnom stretnutí Berkshire
Názor: Dump Buffett ako predseda Berkshire? To je presne to, čo je v tomto roku zlé na toľkých návrhoch akcionárov
Tento nadchádzajúci víkend organizuje Warren Buffett svoje slávne výročné stretnutie Berkshire Hathaway
-1.66%
BRK.A,
BRK.B,
-1.87%
akcionárov v Omahe, Neb. Očakáva sa, že podujatie pritiahne desaťtisíce ľudí naživo a milión ďalších online. Aby som parafrázoval starú vetu o General Motors: Ako ide Berkshire, taká ide Amerika.
To znamená, že rovnako ako iné veľké americké spoločnosti, aj Berkshire je magnetom na kontroverzné návrhy akcionárov. Tieto návrhy sa príliš často zvrhli skôr na rušivé rituály než na príležitosti na skutočné zapojenie sa do firemných tém.
Tento rok nie je výnimkou, pričom Berkshire organizuje napodobené hlasovania o sporných záležitostiach od emisií skleníkových plynov po rozmanitosť pracovnej sily, ktoré určite zlyhajú. Tento rok je však návrhom pred akcionármi mnohých spoločností rozdeliť prácu predsedu a generálneho riaditeľa – v prípade Berkshire fakticky prepustiť Warrena Buffetta.
Iniciátorom tohto návrhu je National Legal and Policy Center, aktivistická organizácia, ktorá je zhodou okolností akcionárom Berkshire a ktorá podľa federálnych zákonov môže od Berkshire vyžadovať, aby zahrnula svoj návrh do splnomocnenca spoločnosti.
Na podporu svojho návrhu centrum uvádza jednoduchý argument, najmä cituje guru „dobrej správy vecí verejných“, ktorí tvrdia, že úlohou predstavenstva je dohliadať na generálneho riaditeľa a predseda predstavenstva nemôže dohliadať na seba. Uvádzajú, že predseda by mal byť nezávislý a že predsedom generálneho riaditeľa je „oslabenie štruktúry riadenia“.
Tento argument je bežný, ale povrchný, pre niektoré spoločnosti platí, pre iné nie. Ideálne personálne usporiadanie závisí od zainteresovaných osobností. Enron, prepracovaný podvod, rozdelil funkcie; Berkshire, predchodca légií milionárskych akcionárov, ich spája. Verejné spoločnosti sú dnes zmiešané, napoly sa rozdeľujú a napoly spájajú, čo dokazuje najvhodnejšie pravidlo pre túto tému: záleží.
Ale autor tohto návrhu si myslí, že to vie najlepšie a že by malo platiť jedno pravidlo pre všetky spoločnosti. To je dôvod, prečo tento rok predložila rovnaké návrhy spoločnosti Coca Cola Co.
-1.35% ,
-2.65% ,
-2.58% ,
-1.63%
-2.57% .
KO,
Spoločnosť Mondelez International Inc.
MDLZ,
Goldman Sachs Group Inc.
GS,
Home Depot Inc.
HD,
a Salesforce
CRM,
Reakcia predstavenstva Berkshire na návrh bola rovnako rituálna ako samotný návrh: Predstavenstvo hovorí, že verí, že pokiaľ je Buffett generálnym riaditeľom, mal by pokračovať vo funkcii predsedu. Správna rada dodala, že keď Buffett opustí funkciu generálneho riaditeľa, má v úmysle oddeliť funkcie generálneho riaditeľa a funkcie predsedu. Možno je to všetko vysvetlenie, ktoré si tento návrh zaslúži, ale tento problém si zaslúži podrobnejšie preskúmanie.
" V spoločnostiach s ikonickými lídrami a jedinečnými kultúrami, ako je Berkshire, môže platiť, že tvárou a hlasom spoločnosti bude jedna osoba. "
V spoločnostiach s ikonickými lídrami a jedinečnými kultúrami, ako je Berkshire, môže platiť, že tvárou a hlasom spoločnosti bude jedna osoba. Napríklad Buffett je známy tým, že podniká inak ako jeho konkurenti, najmä pokiaľ ide o akvizície.
V porovnaní s inými spoločnosťami Berkshire pri akvizičných príležitostiach koná rýchlo, často v priebehu niekoľkých hodín, a namiesto zjednávania ponúka najlepšiu a konečnú cenu vopred. Spoločnosť vykonáva nedostatočnú due diligence a sľubuje autonómiu a stálosť po akvizícii. Tento proces pravdepodobne funguje najlepšie, keď je Buffett sám pri kormidle, čo znamená, že sa mu oplatí zastávať obe pozície.
Kritici môžu namietať, že rozdelenie funkcií môže byť krátkym, ale zdravým krokom k blížiacemu sa Buffettovi, keď má teraz deväťdesiatku. Namiesto toho, aby ste čakali, kým odíde, aby ho nahradil v oboch rolách, môže byť rozumné nahradiť ho v jednej teraz a v druhej neskôr. Predsa pokračovanie Prosperita Berkshire za Buffettom bude vyžadovať presun týchto inštitucionálnych záväzkov na nových manažérov. Správna rada by tento argument pravdepodobne odmietla, ak by sa predniesol, ale je to argument, ktorý sa vhodne zameriava skôr na špecifické okolnosti Berkshire než na všestranné guru vládnutia.
Nedostatok pohybu tam a späť poukazuje na dnešnú chudobu akcionárskych návrhov. Firemné gadflies sa potulujú od spoločnosti k spoločnosti, len opakujú rovnaké nostre. Prezentujú sa, že vedia, ktoré svojvoľné pravidlo je najlepšie pre všetky spoločnosti a akcionárov. Prax ignorovania špecifík spoločnosti núti predstavenstvo poskytnúť rovnakú odpoveď, akú si návrh zaslúži.
Keď návrhy akcionárov nadobudnú tento jednotný tvar, ich hodnota eroduje. Z hlasovania sa stávajú nezmyselné rituály, ktoré je lepšie ignorovať ako skúmať, nieto ešte prijať. Ak aktivisti zotrvajú v tomto zlozvyku, opustia úžasný nástroj akcionárskej demokracie a zničia ho pre zvyšok korporátnej Ameriky a jej akcionárov.
Lawrence A. Cunningham je profesorom na Univerzite Georga Washingtona, zakladateľom Skupina akcionárov kvalitya vydavateľom od roku 1997 „Eseje Warrena Buffetta: Lekcie pre korporátnu Ameriku. " Cunningham vlastní akcie Berkshire Hathaway. Ak chcete získať aktuálne informácie o výskume spoločnosti Cunningham o kvalitných akcionároch, registrovať tu.
Viac: CalPERS podporuje opatrenie akcionárov Berkshire na odvolanie Warrena Buffetta z funkcie predsedu
Prečítajte si tiež: Buffett by sa mal pripraviť na otázky spätného odkúpenia na výročnom stretnutí Berkshire
Zdroj: https://www.marketwatch.com/story/dump-buffett-as-berkshires-chairman-thats-exactly-whats-wrong-with-so-many-shareholder-proposals-this-year-11651019293?siteid= yhoof2&yptr=yahoo