Názor: Vždy som búchal do stola po revolučných firmách. Teraz som zistil, že kupujem akcie Intelu

Polovodičový priemysel čelí potenciálnemu desaťročnému problému s obmedzením dodávok, ktorý môže táto spoločnosť vyriešiť, čo mu poskytne potenciálny vedľajší biznis v hodnote biliónov dolárov spolu s ďalším možno jedným alebo dvoma.

A hybnou silou je ocenenie: Intel sa obchoduje s forwardovým pomerom ceny k zisku 14.2 v porovnaní s forwardovým pomerom P/E 26.1 pre konkurentov Advanced Micro Devices Inc.
AMD,
-1.05%
a 46.7 pre Nvidia Corp.
NVDA,
-2.10%.
Intel má tiež dividendový výnos takmer 3 %.

Ďalšie dve porovnania — SPDR S&P 500 ETF
ŠPIÓN,
+ 0.28%
obchoduje za 19.7-násobok budúcich výnosov a Invesco QQQ Trust
QQQ,
-0.19%
(ktorý sleduje index Nasdaq-100
NDX,
+ 0.15%
) obchoduje pri forwardovom P/E 26.

Väčšina investorov si myslí, že Intel je nudný. Donedávna som súhlasil. INTC boli roky mŕtve peniaze. Predstavoval by som si, že keď sa Intel za posledných 2 rokov obchodoval s P/E pre mladých ľudí a s dividendami 3 % až 10 %, pričom výrazne nedosahoval takmer všetky ostatné polovodičové akcie na planéte, takmer každý hodnotový investor vychrlil. v určitom okamihu na sklade a mimo nej.

To isté môžeme povedať o analytikoch na strane predaja, z ktorých väčšina v tej či onej chvíli upgradovala INTC, len aby boli sklamaní, keď akcie v podstate nikam nešli. V skutočnosti sú akcie Intelu stále hlboko pod vrcholom dot-com bubliny, keď 74.88. augusta 31 dosiahli záverečné maximum 2000 USD.

Dlhodobý problém Intelu

Nudné, staré CPU polovodičové podnikanie Intel stráca podiel na trhu v prospech AMD a čipov, ktoré si sama navrhla spoločnosť Apple Inc.
AAPL,
-0.17%
a Google (v držbe Alphabet Inc.
GOG,
+ 0.75%

GOOGL,
+ 0.78%
) a ďalšie už roky. Spoločnosť sa v podstate stala finančno-inžinierskou firmou podobnou IBM alebo GE s klesajúcou anuitnou činnosťou, nudnými generálnymi riaditeľmi a žiadnym riskovaním.

Otočenie veľkej lode

Ale potom dostali tohto chlapíka, aby viedol spoločnosť. Ako uvádza stránka spoločnosti Intel:

Generálny riaditeľ Pat Gelsinger „začal svoju kariéru v roku 1979 v spoločnosti Intel, stal sa jej prvým technologickým riaditeľom a tiež pôsobil ako senior viceprezident a generálny riaditeľ skupiny Digital Enterprise Group. Podarilo sa mu vytvoriť kľúčové priemyselné technológie ako USB a Wi-Fi. Bol architektom pôvodného procesora 80486, viedol 14 mikroprocesorových programov a hral kľúčové úlohy v rodinách procesorov Intel Core a Intel Xeon, čo viedlo k tomu, že Intel sa stal popredným dodávateľom mikroprocesorov.

Áno, Gelsinger vytvoril čipovú platformu x86, ktorá zmenila svet. Je geniálny a má to dokázať. Rád vsádzam na lesk (pozri Vždy stavte na lesk a revolúciu or Trade Alert: Stávkovanie na brilantnosť (a EV)).

V blízkej budúcnosti všetko nasvedčuje tomu, že najnovší čipset spoločnosti, Alder Lake, je preukázateľne lepší ako najnovšie čipy pre notebooky a stolné počítače AMD (pozri Recenzia Core i9-12900HK: Notebooky Intel 'Alder Lake' drvia konkurenciu or Alder Lake Mobile 12900HK od Intelu získava veľkú chválu v prvých recenziách).

Najnovšie čipy Intelu vyzerajú, že sú lacnejšie a lepšie ako konkurencia a práve to môže zvýšiť hrubú maržu, mieru rastu a prípadne násobky P/E.

K dispozícii je tiež čipová súprava Sapphire Rapids, ktorá je štvrtou generáciou CPU servera dátového centra značky Intel Xeon Scalable Processor. Podľa Intelu „ponúkne najväčší skok v možnostiach CPU dátového centra za desaťročie alebo viac“.

Akcie spoločnosti INTC by sa pravdepodobne zdvojnásobili, ak by spoločnosť prevzala akýkoľvek zmysluplný podiel v týchto dvoch podnikoch, a pravdepodobne by boli aspoň trochu vyššie ako súčasné vysoké úrovne 40 USD.

Atraktívny pomer rizika a zisku

Jedným z dôvodov, prečo sa mi tak páči riziko/odmena tohto obchodu, je, že pokles sa zdá byť obmedzený na približne 20 %, zatiaľ čo máte celkom dobré šance, že akcie by sa mohli zdvojnásobiť pri ziskoch podielu na trhu.

A potom máte možnosť virtuálneho hovoru o potenciáli technológie autonómnych vozidiel MobileEye od Intelu, ktorá sa určite približuje k riešeniu problému spolu s Tesla Inc.
TSLA,
+ 0.65%,
Waymo a možno pár ďalších spoločností.

A čo je najdôležitejšie, je to možnosť virtuálneho volania v oblasti výroby, výroby čipov pre iné spoločnosti, čo robí Intel tak presvedčivým.

Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.
TSM,
-1.41%,
Samsung Electronics Co.
005930,
-0.72%
a Intel sa bude snažiť vybudovať nové polovodičové továrne, aby uspokojil obrovský dopyt po čipoch vo všetkom, od áut a počítačov a telefónov až po košele, oblečenie, topánky, kľučky dverí, pouličné osvetlenie a cesty – pravdepodobne takmer všetko okrem zubnej pasty.

Polovodičový priemysel práve prekročil pol bilióna dolárov v ročných tržbách a bude aj naďalej väčšinou sekulárnym rastom počas nasledujúceho desaťročia alebo dvoch. Intel prinútil vládu USA a vlády štátov, aby pomohli zaplatiť za to, čo sa pravdepodobne skončí investíciou takmer 100 miliárd dolárov do nových fabrík v priebehu nasledujúcich piatich rokov. Tieto fabriky by mohli vytvoriť biliónové zhodnotenie, ak to Intel zvládne a dopyt po polovodičových čipoch zostane taký rastový, ako bol.

Intel má konečne niekoľko skutočných a úžasných potenciálnych katalyzátorov spolu s potenciálom získať podiel na trhu prvýkrát po rokoch, aj keď to akciový trh nenávidí. Investičné nastavenie Intelu mi tu trochu pripomína, keď som búšil do stola, aby som v roku 45 odkúpil Teslu späť za podiel 2019 dolárov za akciu, pretože tak ako teraz Intel, aj o Tesle investori a analytici pochybovali, aj keď spoločnosť nakoniec stanovila sám sa snaží vyhrať s novými produktmi a získať podiel na trhu s vozidlami a novými továrňami, ktoré čiastočne platia vlády.

Odpovede od mojich priateľov, odkedy som nedávno začal kupovať Intel, boli podobné tým, keď som prvýkrát začal kupovať/búšiť do stola Teslu v roku 2019 alebo dokonca, keď som prvýkrát začal kupovať Apple v roku 2003: šok, rozčúlenie alebo zmätok.

Táto investícia Intelu, ako každá iná, má svoje riziká. Ale vďaka potenciálu a pravdepodobnosti vzostupu je to prvýkrát od Tesly v roku 2019, čo ma vidíte búšiť do stola nad novým nápadom. Vonku nie je nič ľahké a Intel má pred sebou veľa práce, aby využil tento potenciál, takže zostanem vyrovnaný, aj keď som INTC spravil prvú trojku na mojom osobnom účte a v hedžovom fonde.

Plánujem dokúpiť na akúkoľvek slabinu na oboch miestach.

Buďte opatrní, ako vždy.

Cody Willard je publicista pre MarketWatch a redaktor Bulletin Revolution Investing. Willard alebo jeho investičná spoločnosť môžu vlastniť alebo plánovať vlastniť cenné papiere uvedené v tomto stĺpci.