O tom, čo by to znamenalo, existuje pevná dohoda medzi dvoma stranami. Hrozí kríza. Pre republikánskych extrémistov je hroziaca kríza šancou prerobiť Ameriku. Pre demokratov (a niekoľko preživších mainstreamových republikánov) hrozba katastrofy ospravedlňuje politicky nebezpečné hlasovanie o zvýšení stropu. Pre médiá -ľavý, presnea centrum– je to dráma, hlupák.
AP: USA čoskoro vyčerpajú svoj dlh a začnú politický boj
čo je kríza? Paul Van de Water z Centra pre rozpočet a politické priority vyjadruje to takto:
„Ak by si vláda nemohla požičať, musela by zaviesť prudké, masívne zníženie výdavkov, čo by malo zničujúce dôsledky pre celú ekonomiku. Niektoré domácnosti, podniky a neziskové organizácie by neboli schopné platiť svoje účty, kým by čakali na platby, ktoré im vláda zo zákona dlhovala. Škrty v dotáciách by zaťažili rozpočty štátnej správy a samosprávy. Takýto veľký pokles výdavkov by uvrhol národ do recesie a zvýšil by nezamestnanosť... Navyše, neschopnosť vlády zaplatiť všetky svoje účty by otriasla finančnými trhmi po celom svete. Vyvolalo by to vážne pochybnosti o bonite krajiny, oslabilo by to dôveru veriteľov, spochybnilo by to miesto dolára ako rezervnej meny a zvýšilo by to federálne náklady na pôžičky.
Van de Water je nestranný. Bol by radšej, keby Kongres úplne zrušil dlhový strop. Ak sa tak nestane, nalieha na čisté hlasovanie, aby sa to zvýšilo. Súhlasím s ním, ale ani jedno sa nestane. To znamená, že jeho argumenty musia byť spochybnené na základe ich podstaty. Je čas zahodiť humbuk a pozrieť sa na fakty.
Pozrite sa na fakty
Po prvé, nezvýšenie dlhového stropu nemá prednosť pred žiadnou zákonnou povinnosťou minúť. Pravda, dlhový strop je zapísaný v zákone. Ale také sú sociálne zabezpečenie, Medicare, Medicaid, platby úrokov a všetky ostatné nariadené alebo privlastnené formy výdavkov. Ministerstvo financií USA sa musí riadiť zákonom. Dlhový strop alebo nie, nemôže zo zákona nesplniť žiadnu povinnosť.
Po druhé, ministerstvo financií nemá žiadnu zákonnú právomoc vyčleniť platby sociálneho zabezpečenia alebo úrokov alebo čokoľvek iné za škrty a – pokiaľ viem – nemohla tieto platby zastaviť, keby chcela. Ministerstvo financií robí milióny platieb každý deň. Keď som naposledy kontroloval (počas predsedníctva Baracka Obamu), softvér potrebný na ich zastavenie nebol nikdy autorizovaný a neexistoval. Pokiaľ viem, stále neexistuje. Prečo by to bolo? Sociálna poisťovňa ani raz nezmeškala platbu.
Po tretie, ak by ministerstvo financií nejakým spôsobom oneskorilo zaplatenie niektorých účtov, väčšina podnikov, vlád a domácností by pokračovala ďalej – veľmi dobre vediac, že prerušenie bude krátkodobé. V prípade potreby si väčšina môže krátkodobo požičať – na to slúžia banky a kreditné karty. Život by neskončil a vo väčšine prípadov by sa sotva spomalil.
Po štvrté, štátna pokladnica nemusí vydať dlh, aby ho mohla minúť. Rovnako ako všetky vlády utráca vypisovaním šekov. Nezískava peniaze najskôr vydávaním dlhopisov. Skôr vydáva dlhopisy, aby súkromným investorom poskytla bezpečné úročené aktívum výmenou za hotovosť, ktorú práve vytvorila vypísaním šekov. Ak sa rozhodne prestať vydávať dlhopisy (kvôli dlhovému stropu), je to problém pre súkromných investorov, nie pre vládu, napriek tomu, že najvyšší vládni predstavitelia môže povedať.
Žiadna globálna finančná kríza
Nenastala by ani globálna finančná kríza, aj keby sa ministerstvu financií podarilo prestať platiť úroky z federálneho dlhu. Dlh by stále existoval; úroky by stále narastali. Kto chcel vymeniť dlh za hotovosť, mohol tak urobiť na voľnom trhu. Ak sa nevydá žiadny nový dlh, cena starého dlhu ("zlyhaného" alebo nie) môže vzostup, prináša úrokové sadzby
TMUBMUSD10Y,
3.505%
dole (ako Stalo počas „krízy dlhového stropu“ v roku 2011 napriek a downgrade zo Standard & Poor's). prečo? Pretože každý by vedel, že bude čoskoro splatený. Áno, akciový trh
SPX,
+ 0.40%
môže trvať ďalší ponor. No a čo? Robí to už mesiace.
Nakoniec je tu skutočný magický trik. Ministerka financií Janet L. Yellenová je plne splnomocnený vydať platinovú mincu v akejkoľvek nominálnej hodnote, o ktorej sa rozhodne. Zákon udeľujúci túto právomoc bol Nariadil v roku 1997 republikánskym kongresom. Yellenová môže nariadiť americkej mincovni, aby vydala mincu v hodnote bilióna dolárov, pomocou ktorej môže ministerstvo financií odkúpiť bilión dolárov dlhu štátnej pokladnice držaného vo Federálnom rezervnom systéme. Keďže minca nie je dlh, dlh by klesol pod strop ťahom účtovníckeho pera. Nemali by to žiadne ekonomické dôsledky; svet mimo Federálneho rezervného systému a štátnej pokladnice by nebol ovplyvnený. Koho tvár by sa mala objaviť na minci? Na myseľ mi prichádza McCarthy's.
Imbroglio dlhového stropu skrátka nie je kríza, ale fraška. Fraška sa opakovala už od prijatia zákona v roku 1917, keď USA vstúpili do prvej svetovej vojny a narástli verejný dlh. Fraška však môže viesť k tragédii. Ak sú demokrati v pasci svojich vlastných vyvolávanie strachu, môžu sa zložiť na nihilistov požaduje uzákoniť škrty vo výdavkoch výmenou za zvýšenie dlhového stropu. Toto sa už stalo. Ako novinár Ryan Grim pripomína nám to:
„Keď republikáni naposledy vyhrali vyrovnanie sa s dlhovým stropom, Biden bol viceprezidentom a Obamova administratíva súhlasila s takzvaným sekvestrovaním. Dohodli sa tiež na vytvorení Bidenovho výboru, ktorý sa pokúsil uzavrieť Veľkú dohodu s vtedajším poslancom. Eric Cantor. Veľká výhoda bola roky snom washingtonskej horúčky a zahŕňala by určitú kombináciu zvyšovania daní a škrtov v oblasti sociálneho zabezpečenia, zdravotnej starostlivosti a iných sociálnych výdavkov a myšlienka je taká, že bude značne nepopulárna, ale ak to strany urobia spoločne, potom voliči to nemajú na koho vytiahnuť."
Sme pripravení odvrátiť falošnú krízu vytvorením skutočnej –pre dôchodcov, pre chorých, pre presadzovanie práva, pre ekonomiku a (samozrejme) pre všetky tie nenávidené regulačné agentúry, ktoré ešte neboli zničené. To nebezpečenstvo je reálne. Dlhový strop? Je to len lesť a pasca.
James K. Galbraith, predseda pre vzťahy medzi vládou a podnikmi na Lyndon B. Johnson School of Public Affairs na Texaskej univerzite v Austine, je bývalý výkonný riaditeľ Spoločného hospodárskeho výboru Kongresu.
Tento komentár bol uverejnený so súhlasom Projekt Syndicate - Dlhový strop je červený sleď
Viac o federálnych financiách
"Budem ich úplne vetovať": Biden sa zaväzuje odmietnuť republikánske daňové zákony
Rozpočtový deficit USA sa v decembri strojnásobil na 85 miliárd dolárov
Boj o prácu hovorcu Snemovne reprezentantov ponúka „zlovestnú predzvesť toho, ako bude prebiehať boj o dlh USA,“ hovorí analytik
Zdroj: https://www.marketwatch.com/story/the-debt-ceiling-is-a-farce-not-a-crisis-11673557261?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Stanovisko: Stanovisko: Dlhový strop je fraška, nie kríza
AUSTIN, Texas (Projekt Syndicate) – Kevin McCarthy vo svojej snahe stať sa predsedom Snemovne reprezentantov USA zjavne súhlasil s požiadavkou, znelý od republikánskeho kongresmana Ralpha Normana z Južnej Karolíny, že sa zaviazal „zavrieť vládu, a nie zvýšiť dlhový strop“.
O tom, čo by to znamenalo, existuje pevná dohoda medzi dvoma stranami. Hrozí kríza. Pre republikánskych extrémistov je hroziaca kríza šancou prerobiť Ameriku. Pre demokratov (a niekoľko preživších mainstreamových republikánov) hrozba katastrofy ospravedlňuje politicky nebezpečné hlasovanie o zvýšení stropu. Pre médiá -ľavý, presnea centrum– je to dráma, hlupák.
AP: USA čoskoro vyčerpajú svoj dlh a začnú politický boj
čo je kríza? Paul Van de Water z Centra pre rozpočet a politické priority vyjadruje to takto:
„Ak by si vláda nemohla požičať, musela by zaviesť prudké, masívne zníženie výdavkov, čo by malo zničujúce dôsledky pre celú ekonomiku. Niektoré domácnosti, podniky a neziskové organizácie by neboli schopné platiť svoje účty, kým by čakali na platby, ktoré im vláda zo zákona dlhovala. Škrty v dotáciách by zaťažili rozpočty štátnej správy a samosprávy. Takýto veľký pokles výdavkov by uvrhol národ do recesie a zvýšil by nezamestnanosť... Navyše, neschopnosť vlády zaplatiť všetky svoje účty by otriasla finančnými trhmi po celom svete. Vyvolalo by to vážne pochybnosti o bonite krajiny, oslabilo by to dôveru veriteľov, spochybnilo by to miesto dolára ako rezervnej meny a zvýšilo by to federálne náklady na pôžičky.
Van de Water je nestranný. Bol by radšej, keby Kongres úplne zrušil dlhový strop. Ak sa tak nestane, nalieha na čisté hlasovanie, aby sa to zvýšilo. Súhlasím s ním, ale ani jedno sa nestane. To znamená, že jeho argumenty musia byť spochybnené na základe ich podstaty. Je čas zahodiť humbuk a pozrieť sa na fakty.
Pozrite sa na fakty
Po prvé, nezvýšenie dlhového stropu nemá prednosť pred žiadnou zákonnou povinnosťou minúť. Pravda, dlhový strop je zapísaný v zákone. Ale také sú sociálne zabezpečenie, Medicare, Medicaid, platby úrokov a všetky ostatné nariadené alebo privlastnené formy výdavkov. Ministerstvo financií USA sa musí riadiť zákonom. Dlhový strop alebo nie, nemôže zo zákona nesplniť žiadnu povinnosť.
Po druhé, ministerstvo financií nemá žiadnu zákonnú právomoc vyčleniť platby sociálneho zabezpečenia alebo úrokov alebo čokoľvek iné za škrty a – pokiaľ viem – nemohla tieto platby zastaviť, keby chcela. Ministerstvo financií robí milióny platieb každý deň. Keď som naposledy kontroloval (počas predsedníctva Baracka Obamu), softvér potrebný na ich zastavenie nebol nikdy autorizovaný a neexistoval. Pokiaľ viem, stále neexistuje. Prečo by to bolo? Sociálna poisťovňa ani raz nezmeškala platbu.
Po tretie, ak by ministerstvo financií nejakým spôsobom oneskorilo zaplatenie niektorých účtov, väčšina podnikov, vlád a domácností by pokračovala ďalej – veľmi dobre vediac, že prerušenie bude krátkodobé. V prípade potreby si väčšina môže krátkodobo požičať – na to slúžia banky a kreditné karty. Život by neskončil a vo väčšine prípadov by sa sotva spomalil.
Po štvrté, štátna pokladnica nemusí vydať dlh, aby ho mohla minúť. Rovnako ako všetky vlády utráca vypisovaním šekov. Nezískava peniaze najskôr vydávaním dlhopisov. Skôr vydáva dlhopisy, aby súkromným investorom poskytla bezpečné úročené aktívum výmenou za hotovosť, ktorú práve vytvorila vypísaním šekov. Ak sa rozhodne prestať vydávať dlhopisy (kvôli dlhovému stropu), je to problém pre súkromných investorov, nie pre vládu, napriek tomu, že najvyšší vládni predstavitelia môže povedať.
Žiadna globálna finančná kríza
Nenastala by ani globálna finančná kríza, aj keby sa ministerstvu financií podarilo prestať platiť úroky z federálneho dlhu. Dlh by stále existoval; úroky by stále narastali. Kto chcel vymeniť dlh za hotovosť, mohol tak urobiť na voľnom trhu. Ak sa nevydá žiadny nový dlh, cena starého dlhu ("zlyhaného" alebo nie) môže vzostup, prináša úrokové sadzby
3.505%
+ 0.40%
TMUBMUSD10Y,
dole (ako Stalo počas „krízy dlhového stropu“ v roku 2011 napriek a downgrade zo Standard & Poor's). prečo? Pretože každý by vedel, že bude čoskoro splatený. Áno, akciový trh
SPX,
môže trvať ďalší ponor. No a čo? Robí to už mesiace.
Nakoniec je tu skutočný magický trik. Ministerka financií Janet L. Yellenová je plne splnomocnený vydať platinovú mincu v akejkoľvek nominálnej hodnote, o ktorej sa rozhodne. Zákon udeľujúci túto právomoc bol Nariadil v roku 1997 republikánskym kongresom. Yellenová môže nariadiť americkej mincovni, aby vydala mincu v hodnote bilióna dolárov, pomocou ktorej môže ministerstvo financií odkúpiť bilión dolárov dlhu štátnej pokladnice držaného vo Federálnom rezervnom systéme. Keďže minca nie je dlh, dlh by klesol pod strop ťahom účtovníckeho pera. Nemali by to žiadne ekonomické dôsledky; svet mimo Federálneho rezervného systému a štátnej pokladnice by nebol ovplyvnený. Koho tvár by sa mala objaviť na minci? Na myseľ mi prichádza McCarthy's.
Imbroglio dlhového stropu skrátka nie je kríza, ale fraška. Fraška sa opakovala už od prijatia zákona v roku 1917, keď USA vstúpili do prvej svetovej vojny a narástli verejný dlh. Fraška však môže viesť k tragédii. Ak sú demokrati v pasci svojich vlastných vyvolávanie strachu, môžu sa zložiť na nihilistov požaduje uzákoniť škrty vo výdavkoch výmenou za zvýšenie dlhového stropu. Toto sa už stalo. Ako novinár Ryan Grim pripomína nám to:
„Keď republikáni naposledy vyhrali vyrovnanie sa s dlhovým stropom, Biden bol viceprezidentom a Obamova administratíva súhlasila s takzvaným sekvestrovaním. Dohodli sa tiež na vytvorení Bidenovho výboru, ktorý sa pokúsil uzavrieť Veľkú dohodu s vtedajším poslancom. Eric Cantor. Veľká výhoda bola roky snom washingtonskej horúčky a zahŕňala by určitú kombináciu zvyšovania daní a škrtov v oblasti sociálneho zabezpečenia, zdravotnej starostlivosti a iných sociálnych výdavkov a myšlienka je taká, že bude značne nepopulárna, ale ak to strany urobia spoločne, potom voliči to nemajú na koho vytiahnuť."
Sme pripravení odvrátiť falošnú krízu vytvorením skutočnej –pre dôchodcov, pre chorých, pre presadzovanie práva, pre ekonomiku a (samozrejme) pre všetky tie nenávidené regulačné agentúry, ktoré ešte neboli zničené. To nebezpečenstvo je reálne. Dlhový strop? Je to len lesť a pasca.
James K. Galbraith, predseda pre vzťahy medzi vládou a podnikmi na Lyndon B. Johnson School of Public Affairs na Texaskej univerzite v Austine, je bývalý výkonný riaditeľ Spoločného hospodárskeho výboru Kongresu.
Tento komentár bol uverejnený so súhlasom Projekt Syndicate - Dlhový strop je červený sleď
Viac o federálnych financiách
"Budem ich úplne vetovať": Biden sa zaväzuje odmietnuť republikánske daňové zákony
Rozpočtový deficit USA sa v decembri strojnásobil na 85 miliárd dolárov
Boj o prácu hovorcu Snemovne reprezentantov ponúka „zlovestnú predzvesť toho, ako bude prebiehať boj o dlh USA,“ hovorí analytik
Zdroj: https://www.marketwatch.com/story/the-debt-ceiling-is-a-farce-not-a-crisis-11673557261?siteid=yhoof2&yptr=yahoo