Inflácia je cez strechu.
Je tu ropná kríza. Hroziaca potravinová kríza. To si povieš.
V Európe zúri vojna.
Ruský prezident začína znieť bezradne. A titulky ho teraz spájajú s chemickými zbraňami a jadrové zbrane.
Ohmyhgaad- Ohmyhgaad- Ohmyhgaad!
Veci sú také zlé, že príbehy, ktoré by za normálnych okolností boli správami na prvej strane – ako sú vlny prípadov a úmrtí Covidov, Čína zamykajúca mestá a Severná Kórea odpaľujúca rakety dlhého doletu – sotva hodnotia zmienku.
Jadrové zbrane?
Niet divu, že zásoby tento rok klesajú.
Čísla spotrebiteľskej dôvery v USA sú na minime, ktoré bolo možné vidieť len počas globálnej finančnej krízy a kríz v 1970. rokoch. Ukazovatele ako týždenný prieskum sentimentu Americkej asociácie individuálnych investorov a index strachu a chamtivosti CNN ukazujú, že investori sú na extrémnej úrovni biedy.
Ak ste v pokušení vyplatiť si akciové fondy vo svojich IRA a 401(k)s a schovať sa pod stôl, nie ste sami.
Ale skôr ako to urobíte...vypočujte si Jima Paulsena.
Je hlavným investičným stratégom v stredozápadnej spoločnosti Leuthold Group pre správu peňazí. A nedávno dal klientom prezentáciu, ktorá by sa mohla nazvať...s ospravedlnením zosnulému Ianovi Durymu-"dôvody na radosť."
Paulsen v skratke tvrdí: Veci nie sú také zlé, ako si myslíte. Myslí si, že ekonomika je v oveľa lepšom stave, ako by vám hovorili titulky. Akciový trh sa skôr ako neskôr vráti nahor. Áno, a že každý individuálny investor má k dispozícii dobré možnosti zisku.
Ber alebo nechaj tak, ale Leuthold nie je tvoj obvyklý bookmaker z Wall Street. Stredozápadná firma je dosť skeptická, stojaca na zemi. Dokonca prevádzkuje „Grizzly Short Fund“, ktorý vsádza na pokles cien akcií. Zvyčajne to nie sú bezduché roztlieskavačky.
Čo je Paulsenov prípad? Tu sú jeho 3 kľúčové dôvody, prečo sa na to pozerať z lepšej stránky.
Všetko sa znovu otvára
Veľkou správou súčasnosti, na ktorú sa v súčasnej panike z východoeurópskych správ do značnej miery zabudlo, je, že pandémia sa skončila. Tvorcovia politiky a dokonca aj médiá konečne uznali, že Covid nezmizne, ale bude potrebné ho zvládnuť: bude „endemický“ namiesto pandémie. Čistý výsledok: Svet sa znovu otvára. Firmy sa opäť rozbiehajú. Ľudia idú cestovať. Idú nakupovať. Pôjdu do reštaurácie.
Oh, a čo je kritické – obchody budú musieť po dvoch rokoch krízy dodávateľského reťazca doplniť svoje prázdne regály. Zásoby sú v porovnaní s hrubým domácim produktom na historických minimách, upozorňuje. Nevybavené obchodné objednávky sú blízko 30-ročných maxím. Okrem toho dodáva, že spotrebitelia sedia na dodatočných úsporách približne 1.5 bilióna dolárov, pretože za posledné dva roky minuli menej peňazí.
Zatiaľ čo nástroj na sledovanie HDP Federálneho rezervného systému v Atlante v reálnom čase ukazuje pokles rastu v prvom štvrťroku, Paulsen poukazuje na to, že index amerického ekonomického prekvapenia Citi stúpa nahor. A má rekord vedúce tam, kde nasleduje HDP. Medzitým, zisky spoločností vyzerajú mimoriadne zdravo a odhady boli od začiatku roka revidované smerom nahor.
Pokiaľ ide o humanitárnu katastrofu, ktorá sa odohráva na Ukrajine v dôsledku ruskej invázie, skutočné dopady na americkú ekonomiku budú pravdepodobne menšie, ako by naznačovali titulky, a dočasné, tvrdí Paulsen. A to je pravda, či sa vojna čoskoro skončí (dúfajme), alebo sa zmení na dlhotrvajúcu patovú situáciu.
Práca! Práca! Práca!
Ekonomika USA vytvorila 1.2 milióna nových pracovných miest len za prvé dva mesiace tohto roka – úžasný úspech, ktorý sa podarilo dosiahnuť aj napriek pretrvávajúcemu prepuknutiu epidémie Omicron Covid. Je tu ešte veľa priestoru na rast. Stále sme o viac ako 2 milióny pracovných miest pod vrcholom pred pandémiou Covidu a Paulsen poznamenáva, že po každej recesii od druhej svetovej vojny sa trh práce zdvihol na nové maximá – často výrazne nad predchádzajúcim vrcholom.
Čísla amerického ministerstva práce naznačujú, že ekonomika by mohla vytvoriť ďalších 7 miliónov pracovných miest, len aby sa vrátila do súladu s trendom rastu, ktorý bol zaznamenaný tesne pred pandémiou. Paulsen poukazuje na to, že miera nezamestnanosti klesla v 44 štátoch s najmenšími ekonomikami, ale ešte nie v „veľkej šestke“, ktorá v skutočnosti obsahuje väčšinu pracovných miest – konkrétne v Kalifornii, New Yorku, Texase, Illinois, Floride a Pensylvánii.
Medzitým rastú mzdy. Vlastný „sledovač miezd“ amerického Federálneho rezervného systému v Atlante ukazuje, že ročná mzdová inflácia prudko stúpa na 5.8 % – čo je viac ako kedykoľvek predtým minimálne od 1990. rokov. Ale ako zdôrazňuje Paulsen, väčšina tohto rastu miezd je medzi menej kvalifikovanými a horšie platenými, ktorí konečne dostávajú (o niečo) lepšie mzdy. Najímame teda ďalšie milióny pracovníkov a tí majú na míňanie oveľa viac peňazí – najmä tých, ktorí utrácajú s najväčšou pravdepodobnosťou.
Inflácia?
Tým sa dostávame k 800-librovému klišé v miestnosti, a to k inflácii. Toto je súčasný zdroj paniky a veľa sa hovorí o „stagflácii“ v štýle sedemdesiatych rokov. Oficiálna miera inflácie dosiahla vo februári hrozivých 1970 %, čo je najviac za posledné desaťročia. Predseda Federálneho rezervného systému Jerome Powell je oficiálne znepokojený a prestal hovoriť, že je to „prechodné“. Paulsen hovorí, že je to momentálne asi najväčšie riziko. Ak Fed nezníži infláciu, hovorí, že oživenie sa skončí veľmi rýchlo.
Ale... no, ako hovorí Paulsen, „inflačná hystéria je všade – okrem finančných trhov“. Napriek všetkým panickým titulkom sa dlhopisový trh neobáva inflácie. Nie je to ani akciový trh alebo devízové trhy.
Napríklad v 1970. rokoch, keď inflácia dosiahla 6 %, trh s dlhopismi zareagoval požiadavkou 8 % výnosu z 10-ročných štátnych dlhopisov USA, aby odrážal riziká. Dnes tento výnos nie je ani 2.5 %. V 1970. rokoch prudko rastúca inflácia spôsobila pád akcií. Tentokrát došlo k náprave, ale zatiaľ je pomerne skromná. Ach, a v 1970-tych rokoch prudko rastúca inflácia zatlačila americký dolár na devízových trhoch. Tentoraz dolár rastie.
Atlanta Fed hovorí, že súčasná inflácia je väčšinou vo veciach s veľmi flexibilnými cenami, ako sú autá, palivo, oblečenie a jedlo. Tie ceny môžu klesať tak rýchlo, ako stúpajú. Miera inflácie medzi „lepkavými“ položkami, ako je nájomné alebo lekárska starostlivosť, kde ceny majú tendenciu držať sa, keď vzrastú, je podľa neho sotva 4 %. Medzitým Fed v San Franciscu vypočítal, že väčšina súčasnej inflácie je spôsobená opätovným otvorením a problémami dodávateľského reťazca po dvojročnej kríze.
Kľúčovým meradlom inflácie, ktoré treba sledovať, je takzvaná päťročná „miera rentability“ v amerických dlhopisoch, čo je technické opatrenie, ktoré je v skutočnosti vlastnou päťročnou inflačnou prognózou trhu s dlhopismi. A je hore – rastie už viac ako rok – ale stále je to 3.57 %, čiže menej ako polovica súčasnej miery inflácie. Inými slovami, dlhopisový trh stále predpovedá, že inflácia sa z týchto úrovní zníži na polovicu, a to pomerne rýchlo. Ak viete niečo, čo trh s dlhopismi nevie, choďte von a zbohatnite.
Dôvody byť býčí? Možno možno nie. Ale keďže sentiment je už blízko maximálnej pochmúrnosti, logika naznačuje, že ďalší krok bude skôr hore ako dole.
Zdroj: https://www.marketwatch.com/story/dont-panic-3-reasons-to-be-cheerful-11648220324?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Názor: Ekonomika je v oveľa lepšom stave, ako by vám hovorili titulky
Inflácia je cez strechu.
Je tu ropná kríza. Hroziaca potravinová kríza. To si povieš.
V Európe zúri vojna.
Ruský prezident začína znieť bezradne. A titulky ho teraz spájajú s chemickými zbraňami a jadrové zbrane.
Ohmyhgaad- Ohmyhgaad- Ohmyhgaad!
Veci sú také zlé, že príbehy, ktoré by za normálnych okolností boli správami na prvej strane – ako sú vlny prípadov a úmrtí Covidov, Čína zamykajúca mestá a Severná Kórea odpaľujúca rakety dlhého doletu – sotva hodnotia zmienku.
Jadrové zbrane?
Niet divu, že zásoby tento rok klesajú.
Čísla spotrebiteľskej dôvery v USA sú na minime, ktoré bolo možné vidieť len počas globálnej finančnej krízy a kríz v 1970. rokoch. Ukazovatele ako týždenný prieskum sentimentu Americkej asociácie individuálnych investorov a index strachu a chamtivosti CNN ukazujú, že investori sú na extrémnej úrovni biedy.
Ak ste v pokušení vyplatiť si akciové fondy vo svojich IRA a 401(k)s a schovať sa pod stôl, nie ste sami.
Ale skôr ako to urobíte...vypočujte si Jima Paulsena.
Je hlavným investičným stratégom v stredozápadnej spoločnosti Leuthold Group pre správu peňazí. A nedávno dal klientom prezentáciu, ktorá by sa mohla nazvať...s ospravedlnením zosnulému Ianovi Durymu-"dôvody na radosť."
Paulsen v skratke tvrdí: Veci nie sú také zlé, ako si myslíte. Myslí si, že ekonomika je v oveľa lepšom stave, ako by vám hovorili titulky. Akciový trh sa skôr ako neskôr vráti nahor. Áno, a že každý individuálny investor má k dispozícii dobré možnosti zisku.
Ber alebo nechaj tak, ale Leuthold nie je tvoj obvyklý bookmaker z Wall Street. Stredozápadná firma je dosť skeptická, stojaca na zemi. Dokonca prevádzkuje „Grizzly Short Fund“, ktorý vsádza na pokles cien akcií. Zvyčajne to nie sú bezduché roztlieskavačky.
Čo je Paulsenov prípad? Tu sú jeho 3 kľúčové dôvody, prečo sa na to pozerať z lepšej stránky.
Všetko sa znovu otvára
Veľkou správou súčasnosti, na ktorú sa v súčasnej panike z východoeurópskych správ do značnej miery zabudlo, je, že pandémia sa skončila. Tvorcovia politiky a dokonca aj médiá konečne uznali, že Covid nezmizne, ale bude potrebné ho zvládnuť: bude „endemický“ namiesto pandémie. Čistý výsledok: Svet sa znovu otvára. Firmy sa opäť rozbiehajú. Ľudia idú cestovať. Idú nakupovať. Pôjdu do reštaurácie.
Oh, a čo je kritické – obchody budú musieť po dvoch rokoch krízy dodávateľského reťazca doplniť svoje prázdne regály. Zásoby sú v porovnaní s hrubým domácim produktom na historických minimách, upozorňuje. Nevybavené obchodné objednávky sú blízko 30-ročných maxím. Okrem toho dodáva, že spotrebitelia sedia na dodatočných úsporách približne 1.5 bilióna dolárov, pretože za posledné dva roky minuli menej peňazí.
Zatiaľ čo nástroj na sledovanie HDP Federálneho rezervného systému v Atlante v reálnom čase ukazuje pokles rastu v prvom štvrťroku, Paulsen poukazuje na to, že index amerického ekonomického prekvapenia Citi stúpa nahor. A má rekord vedúce tam, kde nasleduje HDP. Medzitým, zisky spoločností vyzerajú mimoriadne zdravo a odhady boli od začiatku roka revidované smerom nahor.
Pokiaľ ide o humanitárnu katastrofu, ktorá sa odohráva na Ukrajine v dôsledku ruskej invázie, skutočné dopady na americkú ekonomiku budú pravdepodobne menšie, ako by naznačovali titulky, a dočasné, tvrdí Paulsen. A to je pravda, či sa vojna čoskoro skončí (dúfajme), alebo sa zmení na dlhotrvajúcu patovú situáciu.
Práca! Práca! Práca!
Ekonomika USA vytvorila 1.2 milióna nových pracovných miest len za prvé dva mesiace tohto roka – úžasný úspech, ktorý sa podarilo dosiahnuť aj napriek pretrvávajúcemu prepuknutiu epidémie Omicron Covid. Je tu ešte veľa priestoru na rast. Stále sme o viac ako 2 milióny pracovných miest pod vrcholom pred pandémiou Covidu a Paulsen poznamenáva, že po každej recesii od druhej svetovej vojny sa trh práce zdvihol na nové maximá – často výrazne nad predchádzajúcim vrcholom.
Čísla amerického ministerstva práce naznačujú, že ekonomika by mohla vytvoriť ďalších 7 miliónov pracovných miest, len aby sa vrátila do súladu s trendom rastu, ktorý bol zaznamenaný tesne pred pandémiou. Paulsen poukazuje na to, že miera nezamestnanosti klesla v 44 štátoch s najmenšími ekonomikami, ale ešte nie v „veľkej šestke“, ktorá v skutočnosti obsahuje väčšinu pracovných miest – konkrétne v Kalifornii, New Yorku, Texase, Illinois, Floride a Pensylvánii.
Medzitým rastú mzdy. Vlastný „sledovač miezd“ amerického Federálneho rezervného systému v Atlante ukazuje, že ročná mzdová inflácia prudko stúpa na 5.8 % – čo je viac ako kedykoľvek predtým minimálne od 1990. rokov. Ale ako zdôrazňuje Paulsen, väčšina tohto rastu miezd je medzi menej kvalifikovanými a horšie platenými, ktorí konečne dostávajú (o niečo) lepšie mzdy. Najímame teda ďalšie milióny pracovníkov a tí majú na míňanie oveľa viac peňazí – najmä tých, ktorí utrácajú s najväčšou pravdepodobnosťou.
Inflácia?
Tým sa dostávame k 800-librovému klišé v miestnosti, a to k inflácii. Toto je súčasný zdroj paniky a veľa sa hovorí o „stagflácii“ v štýle sedemdesiatych rokov. Oficiálna miera inflácie dosiahla vo februári hrozivých 1970 %, čo je najviac za posledné desaťročia. Predseda Federálneho rezervného systému Jerome Powell je oficiálne znepokojený a prestal hovoriť, že je to „prechodné“. Paulsen hovorí, že je to momentálne asi najväčšie riziko. Ak Fed nezníži infláciu, hovorí, že oživenie sa skončí veľmi rýchlo.
Ale... no, ako hovorí Paulsen, „inflačná hystéria je všade – okrem finančných trhov“. Napriek všetkým panickým titulkom sa dlhopisový trh neobáva inflácie. Nie je to ani akciový trh alebo devízové trhy.
Napríklad v 1970. rokoch, keď inflácia dosiahla 6 %, trh s dlhopismi zareagoval požiadavkou 8 % výnosu z 10-ročných štátnych dlhopisov USA, aby odrážal riziká. Dnes tento výnos nie je ani 2.5 %. V 1970. rokoch prudko rastúca inflácia spôsobila pád akcií. Tentokrát došlo k náprave, ale zatiaľ je pomerne skromná. Ach, a v 1970-tych rokoch prudko rastúca inflácia zatlačila americký dolár na devízových trhoch. Tentoraz dolár rastie.
Atlanta Fed hovorí, že súčasná inflácia je väčšinou vo veciach s veľmi flexibilnými cenami, ako sú autá, palivo, oblečenie a jedlo. Tie ceny môžu klesať tak rýchlo, ako stúpajú. Miera inflácie medzi „lepkavými“ položkami, ako je nájomné alebo lekárska starostlivosť, kde ceny majú tendenciu držať sa, keď vzrastú, je podľa neho sotva 4 %. Medzitým Fed v San Franciscu vypočítal, že väčšina súčasnej inflácie je spôsobená opätovným otvorením a problémami dodávateľského reťazca po dvojročnej kríze.
Kľúčovým meradlom inflácie, ktoré treba sledovať, je takzvaná päťročná „miera rentability“ v amerických dlhopisoch, čo je technické opatrenie, ktoré je v skutočnosti vlastnou päťročnou inflačnou prognózou trhu s dlhopismi. A je hore – rastie už viac ako rok – ale stále je to 3.57 %, čiže menej ako polovica súčasnej miery inflácie. Inými slovami, dlhopisový trh stále predpovedá, že inflácia sa z týchto úrovní zníži na polovicu, a to pomerne rýchlo. Ak viete niečo, čo trh s dlhopismi nevie, choďte von a zbohatnite.
Dôvody byť býčí? Možno možno nie. Ale keďže sentiment je už blízko maximálnej pochmúrnosti, logika naznačuje, že ďalší krok bude skôr hore ako dole.
Zdroj: https://www.marketwatch.com/story/dont-panic-3-reasons-to-be-cheerful-11648220324?siteid=yhoof2&yptr=yahoo