Komisia pre cenné papiere a burzu má rozhodol umožniť spoločnosti Amazon.com Inc
AMZN,
akcionári hlasovať o návrhu, ktorý vyžaduje, aby spoločnosť pripravila správu hodnotiacu, do akej miery sú súčasné investičné možnosti spoločnosti v rámci dôchodkového plánu v súlade s jej podnikovými klimatickými cieľmi. Tento návrh presadzuje nezisková akcionárska skupina As You Sow. Nízkopoplatkové indexové fondy chce skupina nahradiť fondmi ESG, ktoré bývajú aktívne spravované a zahŕňajú výrazne vyššie poplatky. Rozhodnutie SEC je nesprávne a mohlo by poškodiť dôchodkové sporenie.
SEC v minulosti umožňovala spoločnostiam vylúčiť tento typ návrhov zo splnomocnených vyhlásení, pretože sa týkajú bežných obchodných operácií spoločnosti – miezd a benefitov poskytovaných zamestnancom. Agentúra jednoducho považovala za nepraktické riešiť prevádzkové problémy na výročnom stretnutí. V tejto novej ére však SEC prijala a nový postoj – nepodporuje vylúčenie akéhokoľvek návrhu týkajúceho sa „významných sociálnych otázok“.
Významným spoločenským problémom je v tomto prípade zmena klímy a As You Sow sleduje fondy so širokým indexom trhu, ktoré svojou podstatou zahŕňajú do mixu aktív spoločnosti vyrábajúce fosílne palivá. Organizácie webové stránky sa zameriava najmä na nízkonákladové fondy s cieľovým dátumom, ktoré slúžia ako štandardná investícia vo väčšine plánov 401(k). Osobitná pozornosť sa venuje fondom Vanguard, ktoré využíva 14 zo 16 spoločností označených za zlé subjekty. Hoci iné fondy k cieľovému dátumu, ako napríklad fondy BlackRock, Fidelity, American Funds, T. Rowe Price
TROW,
TIAA-CREF, JP Morgan
JPM,
a Štátna ulica
STT,
dostali aj neúspešné známky.
As You Sow nepodporuje jednoduché pridanie možnosti ESG do investičného plánu spoločnosti 401 (k), ale skôr nahradenie nízkonákladových indexových fondov vysokonákladovými fondmi ESG ako predvolený plán. Tvrdia, že opustenie spoločností vyrábajúcich fosílne palivá by umožnilo investorom znížiť riziko a získať vyššie výnosy, pričom by podporili sociálne prospešné postupy a výsledky.
Takýto posun by však bol hrozný nápad z mnohých dôvodov, vrátane:
- Nie je jasné, či je táto forma sociálneho investovania efektívna. Samotná SEC začala tvrdo zasahovať proti „greenwashingu“ – tvrdeniu, že investície zachránia svet, pričom má len málo dôkazov na jeho podporu.
- Okrem toho fondy ESG sú drahý (v priemere o 80 bázických bodov viac ako indexové fondy). V podstate ide o marketingový trik firiem poskytujúcich finančné služby na prebalenie nákladných, aktívne riadených investícií – ktoré boli čoraz menej príťažlivé – do módneho obalu.
- Ešte zhubnejšie je, že sociálne investovanie umožňuje ľuďom myslieť si, že skutočne riešia dôležitý svetový problém, aj keď v skutočnosti nerobia nič. Je klamlivé myslieť si, že 401(k) účastníci môžu byť lídrom v boji proti klimatickým zmenám tým, že nebudú investovať do zásob fosílnych palív. Iní investori zasiahnu a vyzdvihnú akcie podhodnotených spoločností vyrábajúcich fosílne palivá.
Takže, čo sa stane teraz? Najlepším výsledkom by bolo, keby akcionári odhlasovali návrhy a nikto nemusel písať správu. Alternatívou je, že návrh sa schváli a správa sa pokúsi zosúladiť ciele spoločnosti a jej dôchodkového plánu. To by bola nemožná úloha. Fiduciári v rámci ERISA majú investovať v najlepšom záujme účastníkov plánu, nie sa zapájať do neefektívnych odpredajov, ktoré zahŕňajú nižšie výnosy a vyššie poplatky.
Ak As You Sow vytvorí tlak na klimaticky čistý default v plánoch 401(k), zverenci budú čeliť buď hnevu sklamaných spoločensky aktívnych účastníkov, alebo budúcim spory účastníkmi nahnevanými na nízke výnosy a vysoké poplatky. Konečným zlým výsledkom je, že spoločnosti rozhodia rukami a prestanú ponúkať plány 401 (k).
Tomuto všetkému sa dalo predísť, keby sa SEC len držala svojho pletenia.
Zdroj: https://www.marketwatch.com/story/the-sec-has-taken-the-first-step-toward-undermining-401-k-plan-fiduciaries-11652836225?siteid=yhoof2&yptr=yahoo