Stanovisko: Akciový trh je krátkodobo viazaný na rozsah. Nečakajte, že to bude trvať dlho.

Typicky sa SPX počas tohto časového obdobia zotaví o niečo viac ako 1%. S výnimkou štvrtkovej silnej relácie Santa v akcii chýba, no stále je čas. Jedným z vedľajších účinkov tohto systému je, že ak trh fakty na zaznamenanie zisku za toto sedemdňové obdobie je to negatívny ukazovateľ do budúcnosti. Alebo ako to výrečne povedal Hirsch: „Ak Santa Claus nezavolá, medvede môžu prísť na Broad and Wall.“

Samotný graf SPX má rezistenciu na 3900-3940, po prepade pod 3900 v polovici decembra. Doteraz bola podpora v oblasti 3760-3800. Trh je teda krátkodobo viazaný na rozsah. Nečakajte, že to bude trvať príliš dlho. Z trochu dlhodobejšieho hľadiska je tu silná rezistencia až do 4100, čo je miesto, kde akciový trh začiatkom decembra zlyhal. Na druhej strane by mala existovať určitá podpora na úrovni 3700 a potom na ročných minimách na úrovni 3500. A, samozrejme, najväčší obraz je stále na medvediem trhu, pričom trendové čiary klesajú nadol (modré čiary v sprievodnom grafe SPX).

Robíme nie mať v tomto čase zavedený signál McMillan Volatility Band (MVB). SPX sa musí pohybovať mimo +/-4σ „modifikovaných Bollingerových pásiem“, aby vytvoril takýto signál. 

Nedávno došlo k veľkému put-buyingu a pomery put-call sa kvôli tomu neustále posúvali vyššie. Tieto pomery sú na predajných signáloch už niekoľko týždňov, a pokiaľ budú trendovať vyššie, tieto predajné signály zostanú na svojom mieste. Platí to pre všetky pomery put-call, ktoré sledujeme, najmä dva pomery iba vlastného kapitálu (sprievodné grafy) a celkový pomer put-call. Pomer vlastného kapitálu CBOE-only put-call ratio zaznamenal 28. decembra obrovské číslo, existujú však určité arbitrážne dôsledky, takže toto číslo môže byť nadhodnotené. The štandard pomer sa blíži k svojim ročným maximám, čo znamená, že je určite v prepredanom území, a vážený pomer sa tiež začína približovať k úrovniam prepredanosti. Avšak „prepredané neznamená kúpiť“.

Šírka trhu bola slabá, a preto naše oscilátory šírky zostávajú na predajných signáloch, aj keď na prepredanom území. Široký oscilátor NYSE sa pokúsil generovať nákupné signály pri dvoch nedávnych príležitostiach, ale nakoniec zlyhal. Šírkový oscilátor „iba akcie“ nevygeneroval nákupný signál. Sledujeme tiež diferenciál týchto dvoch oscilátorov a je to tiež prepredané územie – po nedávnom neúspešnom nákupnom signále.

Jedna oblasť, ktorá sa trochu zlepšuje, sú nové 52-týždňové maximá na NYSE. Za posledných pár dní prekročil počet nových maxim 60. To nemusí znieť ako veľa a ani to tak nie je – ale je to zlepšenie. Aby však tento indikátor generoval nákupný signál, musel by počet nových maxím prekročiť 100 počas dvoch po sebe nasledujúcich dní. Momentálne to môže byť náročné.

Oblasťou najväčšieho optimizmu je oblasť volatility (konkrétne VIX). VIX
VIX,
-3.03%
je naďalej vo svojom vlastnom svete. Áno, za posledné dva dni mierne vzrástla, čo sa zdá byť ústupkom prudko klesajúcim cenám akcií, ale celkovo sú technické signály z VIX pre akcie stále optimistické. Na mieste je „špičkový“ nákupný signál a trend VIX nákupný signál je tiež stále aktívny. VIX by musel uzavrieť nad svojim 200-dňovým kĺzavým priemerom (momentálne na 25.50 a klesá), aby zrušil trend VIX nákupný signál a musel by uzavrieť nad 25.84 (vrchol v polovici decembra), aby sa zrušil nákupný signál „vrchol“.

konštruovať derivátov volatility zostáva býčí aj vo výhľade akcií. Termínové štruktúry futures VIX a indexov volatility CBOE majú stúpajúcu tendenciu. Navyše, všetky futures VIX sa obchodujú za zdravé prémie voči VIX. To sú pozitívne signály pre akcie.

Stručne povedané, pokračujeme v udržiavaní „jadrovej“ medvedej pozície kvôli klesajúcemu trendu na grafe SPX a kvôli nedávnemu prepadu pod 3900. Existujú aj negatívne znaky z pomeru put-call a šírky (hoci obe sú na prepredanom území ). Jediné aktuálne nákupné signály vychádzajú z komplexu volatility. Takže budeme pokračovať v obchodovaní s potvrdenými signálmi okolo tejto „jadrovej“ pozície.

Nové odporúčanie: Chevron (CVX)

V Chevron je nový nákupný signál pomeru put-call
CVX,
+ 0.75%,
pochádzajúce z extrémne prepredaného stavu. Takže tu zaujmeme dlhú pozíciu:

Kúpte si 1 CVX feb (17^th) 180 hovor 

Za cenu 7.20 alebo menej.

CVX: 177.35 februára (17^th) 180 volať: 7.00 prihodenie, ponúkané o 7.20 hod

Túto pozíciu budeme držať dovtedy, kým pomer put-call CVX zostane na nákupnom signáli.

Následná akcia: 

Všetky zastávky sú mentálne zarážky, pokiaľ nie je uvedené inak.

Používame „štandardný“ postup rolovania
ŠPIÓN,
+ 1.78%
spready: v akomkoľvek vertikálnom býkovom alebo medvedom spreade, ak podklad zasiahne short strike, potom hoďte celý spread. To by bola rolka up v prípade call bull spread, alebo roll dole v prípade medvedej nátierky. Zostaňte v rovnakom výdychu a vzdialenosť medzi údermi udržujte rovnakú, pokiaľ nie je uvedené inak. 

Long 2 SPY Jan (20^th) 375 vkladov a krátky 2. január (20^th) 355 stavov: toto je naša „základná“ medvedia pozícia. Pokiaľ bude SPX v klesajúcom trende, chceme si tu pozíciu udržať. 

Dlhé 2 KMB Jan (20^th) 135 hovorov: je založený na pomere put-call v Kimberly-Clark
KMB,
+ 0.53%.
Tento pomer sa teraz prevalil na signál predaja, takže predajom týchto hovorov zatvorte pozíciu. 

Dlhé 2 IWM január (20^th) 185 hovorov za peniaze a Short 2 IWM Jan (20^th) 205 hovorov: Toto je naša pozícia založená na býčej sezónnosti medzi Dňom vďakyvzdania a druhým obchodným dňom nového roka. Ukončite tento iShares Russell 2000 ETF
IWM,
+ 2.52%
pozície na konci obchodovania v stredu 4. januára, druhý obchodný deň nového roka.

Long 1 SPY Jan (20^th) 402 hovor a krátky 1 SPY január (20^th) 417 hovorov: tento spread bol kúpený na konci dňa 13. decembra^th, keď bol vygenerovaný najnovší nákupný signál VIX „špičkový“. Zastavte sa, ak sa VIX následne uzavrie nad 25.84. V opačnom prípade budeme držať 22 obchodných dní.

Long 1 SPY Jan (20^th) 389 put a Short 1 SPY Jan (20^th) 364 dať:  toto bol prírastok k našej „jadrovej“ medvedej pozícii, ktorá vznikla, keď SPX 3900. decembra uzavrel pod 15^th. Zastavte sa mimo tento spread, ak SPX zatvára nad 3940.

Dlhé 2 PCAR vo februári (17^th) 97.20 stavov: Tieto oblieka Paccar
PCAR,
-0.66%
boli kupované 20^th, keď konečne obchodovali pri našom nákupnom limite. Budeme aj naďalej držať tieto puty tak dlho, ako bude vážený pomer put-call je na predajný signál.

Long 2 SPY Jan (13^th) 386 hovorov a Short 2 SPY Jan (13^th) 391 hovorov: toto je obchod založený na sezónne pozitívnom časovom období „Santa Claus rally“. Pre tento obchod neexistuje žiadna zastávka, okrem času. Ak sa SPY obchoduje za 391, potom hoďte celý spread o 15 bodov na každú stranu. V každom prípade ukončite svoje spready na konci obchodovania v stredu 4. januára (druhý obchodný deň nového roka).

Všetky zastávky sú mentálne zarážky, pokiaľ nie je uvedené inak.

Lawrence G. McMillan je prezident McMillan Analysis, registrovaný poradca pre investície a obchodovanie s komoditami. McMillan môže držať pozície v cenných papieroch odporúčaných v tejto správe, a to osobne aj na klientskych účtoch. Je skúseným obchodníkom a správcom peňazí a je autorom najpredávanejšej knihy Opcie ako strategická investícia. www.optionsstrategist.com

Otázky posielajte na: [chránené e-mailom].

disclaimer: ©McMillan Analysis Corporation je registrovaná v SEC ako investičný poradca a v CFTC ako poradca pre obchodovanie s komoditami. Informácie v tomto bulletine boli starostlivo zostavené zo zdrojov považovaných za spoľahlivé, ale presnosť a úplnosť nie je zaručená. Úradníci alebo riaditelia spoločnosti McMillan Analysis Corporation alebo účty spravované takýmito osobami môžu mať pozície v cenných papieroch odporúčaných v poradenstve.