Opačným prípadom je, že oživenie akciového trhu od októbrových miním je začiatkom nového býčieho trhu.
Kapitulácia nastáva, keď sa investori vzdajú kvôli zúfalstvu, poslednému emocionálnemu štádiu smútku na medveďom trhu. Bez nej je veľká šanca, že akékoľvek rally je len výkyv. Keď som pred dvoma mesiacmi naposledy venoval stĺpček protistrannej analýze nálady na akciovom trhu, ku kapitulácii ešte nedošlo.
To sa zmenilo.
Aby som to zhodnotil, indikátor kapitulácie vypína dva indexy sentimentu, ktoré vypočítava moja firma. Prvý odzrkadľuje priemernú odporúčanú úroveň expozície akcií medzi krátkodobými časovačmi, ktorí sa zameriavajú na široký trh, ako je to reprezentované referenčnými hodnotami, ako je S&P 500
SPX,
-0.12%
a Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 0.10%.
Druhá sa týka trhu Nasdaq
COMP,
-0.18%.
(Indexy sú Hulbert Stock Newsletter Sentiment Index a Hulbert Nasdaq Newsletter Sentiment Index.)
Ukazovateľ kapitulácie je založený na percente obchodných dní počas posledného mesiaca, v ktorom je každý z týchto dvoch indexov v spodnom decile svojho historického rozloženia od roku 2000. Na mnohých veľkých trhových dnach v minulosti tento ukazovateľ vzrástol nad 80 %. . V poslednej polovici októbra sa ukazovateľ zvýšil na 90.5 %.
Žiadny zhon naskočiť do býčieho vlaku
Ďalším povzbudivým znakom, z opačného hľadiska, je zdržanlivosť, ktorú ukázali časovače trhu tvárou v tvár viac ako 20% nárastu DJIA od jeho minima pred dvoma mesiacmi. Jedným z jasných protichodných znakov rally medvedieho trhu je dychtivosť skočiť do býčieho vlaku. Naproti tomu prevládajúci sentiment na začiatku nového býčieho trhu je tvrdohlavo skeptický.
O tejto tvrdohlavosti existujú značné dôkazy. Zoberme si Hulbert Stock Newsletter Sentiment Index (HSNSI). Tvárou v tvár rally DJIA o viac ako 20% sa HSNSI zvýšil len mierne. V súčasnosti sa nachádza na 35th percentil jeho historického rozdelenia, ako môžete vidieť v grafe v spodnej časti tohto stĺpca. To znamená, že 65 % denných hodnôt HSNSI za posledné dve desaťročia bolo vyšších, ako je dnes.
Normálne by sme očakávali, že nárast o 20 % a viac spôsobí, že oveľa viac časovačov trhu sa zmení na býčie. Je pozoruhodné, že nie. Ak chcete poskytnúť kontext, zvážte sentiment časovača trhu v zlatej aréne v dôsledku zlata
GC00,
-0.21%
takmer 200 dolárov skok za posledný mesiac. Hoci v percentuálnom vyjadrení je rally zlata sotva polovičná v porovnaní s DJIA, index sentimentu Hulbert Gold Newsletter stúpol na jednu z najvyšších úrovní za posledné roky. Ako môžete vidieť z grafu nižšie, momentálne je na 94th percentil jej distribúcie za dve desaťročia.
Podľa opačnej analýzy je preto pravdepodobné, že akcie viac ako zlato vstúpia na nový býčí trh.
A čo časovače trhu v iných arénach?
Nižšie uvedená tabuľka sumarizuje aktuálny stav štyroch indexov sentimentu, ktoré moja firma zostavila z priemerných úrovní expozície časovačov trhu. Okrem troch spomenutých vyššie je štvrtým indexom Hulbert Bond Newsletter Sentiment Index, ktorý odráža priemernú expozíciu obchodníkov na trhu s dlhopismi v USA.
Mark Hulbert je pravidelným prispievateľom do MarketWatch. Jeho hodnotenie Hulbert Ratings sleduje investičné informačné vestníky, ktoré za audit platia paušálny poplatok. Je zastihnuteľný na adrese [chránené e-mailom].
Stanovisko: Existuje veľká možnosť, že medvedí trh s akciami skončil, pretože investori sa vzdali nádeje
Opačným prípadom je, že oživenie akciového trhu od októbrových miním je začiatkom nového býčieho trhu.
To preto, že kritériá pre „kapituláciu“, ktoré som uviedol v predchádzajúcich stĺpcoch boli splnené.
Kapitulácia nastáva, keď sa investori vzdajú kvôli zúfalstvu, poslednému emocionálnemu štádiu smútku na medveďom trhu. Bez nej je veľká šanca, že akékoľvek rally je len výkyv. Keď som pred dvoma mesiacmi naposledy venoval stĺpček protistrannej analýze nálady na akciovom trhu, ku kapitulácii ešte nedošlo.
To sa zmenilo.
Aby som to zhodnotil, indikátor kapitulácie vypína dva indexy sentimentu, ktoré vypočítava moja firma. Prvý odzrkadľuje priemernú odporúčanú úroveň expozície akcií medzi krátkodobými časovačmi, ktorí sa zameriavajú na široký trh, ako je to reprezentované referenčnými hodnotami, ako je S&P 500
-0.12%
+ 0.10% .
-0.18% .
SPX,
a Dow Jones Industrial Average
DJIA,
Druhá sa týka trhu Nasdaq
COMP,
(Indexy sú Hulbert Stock Newsletter Sentiment Index a Hulbert Nasdaq Newsletter Sentiment Index.)
Ukazovateľ kapitulácie je založený na percente obchodných dní počas posledného mesiaca, v ktorom je každý z týchto dvoch indexov v spodnom decile svojho historického rozloženia od roku 2000. Na mnohých veľkých trhových dnach v minulosti tento ukazovateľ vzrástol nad 80 %. . V poslednej polovici októbra sa ukazovateľ zvýšil na 90.5 %.
Žiadny zhon naskočiť do býčieho vlaku
Ďalším povzbudivým znakom, z opačného hľadiska, je zdržanlivosť, ktorú ukázali časovače trhu tvárou v tvár viac ako 20% nárastu DJIA od jeho minima pred dvoma mesiacmi. Jedným z jasných protichodných znakov rally medvedieho trhu je dychtivosť skočiť do býčieho vlaku. Naproti tomu prevládajúci sentiment na začiatku nového býčieho trhu je tvrdohlavo skeptický.
O tejto tvrdohlavosti existujú značné dôkazy. Zoberme si Hulbert Stock Newsletter Sentiment Index (HSNSI). Tvárou v tvár rally DJIA o viac ako 20% sa HSNSI zvýšil len mierne. V súčasnosti sa nachádza na 35th percentil jeho historického rozdelenia, ako môžete vidieť v grafe v spodnej časti tohto stĺpca. To znamená, že 65 % denných hodnôt HSNSI za posledné dve desaťročia bolo vyšších, ako je dnes.
Normálne by sme očakávali, že nárast o 20 % a viac spôsobí, že oveľa viac časovačov trhu sa zmení na býčie. Je pozoruhodné, že nie. Ak chcete poskytnúť kontext, zvážte sentiment časovača trhu v zlatej aréne v dôsledku zlata
-0.21%
GC00,
takmer 200 dolárov skok za posledný mesiac. Hoci v percentuálnom vyjadrení je rally zlata sotva polovičná v porovnaní s DJIA, index sentimentu Hulbert Gold Newsletter stúpol na jednu z najvyšších úrovní za posledné roky. Ako môžete vidieť z grafu nižšie, momentálne je na 94th percentil jej distribúcie za dve desaťročia.
Podľa opačnej analýzy je preto pravdepodobné, že akcie viac ako zlato vstúpia na nový býčí trh.
A čo časovače trhu v iných arénach?
Nižšie uvedená tabuľka sumarizuje aktuálny stav štyroch indexov sentimentu, ktoré moja firma zostavila z priemerných úrovní expozície časovačov trhu. Okrem troch spomenutých vyššie je štvrtým indexom Hulbert Bond Newsletter Sentiment Index, ktorý odráža priemernú expozíciu obchodníkov na trhu s dlhopismi v USA.
Mark Hulbert je pravidelným prispievateľom do MarketWatch. Jeho hodnotenie Hulbert Ratings sleduje investičné informačné vestníky, ktoré za audit platia paušálny poplatok. Je zastihnuteľný na adrese [chránené e-mailom].
Zdroj: https://www.marketwatch.com/story/theres-a-strong-possibility-that-the-bear-market-in-stocks-is-over-as-investors-have-given-up-hope- 11669999664?siteid=yhoof2&yptr=yahoo