Veľké poklesy akciového trhu, ako je ten súčasný, často končia predajným šialenstvom nazývaným kapitulácia.
Takže budete chcieť vedieť, ako rozpoznať kapituláciu - znamenie, že je bezpečnejšie začať nakupovať. Aby som to zistil, nedávno som sa informoval u niekoľkých mojich obľúbených trhových stratégov a technikov. Ponúkajú nasledujúce ukazovatele.
Aby som bol voči nim spravodlivý, všetci hľadajú a kombinácia potvrdzovacích signálov.
„Je to kôš vecí, ale keď sa začnú hromadiť, dodá mi to viac sebavedomia,“ hovorí Larry McDonald z Bear Traps Report. V záujme stručnosti však uvádzam len jeden alebo dva signály.
Hľadajte vrchol negativity medzi investormi
Verdikt: Ešte tam nie sme.
Zatiaľ čo niekoľko prieskumov názorov investorov naznačuje extrémnu negativitu, nevidíte rovnaký signál, keď sa pozriete na to, čo sú vlastne robí s ich peniazmi, hovorí Michael Hartnett, šéf investičnej stratégie Bank of America.
Od začiatku roku 2021 vložili investori 1.5 bilióna dolárov do podielových fondov a fondov obchodovaných na burze. Doteraz vybrali len okolo 35 miliárd dolárov.
"To nie je kapitulácia," hovorí Hartnett.
Za to by rád videl výbery vo výške 300 miliárd dolárov, najmä ak by sa to stalo rýchlo. Podobne alokácie akcií sú na úrovni 63 % medzi portfóliami v súkromnej klientskej sieti Bank of America. Aby sme mohli kapitulovať, museli by sme vidieť ten pokles na strednú hranicu 50 %. "Toto jednoducho nie je ono," hovorí.
Hľadajte vrcholový index strachu
Verdikt: Zatiaľ tam nie je.
Index volatility CBOE na Chicago Board Options Exchange
VIX,
-1.30%
sleduje strach investorov na základe pozície na trhu opcií. Vyššie znamená viac strachu. VIX sa nedávno dotkol 35, ale to nie je dosť vysoko na to, aby signalizovalo kapituláciu, hovorí Bob Doll, investičný riaditeľ Crossmark Global Investments. Chcel by vidieť pohyby bližšie k 40. Chce tiež vidieť, že viac akcií dosiahne 52-týždňový nízky zoznam a viac akcií sa bude obchodovať pod ich kĺzavým priemerom.
"Máme dôkazy o určitej kapitulácii, ale pravdepodobne nie dosť na to, aby sme to nazvali významným dnom," hovorí Doll.
Hľadajte vrchol v pomere put/call
Verdikt: Zatiaľ tam nie je.
Investori kupujú predajné opcie, keď sú medvedí. Kupujú call so stávkou, že akcie porastú. Takže celkový pomer put/call vám povie, akí sú investori vystrašení. Vyššie znamená viac strachu. Investičný riaditeľ Leuthold Group Doug Ramsey to nazýva „ukazovateľom nálady na púštnom ostrove“.
Aby vyrovnal volatilitu, sleduje trojdňový priemer. Od roku 2014 nastalo kapitulačné dno, keď sa tento pomer posunul na 0.85 alebo vyššie, ako môžete vidieť v grafe nižšie od Ramseyho. Nedávno to bolo okolo 0.7. Takže to tam ešte nie je.
"Narobilo sa veľa škôd. Investori sú vystrašení, ale nie skutočne panikári,“ hovorí Ramsey. "Nemyslím si, že sme blízko konečného minima."
Pozrite sa na prudký nárast počtu akcií, ktoré sa dostanú do koša
Verdikt: Nízka je in — obchodovateľný skok vpred.
Aby bolo možné identifikovať kapitulácie, McDonald at the Bear Traps Report sleduje, koľko akcií výrazne klesá. Pre to, čo nazýva „klasické zvracanie“, hľadá prudký pokles počtu akcií na New York Stock Exchange (NYSE) nad ich 200-dňový kĺzavý priemer. Keď to spadne do rozsahu 20 %, naznačuje to kapituláciu. Nedávno to bolo 28 %. To je dosť blízko vzhľadom na nasledujúce potvrdzujúce ukazovatele.
McDonald uvádza zvýšený pomer klesajúcich k pokračujúcim problémom na NYSE (sedem ku jednej), čo je jedna z najvyšších úrovní za posledných päť rokov. A veľký počet akcií nedávno dosiahol nové minimá na Nasdaq. To bolo 1,261. mája 9 XNUMX, čo je tiež blízko maxima za posledných päť rokov.
Výsledok: „Existuje 95 % šanca, že sme videli kapituláciu za obchodovateľný odraz,“ uzatvára McDonald. Mohlo by to spôsobiť 20% až 30% pohyb nahor.
Ale toto bude len rally na trvalom medvedom trhu, ktorá bude trvať rok alebo dva.
Uvádza dva dôvody. Po prvé, väčšina investorov je výrazne na dne a chcú len späť svoje peniaze.
„Priemerný investor je práve teraz v plameňoch,“ hovorí McDonald. "Budú predávať silu."
Ďalej sa Federálny rezervný systém chystá „niečo zlomiť“ svojim agresívnym zvyšovaním sadzieb. Pravdepodobný kandidát: Niečo na trhu komerčných nehnuteľností.
„Vo všetkých veľkých mestách sú mrakodrapy prázdne a pôžičky sa začínajú splácať,“ hovorí McDonald. "Mohol by nastať veľký predvolený cyklus."
Hľadajte odfúknutie s veľkým objemom
Verdikt: Zatiaľ tam nie je.
Jedným z dobrých znamení kapitulácie je „vyvrcholenie predaja“ poznamenané prudkým poklesom veľkého objemu, hovorí Martin Pring, vydavateľ investičného listu InterMarket Review a autor knihy „Investment Psychology Explained“, jednej z mojich obľúbených kníh o trhu. Často sa to môže stať s veľkým piskotom ráno a zotavením, po ktorom nasleduje relatívny pokoj. Zatiaľ sme sa nedočkali vyvrcholenia veľkoobjemového predaja.
Hľadajte veľký pokles maržového dlhu
Verdikt: Zatiaľ tam nie je.
Jason Goepfert v spoločnosti SentimenTrader rád vidí veľké zníženie maržového dlhu maklérskeho účtu ako znak kapitulácie. Ako veľký? Očakáva medziročný pokles o 10 %. Súčasný pokles je len 3 % na 799 miliárd USD.
Goepfert má najmenej 12 indikátorov kapitulácie a iba tri naznačujú, že sme tam. Sú to: Počiatočná verejná ponuka sucha; niekoľko po sebe nasledujúcich týždňov odliv akciových fondov vo výške 10 miliárd USD; a extrémne nízke v prieskumoch sentimentu investorov.
Okrem iných znakov by stále rád videl aspoň 40 % akcií NYSE na 52-týždňových minimách (sme blízko 30 %); menej ako 20 % S&P 500
SPX,
-1.65%
akcie obchodujúce nad svojimi 200-dňovými kĺzavými priemermi (v súčasnosti 31 %); a prudký nárast korelácie medzi akciami v S&P 500.
Keď investori všetko nenávidia, je to jasné znamenie, že už pravdepodobne nemôžu byť oveľa medvedejší.
Michael Brush je publicista pre MarketWatch. Vydáva akciový spravodaj, Oprášte akcie. Sledujte ho na Twitteri @mbrushstocks.
Zdroj: https://www.marketwatch.com/story/when-is-it-safe-to-start-buying-stocks-again-were-not-there-yet-but-these-are-the-six- známky-hľadať-11652297223?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Stanovisko: Kedy je bezpečné začať znova nakupovať akcie? Ešte tam nie sme, ale toto je šesť znamení, ktoré treba hľadať
Veľké poklesy akciového trhu, ako je ten súčasný, často končia predajným šialenstvom nazývaným kapitulácia.
Takže budete chcieť vedieť, ako rozpoznať kapituláciu - znamenie, že je bezpečnejšie začať nakupovať. Aby som to zistil, nedávno som sa informoval u niekoľkých mojich obľúbených trhových stratégov a technikov. Ponúkajú nasledujúce ukazovatele.
Aby som bol voči nim spravodlivý, všetci hľadajú a kombinácia potvrdzovacích signálov.
„Je to kôš vecí, ale keď sa začnú hromadiť, dodá mi to viac sebavedomia,“ hovorí Larry McDonald z Bear Traps Report. V záujme stručnosti však uvádzam len jeden alebo dva signály.
Hľadajte vrchol negativity medzi investormi
Verdikt: Ešte tam nie sme.
Zatiaľ čo niekoľko prieskumov názorov investorov naznačuje extrémnu negativitu, nevidíte rovnaký signál, keď sa pozriete na to, čo sú vlastne robí s ich peniazmi, hovorí Michael Hartnett, šéf investičnej stratégie Bank of America.
Od začiatku roku 2021 vložili investori 1.5 bilióna dolárov do podielových fondov a fondov obchodovaných na burze. Doteraz vybrali len okolo 35 miliárd dolárov.
"To nie je kapitulácia," hovorí Hartnett.
Za to by rád videl výbery vo výške 300 miliárd dolárov, najmä ak by sa to stalo rýchlo. Podobne alokácie akcií sú na úrovni 63 % medzi portfóliami v súkromnej klientskej sieti Bank of America. Aby sme mohli kapitulovať, museli by sme vidieť ten pokles na strednú hranicu 50 %. "Toto jednoducho nie je ono," hovorí.
Hľadajte vrcholový index strachu
Verdikt: Zatiaľ tam nie je.
Index volatility CBOE na Chicago Board Options Exchange
-1.30%
VIX,
sleduje strach investorov na základe pozície na trhu opcií. Vyššie znamená viac strachu. VIX sa nedávno dotkol 35, ale to nie je dosť vysoko na to, aby signalizovalo kapituláciu, hovorí Bob Doll, investičný riaditeľ Crossmark Global Investments. Chcel by vidieť pohyby bližšie k 40. Chce tiež vidieť, že viac akcií dosiahne 52-týždňový nízky zoznam a viac akcií sa bude obchodovať pod ich kĺzavým priemerom.
"Máme dôkazy o určitej kapitulácii, ale pravdepodobne nie dosť na to, aby sme to nazvali významným dnom," hovorí Doll.
Hľadajte vrchol v pomere put/call
Verdikt: Zatiaľ tam nie je.
Investori kupujú predajné opcie, keď sú medvedí. Kupujú call so stávkou, že akcie porastú. Takže celkový pomer put/call vám povie, akí sú investori vystrašení. Vyššie znamená viac strachu. Investičný riaditeľ Leuthold Group Doug Ramsey to nazýva „ukazovateľom nálady na púštnom ostrove“.
Aby vyrovnal volatilitu, sleduje trojdňový priemer. Od roku 2014 nastalo kapitulačné dno, keď sa tento pomer posunul na 0.85 alebo vyššie, ako môžete vidieť v grafe nižšie od Ramseyho. Nedávno to bolo okolo 0.7. Takže to tam ešte nie je.
"Narobilo sa veľa škôd. Investori sú vystrašení, ale nie skutočne panikári,“ hovorí Ramsey. "Nemyslím si, že sme blízko konečného minima."
Pozrite sa na prudký nárast počtu akcií, ktoré sa dostanú do koša
Verdikt: Nízka je in — obchodovateľný skok vpred.
Aby bolo možné identifikovať kapitulácie, McDonald at the Bear Traps Report sleduje, koľko akcií výrazne klesá. Pre to, čo nazýva „klasické zvracanie“, hľadá prudký pokles počtu akcií na New York Stock Exchange (NYSE) nad ich 200-dňový kĺzavý priemer. Keď to spadne do rozsahu 20 %, naznačuje to kapituláciu. Nedávno to bolo 28 %. To je dosť blízko vzhľadom na nasledujúce potvrdzujúce ukazovatele.
McDonald uvádza zvýšený pomer klesajúcich k pokračujúcim problémom na NYSE (sedem ku jednej), čo je jedna z najvyšších úrovní za posledných päť rokov. A veľký počet akcií nedávno dosiahol nové minimá na Nasdaq. To bolo 1,261. mája 9 XNUMX, čo je tiež blízko maxima za posledných päť rokov.
Výsledok: „Existuje 95 % šanca, že sme videli kapituláciu za obchodovateľný odraz,“ uzatvára McDonald. Mohlo by to spôsobiť 20% až 30% pohyb nahor.
Ale toto bude len rally na trvalom medvedom trhu, ktorá bude trvať rok alebo dva.
Uvádza dva dôvody. Po prvé, väčšina investorov je výrazne na dne a chcú len späť svoje peniaze.
„Priemerný investor je práve teraz v plameňoch,“ hovorí McDonald. "Budú predávať silu."
Ďalej sa Federálny rezervný systém chystá „niečo zlomiť“ svojim agresívnym zvyšovaním sadzieb. Pravdepodobný kandidát: Niečo na trhu komerčných nehnuteľností.
„Vo všetkých veľkých mestách sú mrakodrapy prázdne a pôžičky sa začínajú splácať,“ hovorí McDonald. "Mohol by nastať veľký predvolený cyklus."
Hľadajte odfúknutie s veľkým objemom
Verdikt: Zatiaľ tam nie je.
Jedným z dobrých znamení kapitulácie je „vyvrcholenie predaja“ poznamenané prudkým poklesom veľkého objemu, hovorí Martin Pring, vydavateľ investičného listu InterMarket Review a autor knihy „Investment Psychology Explained“, jednej z mojich obľúbených kníh o trhu. Často sa to môže stať s veľkým piskotom ráno a zotavením, po ktorom nasleduje relatívny pokoj. Zatiaľ sme sa nedočkali vyvrcholenia veľkoobjemového predaja.
Hľadajte veľký pokles maržového dlhu
Verdikt: Zatiaľ tam nie je.
Jason Goepfert v spoločnosti SentimenTrader rád vidí veľké zníženie maržového dlhu maklérskeho účtu ako znak kapitulácie. Ako veľký? Očakáva medziročný pokles o 10 %. Súčasný pokles je len 3 % na 799 miliárd USD.
Goepfert má najmenej 12 indikátorov kapitulácie a iba tri naznačujú, že sme tam. Sú to: Počiatočná verejná ponuka sucha; niekoľko po sebe nasledujúcich týždňov odliv akciových fondov vo výške 10 miliárd USD; a extrémne nízke v prieskumoch sentimentu investorov.
Okrem iných znakov by stále rád videl aspoň 40 % akcií NYSE na 52-týždňových minimách (sme blízko 30 %); menej ako 20 % S&P 500
-1.65%
SPX,
akcie obchodujúce nad svojimi 200-dňovými kĺzavými priemermi (v súčasnosti 31 %); a prudký nárast korelácie medzi akciami v S&P 500.
Keď investori všetko nenávidia, je to jasné znamenie, že už pravdepodobne nemôžu byť oveľa medvedejší.
Michael Brush je publicista pre MarketWatch. Vydáva akciový spravodaj, Oprášte akcie. Sledujte ho na Twitteri @mbrushstocks.
Zdroj: https://www.marketwatch.com/story/when-is-it-safe-to-start-buying-stocks-again-were-not-there-yet-but-these-are-the-six- známky-hľadať-11652297223?siteid=yhoof2&yptr=yahoo