Pomer P/E má malú hodnotu pri výbere rastových akcií

Ste v tábore, ktorý verí, že akcie s nízkym pomerom ceny k zisku sú výhodné a akcie s vysokým P/E sa považujú za drahé? Tu je ďalší spôsob, ako sa na to pozrieť pri hľadaní akcií.

X

Pomer P/E sa zvyčajne vypočítava vydelením aktuálnej ceny akcie za posledných 12 mesiacov zisku na akciu.

Bežným názorom je, že akcie s nízkym pomerom P/E sú podhodnotené a mali by sa kúpiť, a akcie s vysokým P/E sú nadhodnotené a treba sa im vyhnúť.

História ukazuje, že vyššie pomery P/E sa bežne vyskytujú na býčích trhoch, zatiaľ čo nižšie pomery sa nachádzajú na medvedích trhoch. Jedinou výnimkou sú cyklické akcie: môžu mať nižšie P/E aj na býčích trhoch.

Za čo si zaplatíš, to aj dostaneš

Kvalitný tovar prichádza s vyššou cenou a to isté možno povedať o akciách.

Cena akcie odráža investormi vnímanú hodnotu akcie, ktorá sa vracia k ponuke a dopytu. Ak investori cítia, že akcia má silný potenciál rastu výnosov, zvýšia cenu akcií.

Vyššia cena má za následok vyššie P/E, pretože cena je čitateľom v pomere. Spoločnosti so stagnujúcim rastom ziskov a bez katalyzátora, ktorý by tlačil akcie vyššie, nie sú výhodné, ak ich cena nerastie.

Akcie s veľkým rastom majú veľké pomery P/E

Zakladateľ IBD William O'Neil vo svojej knihe „Ako zarobiť peniaze na akciách“ povedal, že pomery P/E vám nepovedia, či cena akcií porastie alebo klesne, a pomer by nemal byť faktorom pri nákupe akcií. Lepším opatrením je zrýchlenie alebo prudké zvýšenie rastu zisku na akciu.

Ak by ste sa pozreli na historických víťazov v priebehu desaťročí, ak by ste vylúčili akcie s P/E väčším ako je trhový priemer, prišli by ste o veľa veľkých príležitostí. O'Neilove štúdie zistili, že od roku 1953 do roku 1985 vykazovali najlepšie výkonné akcie priemerný P/E 20, keď začali dosahovať zisky. Dow Jones Industrial Average mal v rovnakom čase priemerný P/E 15.

Keď tieto akcie začali rásť, ich pomer P/E sa zvýšil na približne 45.

V rokoch 1990 až 1995 to bolo ešte výraznejšie, keď akcie s najvyšším rastom mali priemerný P/E 36 a až do 80. rokov. Najlepšie výsledky začali s pomermi v rozmedzí 25-50 a rástli na vysokú úroveň 60-115. Ako si viete predstaviť, koncom 1990-tych rokov to bolo ešte dramatickejšie, keďže valuácie prudko stúpali.

Ak ste prehliadli Microsoft (MSFT) v roku 2021 by ste kvôli vyšším ako priemerným pomerom P/E premeškali dve príležitosti. Po prvé, zdieľania vypukol z základ pohára týždeň 25. júna, keď bol jej pomer P/E 37. Akcie získali 16 %, kým v auguste nedosiahli vrchol a začali novú bázu.

Ak ste tento nákupný bod nestihli, došlo k ďalšiemu zlomu v týždni od 22. októbra, keď P/E Microsoftu bolo 39. Akcie sa v novembri vyšplhali o ďalších 14 % na svoje historické maximum.

TIEŽ SA TI MÔŽE PÁČIŤ:

Získajte zadarmo informačné vestníky IBD: Príprava na trh Technická správa | Ako investovať

Čo je CAN SLIM? Ak chcete nájsť víťazné akcie, lepšie to poznáte

IBD Live: Učte sa a analyzujte rastové akcie s kladmi

Hľadáte ďalších veľkých víťazov na trhoch s akciami? Začnite týmito 3 krokmi

Chcete viac štatistík IBD? Prihláste sa na odber nášho investičného podcastu