Paramount, Skydance o niečo bližšie k dohode o zlúčení

Paramount Global a Skydance Media napredujú v dohode, ktorá by zlúčila mediálne spoločnosti a odkúpila akcionára Shari Redstone.

Špeciálny výbor Paramount Global a Skydance Media Davida Ellisona, podporované súkromnými investičnými spoločnosťami KKR a RedBird Capital Partners, sa zužujú v tom, ako oceniť aktíva Skydance v rámci fúzie, ako aj koľko vlastného imania pridať do spoločnosti ako súčasť rekapitalizáciu, podľa ľudí oboznámených s problematikou.

Strany sú blízko k dohode o hodnote pre Skydance. Zábavná spoločnosť bude ocenená na približne 5 miliárd dolárov a zlúčená s Paramount Global, uviedli ľudia, ktorí si nežiadali, aby boli menovaní, pretože diskusie sú súkromné. Ellison a private equity spoločnosti plánujú získať nový kapitál v hodnote približne 4.5 až 5 miliárd USD. Časť z toho – približne 2 miliardy dolárov – sa použije na zaplatenie spoločnosti Redstone a ďalšia podstatná časť sa použije na splatenie dlhu.

Kupci by sa v ideálnom prípade chceli dohodnúť v máji, povedali ľudia. Traja ľudia uviedli, že spoločnosť Paramount Global pomaly otvorila dátovú miestnosť konzorciu Skydance, čo mierne posunulo časovú os dohody. Obdobie exkluzivity na rokovania o zlúčení sa končí 3. mája, ale konzorcium Skydance ho chce predĺžiť o dva týždne, uviedli ľudia.

Skydance plánuje vymenovať Ellisona za generálneho riaditeľa Paramount Global a bývalého generálneho riaditeľa NBCUniversal Jeffa Shella za prezidenta, uviedli dvaja ľudia. Súčasný generálny riaditeľ Paramount Bob Bakish by zo spoločnosti odišiel, povedali ľudia.

Oddelene, Apollo a Sony viedli predbežné diskusie o spojení na dohodu, ktorá by podľa ľudí oboznámených s touto záležitosťou odkúpila všetkých akcionárov Paramount Global za prémiu. Špeciálny výbor nedostal konkrétne podrobnosti o tejto ponuke a nepovažuje ju za konkurenčnú ponuku v záujme Skydance, uviedli dvaja ľudia.

Napriek tomu mal výbor viac podrobností o počiatočnej ponuke spoločnosti Apollo, ktorú sa rozhodol ignorovať v prospech exkluzívnych rozhovorov so Skydance. Špeciálny výbor uprednostnil ponuku Skydance pred ponukou Apolla čiastočne preto, že akcionárom ponúkol budúcnosť tým, že bude spoločnosť udržiavať verejnú s čistejšou súvahou, povedal jeden z ľudí.

Hovorcovia Apollo, špeciálny výbor Paramount Global, Paramount Global a konzorcium Skydance odmietli komentovať.

Jednou významnou prekážkou, ktorá zostáva, je dohoda o obnovení medzi Paramount Global a Charter Communications pre CBS a jej káblové siete. Táto dohoda je relevantná pre hodnotu spoločnosti Paramount Global, ktorá by mohla dostať zásah, ak Charta zruší siete alebo súhlasí s nižšou prepravnou sadzbou, povedali ľudia.

Uzávierka tejto dohody je 30. apríla. Paramount Global oznamuje zisky za prvý štvrťrok o deň skôr, 29. apríla.

Paramount Global je stále závislý na svojom tradičnom televíznom biznise, ktorý tvorí približne dve tretiny celkových príjmov spoločnosti.

Existujú náznaky, že Charta by sa mohla ukázať ako tvrdý vyjednávač s Paramount Global: Minulý rok poskytovateľ káblovej televízie, druhý najväčší v USA, nakrátko prestal prevádzkovať siete Disney, keď rokovania o obnovení medzi týmito dvoma spoločnosťami stroskotali. (Strany dosiahli dohodu o 10 dní neskôr.)

Káblové siete Paramount sú oveľa menej populárne ako Disney ESPN, čo môže Bakisha dostať do slabej pozície.

Načasovanie obnovy a rokovania o dohode nastolili nepríjemnú dynamiku, kde Bakish, ktorý by nakoniec opustil spoločnosť po fúzii Skydance, bude riadiť osud Paramount Global s Chartou.

Bakish doteraz vždy dosiahol dohody o obnovení s hlavnými distribútormi platenej televízie od prevzatia funkcie generálneho riaditeľa, čo sa datuje od doby, keď prevádzkoval Viacom, od roku 2016.

Bakish súkromne argumentoval proti dohode Skydance, pretože podľa ľudí oboznámených s touto záležitosťou oslabuje bežných akcionárov. Niekoľko investorov Paramount Global tiež verejne napísalo listy predstavenstvu spoločnosti, v ktorom vyzvali riaditeľov, aby nepostupovali vpred s dohodou Skydance, argumentujúc tým, že to dáva spoločnosti Redstone masívnu prémiu za jej kontrolné akcie, pričom bežných akcionárov necháva napospas chladu.

Podľa podmienok dohody bude takmer 50% spoločnosti vo vlastníctve Skydance a jej súkromných investičných partnerov, uviedla CNBC začiatkom tohto mesiaca. Zvyšok spoločnosti by vlastnili spoloční akcionári a spoločnosť bude naďalej verejne obchodovať.

„V Paramounte vždy hľadáme spôsoby, ako vytvoriť hodnotu pre akcionárov. A aby bolo jasné, je to pre všetkých akcionárov,“ povedal Bakish počas posledného prieskumu ziskov svojej spoločnosti vo februári.

Zverejňovanie informácií: NBCUniversal je materskou spoločnosťou CNBC.