PCE najnižšie od novembra 2021; Jadrový index klesol pod 5 %

Uviedol to Bureau of Economic Analysis (BEA). Osobné príjmy a výdavky správa za november 2022, ktorá ukázala, že PCE Price Index, miera inflácie, ktorú Fed najviac sleduje, vzrástla o 0.1 % v porovnaní s trhovými odhadmi 0.2 %.  

Na ročnej báze index PCE klesol pod úroveň 6 % a zaznamenal nárast o 5.5 %. Išlo o prvé čítanie pod 6 % od decembra 2021.

Hľadáte rýchle správy, najaktuálnejšie tipy a analýzy trhu?

Zaregistrujte sa na odber bulletinu Invezz ešte dnes.

Hlavný index PCE (okrem potravín a energie) medzimesačne vzrástla o 0.2 %, čo predstavuje najnižší takýto nárast od júla 2022 a znížila sa z 0.3 % v októbri.

Medziročne sa jadrový index zmiernil na 4.7 %, čo je prvé čítanie pod 5 % od augusta 2022 a je o 4.6 % menej ako očakávania trhu.

Výdavky na osobnú spotrebu zaznamenali medzimesačný prudký pokles z 0.9 % v októbri v porovnaní so septembrom na 0.1 % v novembri v porovnaní s októbrom, po zvýšení sadzby federálnych fondov na úrovne 4 % a viac (komentár nájdete tu).

Výdavky domácností vzrástli v kategóriách služieb, ale zmiernili sa v sektore tovarov, keďže nákupy počas dovolenky zostali tlmené najmä medzi osobami s nižšími príjmami.

Osobné príjmy a revízie údajov

Osobné príjmy vzrástli v novembri o 80.1 miliardy USD alebo 0.4 %, zatiaľ čo disponibilné osobné príjmy (DPI) vzrástli o 68.6 miliardy USD alebo 0.4 %.

Údaje prekonali odhady WSJ, že osobné príjmy v novembri vzrastú o 0.3 %.

DPI za mesiac september bol revidovaný smerom nahor z 59.3 miliardy USD na 67.6 miliardy USD, pričom oproti predchádzajúcemu mesiacu vzrástol z 0.3 % na 0.4 %.

Októbrové údaje boli tiež revidované smerom nahor zo 132.9 miliardy USD na 135.4 miliardy USD, pričom medzimesačná miera rastu zostala stabilná na úrovni 0.7 %.

Výdavky na osobnú spotrebu boli revidované smerom nadol zo 110.1 miliardy USD na 105.9 miliardy USD za mesiac september a smerom nahor zo 147.9 miliardy USD na 151.5 miliardy USD v októbri.

Fed úľava, ale neistá cesta pred nami

Zníženie PCE je vítanou správou pre predstaviteľov Fedu, najmä vzhľadom na to, že ročný index PCE a základný index PCE klesli pod 6 % a 5 %.

V článok začiatkom roka som si všimol, že Krishna Guha, podpredseda Evercore ISI veril, že  

...v časovom horizonte dvoch až troch rokov a neskôr, Fed vlastní infláciu v USA, obdobie.

V súlade s jeho komentárom sa CPI začiatkom mesiaca medziročne znížil na 7.1 %, o čom som hovoril tu.

Hoci je toto opatrenie na historickom základe na extrémnych úrovniach, výrazne kleslo z júnovej hodnoty 9.1 %.

Napriek tomu sú menové orgány stále značne vzdialené od cieľa 2 % PCE.

Skôr kusVšimol som si, že vedúci globálneho ekonomického výskumu Bank of America, Ethan Harris, očakával, že Fed bude pravdepodobne schopný znížiť infláciu na úroveň 3%-4%, ale bude čeliť značným ťažkostiam pri pokuse o zníženie.

Tento rozdiel v názoroch je spôsobený rôznymi hodnoteniami dôveryhodnosti Fedu na medzinárodných trhoch a vôľou členov výboru držať sa kurzu v čoraz búrlivejších ekonomických podmienkach.

Údaje o spotrebiteľskom sentimente, ktoré zverejnila University of Michigan za mesiac december vykázala zvýšenie na 59.7 z 56.8 v novembri, ale zhoršenie o 15.4 % na ročnej báze.

Údaje o súčasných ekonomických podmienkach sa však od novembra 1 zlepšili len o 2022 %, no za posledných 19.9 mesiacov klesli o 12 %.

Napriek tomu na prvom zasadnutí FOMC v budúcom roku môžu trhy očakávať zvýšenie sadzieb aspoň o 25 bps, s najnovšími údajmi z Nástroj CME FedWatch čo predstavuje 65.9 % šancu na zvýšenie o štvrť percenta a 34.1 % na ďalší polbodový nárast.

výhľad

Hoci osobné príjmy vzrástli, zdá sa, že výdavky sa s prechodom do obdobia prázdnin ochladili.

Údaje z prieskumu spotrebiteľov uvoľnený Minulý mesiac Michiganská univerzita ukázala, že 47 %, 55 % a 58 % z hornej tretiny, strednej tretiny a dolnej tretiny osôb s príjmom očakáva v nasledujúcich dvanástich mesiacoch zníženie výdavkov.

Vzhľadom na blížiacu sa recesiu sa najmä rodiny s nižšími príjmami pravdepodobne obávajú čerpania svojich úspor, čo mohlo v predchádzajúcom mesiaci stlačiť spotrebiteľské výdavky.

Počas nasledujúcich dvoch až troch týždňov si trh sformuluje dobrú predstavu o tom, ako sa darilo decembrovým výdavkom vo svetle dovolenkovej sezóny a zmiešaných správ z celého USA. maloobchodné.