(Bloomberg) – Americkí akcioví investori, ktorí hľadajú čokoľvek, čo by mohlo zastaviť prepad, sa možno nebudú môcť spoľahnúť na zdroj podpory, ktorý v minulosti podporoval trhy: rebalansovanie portfólia.
Dôchodkové fondy a iní inštitucionálni investori na konci každého štvrťroka a mesiaca kontrolujú svoje trhové expozície, aby sa uistili, že spĺňajú prísne limity alokácie medzi akcie a dlhopisy, ako aj medzi domáce a medzinárodné akcie. Dokonca aj počas globálneho prepadu americké akcie stále prekonali mnohé iné triedy aktív, takže portfólio manažéri museli znížiť svoju expozíciu.
Keď sa september skončí, podľa modelu Credit Suisse Group AG by penzijné fondy mohli vďaka tejto relatívnej nadvýkonnosti predávať akcie v hodnote zhruba 26 miliárd USD.
To je zlá správa pre každého, kto dúfal, že nákup z tohto zdroja podpory v minulosti by mohol pôsobiť ako povzbudenie aj tentoraz. Podľa odhadov spoločnosti JPMorgan Chase & Co.
Index S&P 500 vo štvrtok stratil až 2.7 %, keďže nálada na trhu sa zhoršila v dôsledku obáv z inflácie a globálnej ekonomiky. Zatiaľ čo index v treťom štvrťroku klesol o 3.7 %, globálnym akciám sa darilo ešte horšie, keď klesli o 5.6 %, pričom akcie rozvíjajúcich sa trhov klesli zhruba o 12 %.
To by mohlo poskytnúť medzinárodným akciám vzpruhu, keďže Credit Suisse očakáva, že kupujúci získajú asi 46 miliárd USD v neamerických akciách, pričom 16 miliárd USD je viazaných na rozvíjajúce sa trhy. Banka varuje, že načasovanie obchodov sa okrem iných tlakov môže dramaticky líšiť od nálady na trhu a pravidelne plánovaných peňažných tokov.
Neočakávajte, že historicky stabilizujúca sila fondov s cieľovým dátumom (TDF) povedie k zvyčajným „zázračným akciám na konci štvrťroka,“ povedal Vincent Deluard, makro stratég spoločnosti StoneX Financial Inc.
"Akcie v tomto štvrťroku prekonali dlhopisy, takže veľryba TDF by tento týždeň nemala zachrániť akciový trh," napísal.
Viac podobných príbehov je k dispozícii na bloomberg.com
© 2022 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/pension-rebalancing-threatens-spur-26-164909571.html