Voľná hotovosť spoločnosti je záchranným lanom pre dividendy, spätné odkúpenia a iné využitie kapitálu. Ak táto studňa vyschne alebo sa dokonca spomalí, spoločnosť môže byť nútená znížiť svoje výdavky.
Pre túto obrazovku, Barron hľadali spoločnosti z indexu S&P 500, ktorých výnosy z cash flow prevyšujú ich dividendové výnosy. Keď sa tieto dve metriky zoradia týmto spôsobom, naznačuje to, že spoločnosť má dostatok peňažných tokov na pokrytie dividend a ich zvýšenie.
„To je znak toho, že majú veľkú palebnú silu,“ hovorí Julian McManus, spolumanažér spoločnosti
Janus Henderson Global Select Fund
(ticker: JORAX) "Ak chcú zvýšiť svoju dividendu, určite môžu."
Dodáva, že je otázkou, do akej miery sú manažérske tímy schopné určiť najlepšie spôsoby, ako použiť túto hotovosť „na vytvorenie čo najväčšej hodnoty pre akcionárov“.
Použitie výnosu z peňažného toku na výber akcií by však malo byť zahrnuté do hlbšieho výskumu o spoločnosti, vrátane jej stavu súvahy, vyhliadok rastu, výhľadu voľného peňažného toku a konkurenčného prostredia.
Napriek tomu „výnos voľného peňažného toku je silným prvým krokom pri hľadaní spoločností, ktoré sú lacno ohodnotené a majú príležitosť zvýšiť dividendy,“ hovorí McManus.
Na tejto obrazovke, ktorá používala údaje z Bloomberg, Barron hľadali spoločnosti z indexu S&P 500 s dividendovým výnosom aspoň 3 %, čo je takmer dvojnásobok priemeru indexu okolo 1.6 %, ale nie viac ako 4 %. Čím vyšší je výnos, tým väčšia je šanca, že akcia môže byť pascou hodnoty.
| Spoločnosť / Ticker | Výnos z dividend | Voľný peňažný tok výnos | Trhová hodnota (bil) | Vrátiť sa YTD |
|---|---|---|---|---|
| Hlavná finančná skupina / PFG | 3.8% | 16.6% | $16.9 | -5.7% |
| Finančné regióny / RF | 3.8 | 13.9 | 19.8 | -1.3 |
| Exxon Mobil / XOM | 3.6 | 11.9 | 408.3 | 61.8 |
| Chevron / CVX | 3.5 | 9.6 | 321.8 | 42.2 |
| Cisco Systems / CSCO | 3.4 | 7.1 | 187.9 | -26.8 |
| Pfizer / PFE | 3.2 | 11.2 | 283.4 | -12.5 |
| Northern Trust / NTRS | 3.0 | 5.0 | 20.8 | -15.5 |
Údaje k 29. júlu.
Zdroje: Bloomberg a FactSet
Aby sa spoločnosť kvalifikovala na obrazovku, musela mať výnos z peňažného toku vyšší ako jej dividendový výnos. Výnosy peňažných tokov boli vypočítané na základe podielu na akciu.
Ďalším kritériom pre screening bol pomer celkového dlhu k vlastnému kapitálu akcionárov maximálne 50 %. Dôvodom bolo, že spoločnosti zaťažené dlhmi by mohli mať pri raste úrokových sadzieb ťažší problém udržať, a už vôbec nie zvyšovať, svoje dividendy.
Obrazovka tiež zohľadňovala výplatné pomery dividend alebo percento príjmov, ktoré sa vyplácajú v dividendách. Barron hľadali spoločnosti s pomerom pod 55 %, čo je dosť konzervatívne číslo, ktoré poskytuje dostatok flexibility pre rast dividend.
Sprievodná tabuľka zobrazuje sedem spoločností, ktoré urobili rez pre túto obrazovku.
PFG
), ktorá pomáha klientom s investovaním na dôchodok, vrátane správy aktív, má jeden z najväčších spreadov medzi výnosom cash-flow a dividendovým výnosom, a to 16.6 % až 3.8 %. Akcie sa tento rok vrátili o mínus 6 % do konca dňa 29. júla, vrátane dividend.
To je porovnateľné s mínus 13 % pre S&P 500.
Finančné regióny
(RF), regionálna banka so sídlom v Birminghame, Ala., má výnos z voľného peňažného toku takmer 14 %, čo je oveľa viac ako jej nedávny dividendový výnos 3.8 %.
Minulý mesiac spoločnosť uviedla, že plánuje zvýšiť svoju štvrťročnú dividendu na 20 centov na akciu, čo predstavuje nárast o 3 centy alebo takmer 18 % zo 17 centov.
Dve veľké globálne energetické spoločnosti –
Exxon Mobil
(XOM) a
Chevron
(CVX)—obe urobili rez obrazovky tiež. Obe spoločnosti profitovali z rastúcich cien ropy a plynu.
Hoci predtým počas pandémie existovali otázky, či
Exxon Mobil
by konečne dokázala udržať svoju dividendu zdvihol vlani na jeseň o cent na 88 centov na akciu štvrťročne. Tento krok jej umožnil zostať členom indexu S&P 500 Dividend Aristocrats Index. Všetky tieto spoločnosti vyplácali vyššiu dividendu aspoň 25 rokov za sebou. Spoločnosť 29. júla oznámila, že jej voľný peňažný tok v druhom štvrťroku predstavoval 16.9 miliardy USD, čo je nárast z približne 7 miliárd USD v rovnakom období minulého roka. Počas posledného štvrťroka vyplatila na dividendách 3.7 miliardy dolárov.
Chevron
'S
Voľný peňažný tok v druhom štvrťroku dosiahol 10.6 miliardy USD, čo predstavuje nárast z 5.2 miliardy USD o rok skôr. Jeho štvrťročná dividenda je 1.42 USD na akciu.
farmaceutický gigant
Pfizer
(PFE) sa tiež dostala do zoznamu. Počas prvej polovice tohto roka spoločnosť vyplatila 4.5 miliardy dolárov na dividendách. Jeho štvrťročná dividenda je 40 centov na akciu.
Voľný peňažný tok spoločnosti bol v roku 29.9 2021 miliardy USD, čo je nárast z 10.5 miliardy USD v roku 2019. V prvom štvrťroku tohto roka to bolo celkovo približne 6 miliárd USD.
Pfizer
definuje voľnú hotovosť ako všeobecne uznávané účtovné princípy v USA alebo GAAP, čistý prevádzkový peňažný tok mínus nákupy nehnuteľností a zariadení.
Cisco Systems
(CSCO) je jedinou technologickou spoločnosťou na zozname. Jej výnos z voľného peňažného toku vo výške 7.1 % bol viac ako dvojnásobkom dividendového výnosu 3.4 %. Spoločnosť uviedla, že plánuje vrátiť minimálne 50 % svojej voľnej hotovosti ročne prostredníctvom dividend a spätného odkúpenia svojich kmeňových akcií.
Počas prvých troch štvrťrokov najaktuálnejšieho fiškálneho roka spoločnosti, ktorý sa skončil v júli, dosiahol voľný peňažný tok spoločnosti 9.2 miliardy dolárov – čo je pokles z 10.4 miliardy dolárov pred rokom, ale stále to stačí na pokrytie a rast dividend. Spoločnosť zvýšila svoju štvrťročnú dividendu na 38 centov na akciu, čo predstavuje nárast o cent alebo takmer 3 %.
Zoznam siedmich spoločností je zaokrúhlený
Severná dôvera
(NTRS), veľká banka so sídlom v Chicagu. V polovici júla spoločnosť oznámila štvrťročnú dividendu vo výške 75 centov na akciu, čo predstavuje nárast o 5 centov, čo predstavuje nárast o 7 %.
Napíšte Lawrencovi C. Straussovi na [chránené e-mailom]
Zdroj: https://www.barrons.com/articles/dividends-yields-51659444969?siteid=yhoof2&yptr=yahoo