Pfizer čelí poklesu zisku po rekordnom roku, keď dopyt po vakcíne COVID klesá

Výrobca liekov Pfizer (PFE) zažije najlukratívnejší rok vo svojej histórii s výsledkami za štvrtý štvrťrok, ktoré budú zverejnené začiatkom utorka, a dúfam, že jeho usmernenia na rok 2023 nebudú príliš sklamaním v dôsledku zníženého dopytu po vakcínach proti COVID-19.

Akcie tento mesiac klesli o 14 % v porovnaní s 2 % poklesom indexu S&P 500 Health Care Sector Index, predovšetkým kvôli obavám z pravdepodobného poklesu predaja jeho dvoch trhákov COVID: vakcíny Comirnaty a retrovírusovej liečby Paxlovidom.

Ohľadom posledného štvrťroka 2022 je menej napätia. Analytici sledovaní Visible Alpha očakávajú upravený zisk v priemere 1.07 dolára na akciu, čo je nárast zo 79 centov na akciu o rok skôr a tesne nad zvýšenou prognózou spoločnosti vo svojej správe za tretí štvrťrok. Tržby za štvrtý štvrťrok sa môžu medziročne zvýšiť len o 2 % na základe konsenzuálneho odhadu a usmernení spoločnosti Pfizer, ale o dva roky skôr by to znamenalo viac ako dvojnásobné tržby.

Analytici už očakávajú, že príjmy spoločnosti Pfizer v roku 2023 klesnú o 26 %, keďže dopyt po vakcínach proti COVID-19 klesol. Európska únia rokuje so spoločnosťou Pfizer o znížení alebo odložení dodávok, ktoré predstavujú zhruba polovicu jej objednávky na rok 2021 na 900 miliónov dávok, uviedla v piatok agentúra Reuters. Dopyt v USA po vakcínach COVID a preočkovaniach sa podľa lekárnikov a konkurentov tiež výrazne spomalil. Súper moderna (mRNA) nedávno uviedol, že predaj Spikevaxu, jeho vakcíny proti COVID-2023, by mohol byť v roku 19 až 5 miliárd dolárov, čo je pokles z 18.4 miliardy dolárov v roku 2022.

Predpokladané tržby spoločnosti Comirnaty v roku 2022 vo výške 34 miliárd USD by predstavovali približne tretinu príjmov spoločnosti Pfizer a 22 miliárd USD očakávaných od spoločnosti Paxlovid by zvýšilo spoločný podiel týchto dvoch pandemických produktov na viac ako polovicu celkového počtu.

Traja analytici, ktorí boli predtým na vzostupe, tento mesiac z obavy znížili hodnotenie akcie, odhady Street na rok 2023 sú stále príliš vysoké vzhľadom na pokles dopytu po vakcínach a liečbe COVID-19.

„Odhady franšízy COVID (Paxlovid/Comirnaty) sa musia znížiť a chýba nám presvedčenie o potenciálnom raste z poklesu COVID z roku 23,“ napísali analytici UBS vo štvrtok pri znížení ratingu akcií Pfizer na neutrálne z nákupu.

Wells Fargo znížil 17. januára akcie na rovnakú váhu z nadváhy, pričom uviedol podobný dôvod. „Spoločnosť Pfizer potrebuje reset na COVID, kým budú akcie opäť fungovať,“ uviedli analytici v poznámke.

4. januára analytici Bank of America nazvali Pfizer akciou „ukážte sa mi“ pri jej znížení na neutrálnu z nákupu. „Naša predchádzajúca téza o nákupe bola zameraná na Comirnaty/Paxlovid, ktorý poháňa robustný peňažný tok vyčlenený na [akvizície], ale keďže celkové príjmy COVID-19 erodujú, je menej dostupných a v čase, keď rast nových produktov vyzerá menej isto,“ napísali.

Spoločnosť Pfizer by sa pravdepodobne radšej sústredila na svoj produktový rad, ako aj na nedávne a budúce akvizície, s ktorými ráta, že nahradia ročný príjem 17 miliárd USD z liekov, ktoré do roku 2030 stratia patentovú ochranu, a na zabezpečenie dlhodobého rastu príjmov pri kombinovanom ročná miera najmenej 6 %. Generálny riaditeľ Albert Bourla na nedávnej konferencii investorov povedal, že nasledujúcich 18 mesiacov bude „najdôležitejších 18 mesiacov v histórii spoločnosti Pfizer“ v dôsledku 19 nových produktov a indikácií.

Medzitým analytici UBS uviedli, že tieto spustenia sú už zahrnuté v odhadoch Street, zatiaľ čo sa neočakáva, že dlhodobé rozvojové projekty tento rok preukážu svoju hodnotu. „Zatiaľ čo odtiaľto vidíme len minimálnu nevýhodu, nedostatok katalyzátorov a potenciál pre ďalšie zhoršenie odhadov COVID poháňa náš posun na vedľajšiu koľaj,“ napísali.

Cena akcií spoločnosti Pfizer klesla za posledný rok o 17 % v porovnaní so 4 % nárastom indexu S&P 500 Health Care Sector Index. V minulom roku spoločnosť Pfizer vyplatila dividendy vo výške 3 % z ceny akcií spred roka, pričom index mal dividendový výnos 1.6 %.

PFE vs. index sektora zdravotnej starostlivosti S&P 500, minulý rok

Kľúčové štatistiky spoločnosti Pfizer