Zatiaľ sa zdá, že investorov viac utešuje prístup spoločnosti Pfizer. Akcie spoločnosti Pfizer za posledných 11.3 mesiacov vzrástli o 12 %.
moderný
akcie klesli o 62.2 %. The
S&P 500
za ten čas klesla o 5.2 %.
Stratégia spoločnosti Pfizer by sa mohla zdať prezieravejšia. Ale ak Moderna funguje, odmena by mohla byť značná.
Obe spoločnosti čelia poklesu príjmov z vakcín proti Covid-19. Analytici očakávajú, že v rokoch 19 až 2022 sa predaj vakcíny proti Covid-2023 pre obe spoločnosti zníži zhruba na polovicu. Zdá sa, že dopyt už klesá: V utorok výrobca vakcín proti Covid-19
novavax
(NVAX) dramaticky znížil svoje príjmy v roku 2022 pokyny.
Okrem poklesu predaja vakcín proti Covid-19 však spoločnosti Pfizer a Moderna čelia rôznym tlakom.
Moderna stále potrebuje dokázať tézu, ktorú od svojho založenia v roku 2010 predložila: že jej platforma mRNA dokáže rýchlo produkovať radu liekov. Platforma doteraz vyrobila iba jeden liek; určite jeden z najpredávanejších liekov v histórii, ktorého budúcnosť je však neistá.
Pfizer medzitým čelí a škodlivá séria expirácií patentov na konci desaťročia. Spoločnosť už roky pracuje na uistení investorov, že môže pokračovať vo zvyšovaní príjmov napriek týmto hroziacim stratám exkluzivity; tieto obavy držali akcie relatívne pri zemi, aj keď predaj vakcíny proti Covid-19 v roku 2021 prudko vzrástol.
Kľúčom k tomuto uisteniu je stratégia fúzií a akvizícií spoločnosti Pfizer, ktorej cieľom je pridať 25 miliárd USD k jej príjmom v roku 2030.
Pfizer počíta s týmto cieľom počnúc obchodom v hodnote 525 miliónov dolárov, ktorý bol dokončený v júni nadobudnúť súkromná biotechnológia s názvom ReViral. K tomuto cieľu sa počítajú aj $ 11.6 miliardy dohoda získať
Farmaceutický holding Biohaven
(BHVN), ktorý vyrába liek na migrénu Nurtec ODT, a
Globálna krvná terapia
(
GBT
) obchod.
Spoločnosť Pfizer odhaduje, že tieto tri akvizície by mohli priniesť ročné tržby vo výške 10.5 miliardy dolárov, čo znamená, že na dosiahnutie svojho cieľa zostáva ďalších 14.5 miliardy dolárov. Jednoduchá aritmetika naznačuje, že by mohla minúť ďalších 24.2 miliardy dolárov, kým sa nákupná horúčka skončí.
Ešte pred obchodom ReViral spoločnosť Pfizer míňala svoje neočakávané prostriedky na Covid-19, najprv na akvizíciu biotechnológie na boj proti rakovine Trillium Therapeutics za 2.2 miliardy dolárov, ktorá bola dokončená v novembri 2021, a potom na akvizíciu Arena Pharmaceuticals za 6.7 miliardy dolárov.
K 23.9. aprílu sa spoločnosti Pfizer stále podarilo vybudovať hromadu 3 miliardy dolárov v hotovosti a krátkodobých investíciách. V prvej polovici roka vyplatil 4.5 miliardy dolárov na dividendách a odkúpil akcie v hodnote 2 miliardy dolárov. Za rovnaké obdobie minula 5.1 miliardy dolárov na interný výskum a vývoj.
Uprostred všetkých fúzií a akvizícií spoločnosti Pfizer si spoločnosť Moderna sadla do rúk. "Investori nechcú, aby sme urobili niečo bláznivé," povedal generálny riaditeľ Moderny Stéphane Bancel Barron minulý týždeň.
Spoločnosť Moderna minulý týždeň uviedla, že ku koncu júna mala 18.1 miliardy dolárov v hotovosti a peňažných ekvivalentoch. V druhom štvrťroku minula 1.3 miliardy USD na spätné odkúpenie akcií, spustila nový program spätného odkúpenia akcií v hodnote 3 miliardy USD a v kapacite spätného odkúpenia akcií z predtým schváleného programu zostáva 1 miliarda USD. Medzitým spoločnosť tvrdí, že v prvej polovici roka minula 1.3 miliardy dolárov na výskum a vývoj.
"Chcú, aby sme vytvorili hodnotu," povedal Bancel Barron. “Takže sme veľmi radi, keď im povieme, pozrite sa, vraciame hotovosť akcionárom, pretože v poslednom štvrťroku sme nenašli nič, čo by sme mohli robiť. Nechceme robiť veľkú vec, aby sme urobili veľkú vec.“
Bancel hovorí, že chce, aby sa spoločnosť sústredila na svoju rozsiahlu skupinu, ktorá v súčasnosti zahŕňa štyri programy v 3. fáze a tri ďalšie v 2. fáze. „Prečo by sme v tejto fáze hry chceli robiť niečo iné, čo vyzerá žiarivo, keď sme tak blízko k našim potenciálne úžasným aktívam,“ povedal Bancel Barron.
Bancelovu dôveru v jeho plynovod ešte musia potvrdiť prebiehajúce skúšky spoločnosti, ale toto leto investori ukázali isté známky zdieľania Bancelovej viery. Hoci sa akcie stále obchodujú výrazne pod svojimi maximami z minulého roka, od začiatku júna vzrástli o 22 %.
Napíšte Joshovi Nathan-Kazisovi na [chránené e-mailom]
